工业硅期货早报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 工业硅期货早报 2024年8月29日 每日观点 1.基本面： 供应端来看,丰水期整体供给持续承压，厂家停减产或将有所扩大，持续关注厂家停减产对市场的影响，四川地区开始受限电影响，供给有下行预期；由企业开始开始生产新标553。 需求端来看，多晶硅亏损下持续减产，多晶硅库存持续去库，硅片库存高位，下游电池片及组件持续亏损，多晶硅整体需求仍偏弱；有机硅需求有所抬头，预计前期停产产线或将有所复产；铝合金仍以消耗库存为主；整体需求处于弱势。 成本上看，丰水期电价下调降低成本支撑；硅石成本有所下调；当前盘面已低于成本线。偏空。 2.基差：08月28日，华东421(不通氧553)现货价12050(11400)元/吨，11合约基差235(1585)元/吨，现货升水期货。偏多。 3.库存：社会库存为47.6万吨，环比减少0.83%；样本企业库存为238000吨，环比增加1.68%；主要港口库存为12.7万吨，环比增 加2.42%；社库略有去库，上游企业稍有累库，港口稍有累库，总体持续高位。偏空。 4.盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。偏空。 5.持仓：主力持仓净空，空减。偏空。 6.预期：供给收丰水期电价成本下行影响，供给增幅或将较为可观，持续关注停减产动态；需求未见复苏迹象；多晶硅持续亏损，多晶硅库存持续高位，硅片库存持续高位，同时电池片及组件端依旧疲弱，支撑有限；成本或仍将持续低位；当前盘面价格依然低于成本线；宏观预期刺激下，盘面有所回弹，能否持续仍有待观察；当前供强需弱格局并未改变。 2 每日观点 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 3 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 01合约 12655 12660 -5 -0.04%华东不通氧553#硅（元/吨）1140011400 0 0.00 02合约 12685 12650 35 0.28%华东通氧553#硅（元/吨）1150011500 0 0.00 03合约 12765 12650 115 0.91%现货价华东421#硅（元/吨）1205012050 0 0.00 04合约 12810 12685 125 0.99%华东有机硅用421#硅（元/吨）1260012600 0 0.00 05合约 12825 12740 85 0.67%421-553价差（元/吨）650650 0 0.00 期货收盘价 06合约 12845 12700 145 1.14%周度社会库存（万吨）47.648 -0. 4-0 .83 07合约 12835 12780 55 0.43%周度云南样本企业库存（吨）15700150306704.46 08合约 12815 12565 250 1.99%周度新疆样本企业库存（吨）20865020610025501.24 09合约 9780 9810 -30 -0.31%周度四川样本企业库存（吨）136501293072 0 5.57 工业硅行情概览表1.昨日行情概览 部分合约价差 % % % % % % % % 10合约 9795 9820 -25 -0.25%库存周度样本企业库存（吨）238000234060 3940 1.6 11合约 9815 9845 -30 -0.30%周度昆明港（万吨）4.84.7 0.1 2.1 12合约 12625 12605 20 0.16%周度天津（万吨）5.15.1 0 0.0 01 -1255 -1260 5 -0.40%周度黄埔港（万吨）2.82.6 0.2 7.6 02 -1285 -1250 -35 2.80%周度主要港口库存（万吨）12.712.40.32.4 03 -1365 -1250 -115 9.20%周度样本企业产量（吨）5357053842-272-0.5 04 -1410 -1285 -125 9.73%周度四川样本产量（吨）53705545-175 05 -1425 -1340 -85 6.34% -3.1 基差06 -1445 -1300 -145 11.15%周度新疆样本产量（吨）3976039947 -187 -0.4 07 -1435 -1380 -1 0.10%/0.00%产量/开工率周度云南样本产量（吨）8440835090 1.0 08 -1415 -1165 -13 0.90%/0.50%周度四川样本开工率（%）81.9784.64-2.67 -3.1 09 1620/270 1590/240 147 9.10%/54.40%周度新疆样本开工率（%）82.0581.9 0.15 0.1 10 1605/255 1580/230 2 0.10%/0.80%周度云南样本开工率（%）99.1898.131.05 1.0 11 1585/235 1555/205 143 9.00%/60.90%月度新疆553平均成本（元/吨）1256213107-545 -4.1 12 -1225 -1205 -20 1.66%月度云南553平均成本（元/吨）1273314158-1425 -10.0 -15 -10 -5 50.00%成本利润月度四川553平均成本（元/吨）1254613164-618 -4.6 连1-连2 -20 -25 5 -20.00%月度新疆421平均成本（元/吨）1308913716-627 -4.5 仓单注册仓单数 64585 64809 -224 -0.35%月度云南421平均成本（元/吨）1324214589 -1347 -9.2 周度DMC产量（万吨） 4.28 4.28 0 0.00%月度四川421平均成本（元/吨）1311313803-690 -5.0 日度产能利用率（%） 73.00 73.00 0 0.00% 