方正中期期货夜盘提示

2024年8月29日星期四 方正中期期货研究院 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 夜盘提示 Eveningsessionnotice 观点概览 偏多 中性 偏空 品种 评级预测 品种 评级预测 品种 评级预测 铁矿石 +1 白糖 +0.5 原油 -0.5 焦煤焦炭 +1 天然橡胶 -0.5 铝、氧化铝 -0.5 乙二醇 +0.5 苯乙烯 -0.5 锡 -0.5 烧碱 +1 短纤 -0.5 玉米 -0.5 豆粕、菜粕、豆二 +0.5 沥青 -0.5 玉米淀粉 -0.5 纸浆 +1 棉花棉纱 +0.5 高低硫燃料油 -0.5 聚烯烃 -0.5 玻璃 -2 镍 +0.5 纯碱 -2 铅 +0.5 豆一 -0.5 不锈钢 +0.5 螺纹 -0.5 PX -0.5 热卷 -0.5 PTA -0.5 贵金属 -0.5 豆油 +0.5 棕榈油 +0.5 甲醇 -0.5 PVC -0.5 菜油 +0.5 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请 布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 板块 品种 评级 推荐理由 【行情回顾】周四贵金属走势震荡。沪金2410主力期货合约收跌0.02%至575.06元/克，沪银2412主力合收涨0.13%至7537元/千克；截止16:00，伦敦现货黄金价格为2518.76美元/盎司；伦敦现货白银价格为29.676美元/盎司。【重要资讯】1、美联储博斯蒂克称，他仍然在等待数据，以确保FOMC是时候降息了。但如果在更长时期内保持观望，那将是一个相当错误的决定。美国通胀仍然还存在下行空间。从历史标准来看，就业人口增速仍然相当强劲。2、荷兰国际银行分析师ChrisTurner在一份报告中表示，由于大规模裁员尚未出现，失业金申请人数似乎徘徊在23.5万人附近，“然而，数据可能在某个时候上升，美联储主席鲍威尔上周五的演讲听起来确实对劳动力市场的恶化速度有些担忧。”【市场逻辑】 贵金属 -0.5 近期贵金属呈现高位震荡走势，市场等待数据公布的进一步指引。短期基本面来看，9月降息几乎没有悬念，分歧点在于降息幅度是25BP还是50BP；从近期数据来看，美国就业数据偏弱但未显示衰退，经济数据喜忧参半，软着陆情绪偏强，在此背景下25BP可能性更高，可认为目前市场存在一定的过度预期，须警惕风险事件变化带来贵金属价格大幅转向。关注今晚初请和二季度GDP、PCE等数据的公布。【交易策略】 金属建材 预计贵金属短期走势高位震荡，单边建议观望为主；中长期看央行增金与政策转向宽松的逻辑仍在，建议黄金维持逢低做多策略；注意风险事件带来的影响，如美联储态度转鹰，地缘冲突缓和，美国经济超预期向好等。贵金属运行区间：伦敦金上方关注2530美元/盎司附近压力位，下方关注2480美元/盎司附近支撑位；伦敦银上方关注30.5美元/盎司附近点位，下方关注28美元/盎司附近支撑位。国内方面，沪金上方继续关注580元/克压力位，下方关注550元/克附近点位支撑；沪银上方关注7700元/千克左右压力位，下方关注7200元/千克左右的支撑位。【行情复盘】周四沪铜价格震荡调整，主力合约CU2410收于74200元/吨，跌幅1.13%。【重要资讯】1、据海关总署数据显示，2024年7月中国进口阳极铜7.07万吨，环比增加5.63%，同比减少17.65%；2024年1-7月累计进口阳极铜53.50万吨，累计同比减少16.63%。 铜 -0.5 2、根据海关总署公布的最新数据，2024年7月中国铜废料及碎料进口量达194673吨，环比增长13%，同比上升23%，实现了同比和环比的双增长。