玉米期货早报

投资咨询部分析师：王明伟 投资咨询证：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 玉米期货早报 2024-8-29 每日观点 1.基本面：供应方面来看，陈粮逐渐减少，经过持续下跌后，贸易商出货意愿减弱，对价格有一定程度的支撑。需求来看，深加工玉米需求缓慢回升。库存情况来看，经过前期持续降库存，部分企业有一定补库需求。市场心态来看，近期进口政策收紧的消息利好市场，加上新季玉米上市推迟的预期，对市场看涨心态有一定的促进。综合来看，预计本周价格整体或会维持稳 定，但中期来看，新粮上市前玉米价格依然处于季节性下跌的趋势中。中性。 2.基差：现货报价2310元/吨，11合约基差为-33元/吨，现货贴水期货。偏空。 3.库存：截至8月21日，加工企业玉米库存总量317.2万吨，降幅12.45%；截至8月16日，北方四港玉米库存共计168万吨，周 环比减少12.41%；截至8月16日，广东港口玉米库存共计66.1万吨，周环比减少15.15%；截至8月22日，饲料企业玉米平均 库存29.01天，较8月15日持平，同比增加0.85%。偏多。 4.盘面：MA20向下，期货价收于MA20上方。中性。 5.主力持仓：主力持仓净多，多减。偏多。 6.预期：预计玉米价格震荡运行。C2411合约建议日内偏空操作。 2 1月2日 2月12日 3月16日 4月17日 5月21日 6月23日 7月27日 8月27日 9月28日 11月5日 12月8日 1月11日 2月10日 3月19日 4月22日 5月26日 6月29日 7月30日 9月1日 10月9日 11月10日 12月13日 1月14日 2月21日 3月24日 4月26日 5月31日 7月4日 8月4日 9月6日 10月13日 11月15日 12月16日 1月19日 2月24日 3月29日 5月4日 6月5日 7月7日 8月9日 9月11日 10月18日 11月20日 12月21日 1月24日 3月1日 4月3日 5月9日 6月11日 一、玉米行情概览-主力基差 图1.玉米主力期现基差走势 3300 300 3100 200 2900 2700 100 2500 0 2300 2100 -100 1900 -200 1700 1500 -300 第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第 三季 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 基差 收盘价 鲅鱼圈港（日） 3 一、玉米行情概览-部分合约价差 图2.1-3，1-5合约价差走势 600 400 200 0 -200 -400 -600 2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年 1月4日 5月11日 9月1日 1月4日 5月11日 9月3日 1月3日 5月7日 8月29日 12月30日 5月5日 8月28日 12月29日 4月30日 8月27日 12月30日 5月5日 8月29日 12月28日 5月7日 8月29日 12月27日 5月8日 9月3日 1-3价差 1月6日 5月9日 9月2日 1月5日 5月7日 1-5价差 8月31日 12月31日 5月4日 8月29日 12月29日 5月4日 8月29日 12月27日 5月3日 8月27日 12月26日 4月30日 8月27日 12月26日 4月29日 8月27日 12月28日 4月29日 8月26日 12月28日 5月5日 8月29日 12月28日 5月4日 8月29日 12月28日 4 5月7日 1月2日 2月11日 3月13日 4月16日 5月20日 6月22日 7月24日 8月26日 9月27日 11月4日 12月7日 1月8日 2月9日 3月18日 4月21日 5月23日 6月15日 7月8日 7月31日 8月23日 9月15日 10月8日 11月8日 12月9日 1月12日 2月17日 3月22日 4月24日 5月27日 6月30日 8月2日 9月2日 10月11日 11月11日 12月14日 1月17日 2月22日 3月27日 4月27日 6月1日 7月5日 8月7日 9月7日 10月16日 11月16日 12月19日 1月22日 2月27日 3月29日 5月6日 6月5日 7月9日 二、玉米现货行情-现价走势 图3.玉米现价走势 3250 3050 2850 2650 2450 2250 2050 1850 1650 1450 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 全国均价 国标二等：含水14.5%：汇总价格：鲅鱼圈港（日） 国标二等：含水14.5%：700g/L：东北地区产：市场价：蛇口港（日） 5 三、玉米基本面-供给-拍卖统计 图4.本周国储拍卖情况 6 三、玉米基本面-供给-国储收储 图5.国储收储量走势（吨） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 7 三、玉米基本面-供给-进口 图6.全国玉米进口走势（万吨） 600 500 400 300 200 100 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年 8 1月2日 1月31日 3月7日 4月8日 5月10日 6月11日 7月10日 8月7日 9月5日 10月11日 11月11日 12月10日 1月9日 3月19日 4月23日 5月29日 6月30日 7月29日 8月26日 9月24日 10月30日 11月30日 12月29日 1月28日 3月4日 4月1日 5月6日 6月4日 7月6日 8月3日 8月31日 10月8日 11月5日 12月6日 1月5日 2月10日 3月11日 4月12日 5月16日 6月15日 7月15日 8月12日 9月9日 10月17日 11月14日 12月12日 1月10日 2月14日 3月14日 4月12日 5月15日 6月12日 7月12日 8月9日 9月6日 10月12日 11月9日 12月7日 1月5日 2月2日 3月11日 4月10日 5月13日 6月11日 三、玉米基本面-供给-进口 图7.