日度DMC（元/吨） 13750 13750 0 0.00% 日度107胶（元/吨） 14000 14000 0 0.00% 有机硅日度硅油（元/吨） 15300 15300 0 0.00% 日度生胶（元/吨） 14600 14600 0 0.00% 日度D4（元/吨) 14300 14300 0 0.00% 日度成本（元/吨） 12850 12850 0 0.00% 日度毛利（元/吨） 495 495 0 0.00% %8% 3% 0% 9% 2% 1% 6% 7% 8% 5% 8% 7% 6% 6% 近月-连19% 7% 3% 0% 日度SMM铝合金ADC12价格（元/吨） 20250 202500 0.00% 日度进口ADC12实际即时利润（元/吨） 130 152 -22-14.47% 铝合金 日度进口ADC12宁波港自提均价（元/吨）日度进口ADC12宁波自提成本（元/吨）月度原铝铝合金锭产量（万吨） 月度再生铝合金锭产量（万吨）周度铝合金锭社会库存（万吨） 19300 19170 11 48 2 19300 19148 12 50 2 0 22 -1 -2.09 -0.37 0.00% 0.11% -8.42% -4.20% -16.89% 4 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 工业硅行情概览续表1.昨日行情概览 5 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 12月23日 1月12日 2月7日 2月24日 3月15日 4月3日 4月21日 5月15日 6月1日 6月20日 7月11日 7月28日 8月16日 9月4日 9月21日 10月18日 11月6日 11月23日 12月12日 12月29日 1月18日 2月6日 3月4日 3月21日 4月11日 4月30日 5月22日 6月11日 6月28日 7月17日 8月5日 8月22日 1月2日 3月18日 5月29日 8月6日 10月21日 12月26日 3月12日 5月25日 8月3日 10月16日 12月23日 3月9日 5月20日 7月28日 10月13日 12月20日 3月4日 5月18日 7月26日 10月10日 12月15日 3月1日 5月12日 7月21日 9月27日 12月12日 2月27日 5月10日 7月18日 工业硅价格-基差和交割品价差走势 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 SI主力基差走势 华东421-553价差走势 21000 2500 4000 2000 19000 28000 3500 1500 17000 3000 1000 23000 2500 15000 500 2000 0 18000 13000 1500 -500 1000 11000 13000 -1000 500 9000 -1500 8000 0 第四季第一季 第二季 第三季 第四季 第一季 第二季 第三季 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2022 年 2023年 2024年 基差 华东不通氧553#硅均价 收盘价 421-553价差 华东不通氧553 华东421 升贴水 数据来源：WIND，SMM 6 12月19日 12月28日 1月9日 1月18日 2月3日 2月14日 2月23日 3月6日 3月15日 3月24日 4月4日 4月14日 4月25日 5月9日 5月18日 5月29日 6月7日 6月16日 6月29日 7月10日 7月19日 7月28日 8月8日 8月17日 8月28日 9月6日 9月15日 9月26日 10月13日 10月24日 11月2日 11月13日 11月22日 12月1日 12月12日 12月21日 1月2日 1月11日 1月22日 1月31日 2月19日 2月28日 3月8日 3月19日 3月28日 4月10日 4月19日 4月30日 5月14日 5月23日 6月3日 6月13日 6月24日 7月3日 7月12日 7月23日 8月1日 8月12日 8月21日 工业硅价格-部分合约价差走势 元/吨 部分合约价差走势 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 121月月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 2022年 2023年 2024年 近月-连1 连1-连2 数据来源：WIND 7 1月2日 1月8日 1月12日 1月18日 1月24日 1月30日 2月5日 2月19日 2月23日 2月29日 3月6日 3月12日 3月18日 3月22日 3月28日 4月3日 4月11日 4月17日 4月23日 4月29日 5月8日 5月14日 5月20日 5月24日 5月30日 6月5日 6月12日 6月18日 6月24日 6月28日 7月2日 7月6日 7月10日 7月14日 7月18日 7月22日 7月26日 7月30日 8月3日 8月7日 8月11日 8月15日 8月19日 8月23日 8月27日 8月31日 9月6日 9月12日 9月18日 9月22日 9月28日 10月12日 10月18日 10月24日 10月30日 11月3日 11月9日 11月15日 11月21日 11月27日 12月1日 12月7日 12月13日 12月19日 12月25日 12月29日 工业硅仓单走势 手 80000 注册仓单量 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 第一季 第二季 第三季 第四季 2023年 2024年 数据来源：WIND 8 2月10日 3月3日 3月24日 4月14日 5月5日 5月26日 6月16日 7月7日 7月28日