3、国家统计局最新数据显示，2024年7月全国铜材产量190.01万吨，同比增长1.3%；1-7月累计产量1236.0万吨,同比下降1.3%。4、据SMM，截至8月29日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.43万吨至27.91万吨，且较上周四下降0.44万吨，连续8周周度去库，但去库速度有所放缓5、据SMM了解，国际铜研究小组（ICSG）称，2024年6月，全球精炼铜市场供应过剩 95,000吨，而5月时为供应过剩63,000吨。6、8月23日SMM进口铜精矿指数（周）报6.41美元/吨，较上一期上涨0.51美元/吨。【市场逻辑】金融市场风险偏好再次走弱。此前矿端供应偏紧局面有所缓解，铜精矿现货粗炼费（TC）低位回升。需求端，随着铜价走低，企业逢低采购，下游受到抑制的需求有所回升，电解铜社会库存连续去库，短期铜市场情绪仍偏乐观。【操作建议】操作上，市场短期上行放缓，操作上以区间思路应对，需要关注上方76000-77000元附近压力。 锌 -0.5 【行情复盘】周四沪锌价格强势波动，主力ZN2410合约收于24095元，幅跌0.17%。【重要资讯】1、Penoles发布2024年第二季度生产数据，其二季度锌精矿产量为7.15万吨，同比增长9.23%，2024年上半年锌精矿产量为13.85万吨。2、据SMM调研，截至本周四（8月29日），SMM七地锌锭库存总量为12.71万吨，较8月22日减少0.39万吨，较8月26日减少0.16万吨，国内库存录减。3、据外电8月21日消息，国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的最新数据显示，2024年6月份全球锌市场供应过剩量降至8,700吨，5月为过剩44,000吨。今年前六个月全球锌市场供应过剩228,000吨，去年同期为过剩452,000吨。4、世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年6月，全球锌板产量为115.8万吨，消费量为114.51万吨，供应过剩1.29万吨。2024年1-6月，全球锌板产量为693.05万吨，消费量为694.99万吨，供应短缺1.94万吨。5、根据最新海关数据显示，2024年7月进口锌精矿37.54万吨（实物吨），7月环比6月增加39.27%（10.58万实物吨），同比降低4.71%，1-7月累计锌精矿进口量为209.05万吨（实物吨），累计同比降低21.76%。6、嘉能可2024年第二季度自有锌产量为21.16万吨，同比降低7.76%，其上半年自有锌产量为41.72万吨，同比降低4%，主要反映了Antamina的锌产量下降，部分被Zhairem矿的增产所抵消。【市场逻辑】供给紧张支撑锌价，近期锌精矿供给偏紧，加工费持续下行，精炼锌企业亏损幅度不断扩大，锌冶炼企业开工率走低，精炼锌产量显著回落。需求端，SMM七地锌锭库存连续录减，市场供需情况好转。【操作建议】近期沪锌价格连续反弹，但24000元附近存在较大压力，关注价格突破情况，前期多单可考虑适当减仓。 铝及氧化铝 -0.5 【行情复盘】沪铝主力合约AL2410低开走弱，报收于19710元/吨，环比跌0.98%。长江有色A00铝锭现货价格19530，南通A00铝锭现货价格19770，A00铝锭现货平均升贴水-90元。氧化铝主力合约AO2410震荡偏强，报收于3948元/吨，环比涨0.28%。安泰科及百川氧化铝现货价格均价为3938.5元/吨。【重要资讯】据SMM调研，自8月29日起山东某大型氧化铝厂调整32%的离子膜液碱收货价格，在750元/吨的基础上上调15元/吨；即两票制出厂执行765元/吨(折百价约为2391元/吨)。 【市场逻辑】从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。