全国玉米进口利润走势 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季 第四季第一季第二季第三季 第四季 第一季 第二季第三季 第四季 第一季第二季第 三季 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 美西利润 美湾利润 9 三、玉米基本面-供给-进口 图8.美国玉米运往国内走势（吨） 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 1983-1-7 1983-9-30 1984-6-22 1985-3-15 1985-12-6 1986-8-29 1987-5-22 1988-2-12 1988-11-4 1989-7-28 1990-4-20 求和项:USDA：玉米：运输量（周） 1991-1-11 1991-10-4 1992-6-26 1993-3-19 1993-12-10 1994-9-2 1995-5-26 1996-2-16 1996-11-8 1997-8-1 1998-4-24 1999-1-15 1999-10-8 2000-6-30 2001-3-23 2001-12-14 2002-9-6 求和项:USDA：玉米：运输量：美国→中国（周） 2003-5-30 2004-2-20 2004-11-12 2005-8-5 2006-4-28 2007-1-19 2007-10-12 2008-7-4 2009-3-27 2009-12-18 2010-9-10 2011-6-3 2012-2-24 2012-11-16 2013-8-9 2014-5-2 2015-1-23 2015-10-16 2016-7-8 2017-3-31 2017-12-22 2018-9-14 2019-6-7 2020-2-28 2020-11-20 2021-8-13 2022-5-6 2023-1-27 10 2023-10-20 三、玉米基本面-供给-进口 图9.美国玉米销售量与未交割量走势（吨） 40000000 35000000 30000000 25000000 20000000 15000000 10000000 5000000 0 第一季 第二季 第三季 第四季 1月1日 1月8日 1月15日 1月22日 1月29日 2月5日 2月12日 2月19日 2月26日 3月5日 3月12日 3月19日 3月26日 4月2日 4月9日 4月16日 4月23日 4月30日 5月7日 5月14日 5月21日 5月28日 6月4日 6月11日 6月18日 6月25日 7月2日 7月10日 7月21日 7月29日 8月6日 8月14日 8月25日 9月2日 9月10日 9月18日 9月29日 10月7日 10月15日 10月23日 11月3日 11月11日 11月19日 11月27日 12月8日 12月16日 12月24日 -5000000 本年净销售量-2020年本年净销售量-2021年本年净销售量-2022年 本年净销售量-2023年本年净销售量-2024年本年未交割销售量（右轴）-2020年 本年未交割销售量（右轴）-2021年本年未交割销售量（右轴）-2022年本年未交割销售量（右轴）-2023年本年未交割销售量（右轴）-2024年 11 1月1日 1月10日 1月17日 1月25日 2月1日 2月9日 2月16日 2月23日 3月3日 3月11日 3月19日 3月27日 4月5日 4月14日 4月22日 4月30日 5月8日 5月17日 5月26日 6月3日 6月11日 6月19日 6月28日 7月7日 7月15日 7月23日 7月31日 8月9日 8月18日 8月26日 9月3日 9月13日 9月22日 9月30日 10月11日 10月20日 10月28日 11月5日 11月13日 11月22日 12月1日 12月9日 12月17日 12月25日 三、玉米基本面-库存-深加工 图10.全国深加工企业玉米库存走势 680 630 580 530 480 430 380 330 280 230 180 第一季 第二季 第三季 第四季 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 12 1月1日 1月12日 1月21日 1月31日 2月10日 2月19日 3月1日 3月11日 3月20日 3月31日 4月9日 4月19日 4月29日 5月8日 5月19日 5月28日 6月7日 6月17日 6月26日 7月8日 7月21日 7月31日 8月13日 8月26日 9月8日 9月18日 10月1日 10月14日 10月27日 11月6日 11月19日 12月2日 12月15日 12月25日 1月3日 3月20日 5月15日 7月3日 8月21日 10月9日 11月27日 1月15日 3月19日 5月14日 7月2日 8月20日 10月15日 12月3日 1月21日 3月11日 4月29日 6月17日 8月5日 9月23日 11月11日 12月30日 2月17日 4月7日 5月26日 7月14日 9月1日 10月20日 12月8日 1月26日 3月22日 5月10日 6月28日 三、玉米基本面-库存-港口