聚烯烃日报：计划外检修增多，PP供应缩量

策略摘要

研究院化工组提供中性策略建议，认为计划外检修增多导致PP供应端缩量，利好市场供应端。下游旺季预期存在，需求端刚需采购，农膜开工率季节性提升，其他下游开工缓慢提升，但终端采购积极性一般。国际油价下行，PDH制PP开工低位，成本端支撑较强。石化库存与上中游库存小幅去化，预计将维持小幅去化，聚烯烃市场预计区间整理。

核心观点

市场分析

• 库存：石化库存69.5万吨，下降2.5万吨。
• 基差：LL华东基差40元/吨，PP华东基差-40元/吨。
• 生产利润及国内开工：国际油价转弱，PP成本端支撑较强。浙江石化40 PE装置重启，中景石化120PP装置、东莞巨正源60PP装置停车检修，PP开工率下行。
• 进出口：LL进口利润盈亏平衡附近，PP出口窗口关闭。

策略

• 单边：无。
• 跨期：无。

投资

• 咨询业务资格：证监许可【2011】1289号。

风险

地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。

目录

聚烯烃日度表格、聚烯烃基差结构、聚烯烃生产利润及开工率、聚烯烃非标价差及开工占比、聚烯烃进出口利润、聚烯烃下游开工及下游利润、聚烯烃库存。

图表

包括LL和PP的主力合约走势、基差、跨期、生产利润、开工率、非标价差、开工占比、进出口利润、下游开工及利润、库存等图表。

数据来源

数据来源于卓创资讯和华泰期货研究院。