供给端电解铝产能整体运行稳定供应充足，内蒙新产能也在逐步投产，云南地区的复产已基本结束。氧化铝供应端有小幅增长，氧化铝现货价格涨幅放缓，依然贴水于盘面。需求方面，铝下游加工企业开工率微幅回升。库存方面，国内铝锭社会库存微幅增加，伦铝库存继续下降。【交易策略】沪铝盘面受美指影响走弱。目前基本面供给端放量，需求端淡季即将结束，在宏观刺激下盘面跟随有色板块下跌，上方2000一线压力较大，建议多单减仓，中长线盘面维持区间震荡。沪铝主力合约上方压力位21000，下方支撑位19000。氧化铝现货价格暂时持平，供应端产能有小幅增量，未来或将进一步增长，目前盘面受板块共振影响较大，令近弱远强的格局使得近月合约回调趋势较明显，建议中长线高抛低吸区间操作为主，可关注月间价差套利。需关注产能复产情况及矿端供应情况。【行情复盘】沪锡低开震荡，主力2410合约收于260860元/吨，跌0.74%。现货主流出货在261200-263200元/吨区间，均价在262200元/吨，环比跌5100元/吨。【重要资讯】乘联会发布数据，8月1-25日，乘用车市场零售130.5万辆，同比去年8月同期增长5%，较上月同期增长9%；乘用车新能源市场零售71.8万辆，同比去年8月同期增长48%，较上月同期增长18%。【市场逻辑】基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比微幅下降0.21%，上周五晚云锡发布公告即将开始停产检修，预计开工率短期将大幅下降。7月锡矿进口数据环比增加17.56%，同比下降51.2%，主因从非洲地区， 锡 -0.5 主要为刚果（金）进口锡矿量环比持续增长。从缅甸进口量环比小幅回升，但缅甸佤邦禁矿还在继续，目前并无官方复产消息。未来矿端紧张格局还将延续且趋紧。近期沪伦比虽然基本维持在8以上，但进口盈利窗口依然维持关闭。需求方面，7月锡焊料企业开工率环比下降1.07个百分点，主因光伏行业订单不断萎缩，以及行业处于传统淡季的原因。8月第3周铅蓄电池企业开工率周环比下降0.1个百分点，时值传统淡季，铅蓄电池企业放假与恢复并存，整体开工水平变化并不大。库存方面，上期所库存微幅上升，LME库存有所增加，smm社会库存周环比上升。【交易策略】受美指影响沪锡盘面震荡偏弱。基本面目前矿端进口环比回升，精炼锡加工费暂时持平。目前矿端供应紧张依旧是供给端隐忧，且已在逐步传导至冶炼端，加之大厂检修，预计供应短期偏紧。上期所锡库存大幅上升。目前市场依然被宏观以及板块共振影响，且上行乏力，建议多单适量减仓。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位280000，下方支撑位240000。【行情复盘】沪铅主力合约pb10收于17450，跌0.57%。SMM1#铅锭17250~17350均价17300-200【重要资讯】 铅 +0.5 据SMM调研，截至8月29日，SMM铅锭五地社会库存总量至1.58万吨，较8月22日减少0.19万吨:较8月26日减少0.13万吨。据调研，近期河南、湖南等地区部分原生铅冶炼企业进入检修状态，铅锭供应较上周减量。与此同时，由于铅价走势偏弱，持货商多积极出岁、尤其是对进口铅的用货较为明显，铅锭社会仓库库存随之下滑。截至8月29日、进口铅报价对沪铅2409合约贴水400-100元/吨(自提)。此外，铅蓄电池市 场传统消费旺季迟迟未至，下游企业采购谨慎，现货市场交易相对清淡，部分持货商有意将库存转移交割仓库，以备后续交割操作，部分地区仓库库存出现回流迹象。下周将进入9月份，下一轮铅锭交割将提升日程，同时铅冶炼企业检修继续推进，两大因素或使短期铅锭库存变化有限。【市场逻辑】近期市场等待经济增长数据以及就业数据指引，外盘品种观望情绪回升，阶段回升后表现整理。供应来看，原生铅与再生铅8月中下旬有减产消