金冠电气机构调研纪要

金冠电气机构调研报告 调研日期:2024-08-26 金冠电气股份有限公司是一家专业生产金属氧化物避雷器、开关柜、环网柜(箱)、柱上开关、变压器(台区)、箱式变电站等产品的知名企业。避雷器是公司的主导产品,每年销售避雷器取得的收入占其当年营业收入的50%以上。公司核心产品包括金属氧化物避雷器、智能高压开关柜、一二次融合环网柜(箱)和一二次融合柱上开关等,主要服务于坚强智能电网建设。避雷器产品生产历史悠久,在国家电网、南方电网直流及1000kV特高压交流市场累计中标台数位居行业第一。公司是中国避雷器行业的知名企业,多年从事避雷器研发制造,技术水平先进,避雷器系列产品涵盖交直流、全电压等级。2019年11月,公司的金属氧化物避雷器产品被工信部认定为制造业单项冠军产品。公司紧跟智能配电网的发展趋势,自主研制了以智能高压开关柜、一二次融合环网柜、一二次融合柱上开关为代表的智能配电网产品,具备较强的市场竞争力。 2024-08-28 副总经理、财务总监、董事会秘书贾娜 ,证券部经理刘艳娜 2024-08-26 特定对象调研,电话会议电话会议 中信证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 博时基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 1、公司避雷器产品在行业中的市场份额和地位有何变化? 公司避雷器系列产品涵盖交直流、全电压等级,被工业和信息化部评定为避雷器制造业单项冠军,是国内超特高压交直流避雷器领域先进企业。 近三年,公司特高压避雷器产品在国家电网招标的交直流特高压工程中,中标份额占比33%,位居行业前列;在国家电网输变电设备近三年的招标采购中,公司避雷器中标份额累计排名位居前列。2024年,随着电网投资将首次超过6,000亿元,公司核心业务避雷器有望继续提升。 2、随着“双碳”战略的深入实施和清洁能源大基地建设的提速,特高压柔直领域的发展空间将进一步扩大,公司特高压避雷器在柔直领域的发展状况如何? 公司紧跟特高压直流输电技术在柔性直流领域的发展,已全面掌握了直流系统用避雷器的设计和制造技术,完成国内首个±800kV特高压柔直工程(昆柳龙)直流避雷器项目的供货,现项目已实现稳定运行。在柔性直流输电技术领域,公司继续保持行业的领先优势和市场地位。 3、公司特高压避雷器近期的中标情况?今年接下来有哪些特高压工程陆续招标? 2024年7月,公司中标陕北~安徽±800千伏特高压直流新建工程的避雷器产品最大标包,中标金额3,206万元。 2024年,随着大型风光基地建设的加速,特高压及电力系统建设将成为电网投资的重点方向。2024年特高压项目投资金额将达90 0亿元以上,同比增长60%。国家电网下半年将推进阿坝-成都东、大同-天津南、陕西-河南、甘肃-浙江等特高压工程的招标。 4、公司进入电阻片市场的背景是? 公司电阻片产品采用独创的原料配方和工艺,近年来公司对电阻片产线及制造工艺进行全面升级,投入先进的自动化制造和测试设备,如全自动制浆造粒系统、压片成型、玻璃釉喷涂、喷铝、电参数测试设备,以及先进的烧结温控系统、双端面磨片设备等。目前公司电阻片生产已实现全流程自动化和信息化,极大提升了产品的一致性和质量稳定性。 公司电阻片分为三大系列:交流电阻片(配电型、电站型、线路型)、直流电阻片、高梯度电阻片,产品绝缘性能优,具备低残压、大通流、高能量吸收以及优异的老化性能等特点。 5、电阻片市场空间有多大? 在新型电力系统建设提速的背景下,国家电网持续加大电网投资规模,通过新能源大基地的快速推动,避雷器产品招标量不断提升。电阻片作为避雷器产品的核心元器件,市场规模有望进一步扩大。 目前,公司电阻片产品客户以10kV低电压等级避雷器的中标企业为主,另有部分罐式避雷器、35kV以上避雷器制造企业。公司积极筹划内乡产业园电阻片产线,届时产能将进一步释放,助力公司电阻片业务快速增长。6、配网业务未来发展趋势?公司配网产品在哪些区域陆续取得订单? 配电设备行业是多种学科交叉的行业,近年来,产品逐步向智能化、信息化、集成化、高效节能的方向发展,生产企业迈向数字化及智能制造转型升级。此外,新能源的接入要求配电网规划进行适应性调整,提高配电网对分布式新能源的接纳、配置和调控能力。这直接促进了特高压线路建设与配网的协同发展。2024年,南方电网全面推进电网设备大规模更新改造,预计2024年投资规模将达到404亿元;电网公司加大投资主要用于特高压 交直流工程建设及配电网设备的柔性化、智能化、数字化提升,为配网业务等相关产业链发展带来了广阔的空间。上半年,公司智能配电网产品持续在安徽、浙江、甘肃、河北、江苏、河南等省份取得中标1.09亿元。