股指期货日度策略报告

期货研究院 股指期货日度策略报告StockIndexFuturesStrategyDailyReport 金融衍生品研究中心 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871 联系方式：010-68518392 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年08月28日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 周三股指继续下挫，沪指收低0.4%并刷新阶段低位。期指主力合约分化，IF和IH上涨、IC和IM下跌。成交持仓方面，IF和IC成交持仓均上升，其他品种成交持仓下降。 【重要资讯】 行业来看，31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异变动不大，结合行业在指数中所占权重看，银行、食品饮料对300和50拖累较大，国防军工、基础化工分别支撑500、1000。资金方面，主要指数资金多数流出。月内继续警惕定开基金赎回增加对资金面的影响。消息面上看，央行今日公开市场操作净投放流动性193亿元，短端资金成本基本结束月末上升回至低位。近期数据显示，7月规模以上工业企业累计利润总额同比增长3.6%，较此前有所加速。7月当月财政收入跌幅减少、支出则明显增加。8月MLF超量等价续作符合市场预期。总体上看，国内经济修复趋势仍有待加速，再通胀继续放缓。基建改善预期较强但地产风险未减，内需总体有待提升，外需暂时稳定，总需求仍有压力。海外方面，美联储9月降息50BP可能维持低位，外盘转为震荡走势。地缘政治风险和市场风险偏好变动不大。 【市场逻辑】 国内消息真空期下，基本面修复偏慢，预期未明显好转，暂时均无利多，地产仍是焦点。货币和财政政策维持宽松方向，其他政策有待落地和增强，且可继续关注是否有增量政策。外盘表现和风险偏好偏利多但影响程度有限。中长期来看，基本面风险未彻底消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、债务化解情况仍是关键 。 【交易策略】 策略方面，继续关注股指短期节奏以及是否有技术反弹，中长期焦点仍在IF和IH。期现套利方面，IM各合约均存在一定反套空间，IC当月合约反套空间可继续关注。跨期价差方面，焦点仍是03合约和近月价差波动方面。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价稍有下降，但震荡上行方向暂未改变，可继续持有做多头寸。 图目录 图1：IF合约和沪深300指数行情2 图2：IH合约和上证50指数行情2 图3：IC合约和中证500指数行情2 图4：IM合约和中证1000指数行情3 图5：IF合约基差和升贴水3 图6：IH合约基差和升贴水3 图7：IC合约基差和升贴水4 图8：IM合约基差和升贴水4 图9：IH/IC比价变动4 图10：IH/IM比价变动5 图11：IF/IC比价变动5 图12：IF/IM比价变动5 图13：IF合约成交、持仓情况6 图14：IH合约成交、持仓情况6 图15：IC合约成交、持仓情况6 图16：IM合约成交、持仓情况7 图17：外盘相关品种（A50指数）价格7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情1 表2：上证50指数和IH合约行情1 表3：中证500指数和IC合约行情1 表4：中证1000指数和IM合约行情1 表1：沪深300指数和IF合约行情 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅（结） 振幅 成交量（手 ） 持仓量 持仓量 变化 沪深300 3298.91 3305.35 3274.59 3286.50 -- -0.57% -- 0.93% 92696650 -- -- IF当月 3300.00 3306.00 3272.80 3281.40 3280.80 -0.61% -0.62% 1.00% 55947 136297 6036 IF次月 3294.00 3301.80 3270.00 3277.00 3276.60 -0.64% -0.65% 0.96% 2209 4152 560 IF当季 3290.00 3298.60 3266.00 3271.60 3272.60 -0.66% -0.63% 0.99% 14624 66863 3485 IF隔季 3276.00 3292.00 3261.60 3266.20 3266.60 -0.66% -0.65% 0.92% 3600 19915 1323 资料来源：方正中期研究院 表2：上证50指数和IH合约行情 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅（结） 振幅 成交量（手 ） 持仓量 持仓量 变化 上证50 2349.52 2352.70 2327.92 2336.15 -- -0.61% -- 1.05% 30092262 -- -- IH当月 2348.00 2351.40 2324.40 2330.00 2329.20 -0.80% -0.83% 1.15% 32370 63554 4600 IH次月 2344.80 2346.80 2321.60 2325.80 2325.80 -0.78% -0.78% 1.07% 2101 3123 452 IH当季 2341.80 2346.00 2320.60 2325.20 2325.20 -0.77% -0.77% 1.08% 6771 24047 865 IH隔季 2344.00 2348.20 2323.80 2327.20 2327.60 -0.79% -0.78% 1.04% 1962 6191 145 资料来源：方正中期研究院 表3：中证500指数和IC合约行情 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅（结） 振幅 成交量（手 ） 持仓量 持仓量 变化 中证500 4486.43 4527.77 4482.03 4500.01 -- 0.11% -- 1.02% 82681199 -- -- IC当月 4475.80 4520.60 4468.00 4483.00 4486.40 0.08 0.15 1.17 44030 125415 -1159 IC次月 4452.40 4502.40 4448.40 4463.80 4466.80 0.07 0.14 1.21 3157 6144 557 IC当季 4427.60 4463.20 4412.00 4426.00 4430.60 0.04 0.14 1.16 12496 80807 571 IC隔季 4369.20 4411.80 4358.60 4375.80 4378.80 0.10 0.17 1.22 5227 30334 516 资料来源：方正中期研究院 表4：中证1000指数和IM合约行情 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅（结） 振幅 成交量（手） 持仓量 持仓量 变化 中证1000 4449.71 4506.31 4437.52 4470.55 -- 0.24% -- 1.54% 107903177 -- -- IM当月 4433.00 4493.80 4421.20 4450.20 4454.60 0.16% 0.26% 1.63% 82253 146868 781 IM次月 4405.20 4459.00 4386.20 4416.60 4419.60 0.20% 0.26% 1.65% 3844 8372 967 IM当季 4344.00 4393.20 4322.40 4351.80 4355.00 0.21% 0.28% 1.63% 22409 81749 2634 IM隔季 4270.20 4309.20 4237.00 4265.80 4270.80 0.21% 0.32% 1.70% 9499 35702 1284 资料来源：方正中期研究院 图1：IF合约和沪深300指数行情 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：IH合约和上证50指数行情 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：IC合约和中证500指数行情 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：IF合约基差和升贴水 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图6：IH合约基差和升贴水 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图8：IM合约基差和升贴水 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：IH/IC比价变动 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：IF/IC比价变动 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图12：IF/IM比价变动 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：IF合约成交、持仓情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图14：IH合约成交、持仓情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图15：IC合约成交、持仓情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：IM合约成交、持仓情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图17：外盘相关品种（A50指数）价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市