公司简介与业务
江苏裕兴薄膜科技股份有限公司是一家专注于功能聚酯薄膜制造的高新技术企业，主要业务为特种功能聚酯薄膜的研发、生产和销售。公司产品广泛应用于新能源、电子通讯、电气绝缘等工业领域，厚度12-500μm，具备优异的尺寸稳定性能、绝缘性能、耐热性能、耐候性能和光学性能等。公司已成为国内规模最大的特种功能聚酯薄膜生产企业之一，在太阳能背材、电气绝缘、消费电子材料和综丝基膜细分行业具有良好的品牌和口碑，获得了下游客户的高度认可。
行业情况
化工新材料产业是国家战略性新兴产业，功能性聚酯薄膜作为其中重要领域之一，近几年高速发展，产能规模、产品质量逐步提升，产品研发能力已逐步实现技术本土化。随着功能性聚酯薄膜原料和工艺技术不断提升，其在工业应用领域的范围日益扩大，并逐步替代其他传统材料。当前日本、韩国等发达国家高端功能性聚酯薄膜制造优势明显，国内存在着低端产品供需关系不平衡，高附加值产品比重偏低，部分高性能聚酯薄膜品种仍依赖进口的结构性矛盾。
报告期经营情况
报告期内，公司实现营业收入6.16亿元，同比下降38.69%，实现归属于上市公司股东的净利润-1.04亿元，同比下降303.04%。营业收入和净利润同比大幅下滑的主要原因是聚酯薄膜行业产能规模持续增长叠加下游部分行业需求阶段性减少，聚酯薄膜行业供需失衡，公司产品销售价格持续下滑，毛利率下降；产能利用率处于低位，停工产线的折旧等成本增加；中低端产品同质化竞争严重，销售价格跌破生产成本。
公司应对措施
公司围绕转型升级目标，通过调整产品结构，加强产品研发和市场开发，提质增效等工作，积极应对行业和市场变化，具体工作如下：
- 调整产品结构，推广特色产品，重点布局电子光学用聚酯薄膜及中厚型特色膜、特种膜产品。
- 加快推进新产品开发，围绕客户差异化的需求不断充实产品线，优化产品结构。
- 持续改善产品质量与性能，通过将工艺质量控制点与生产作业指导书标准化，抓住质量控制关键点，加强生产过程管控，确保各生产环节都贯彻执行公司质量管理制度，提升产品良品率。
- 完成定增发行，保障募投项目建设，高性能聚酯薄膜生产及配套项目按计划进度推进土建施工及设备安装。
核心竞争力
公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
- 技术优势：公司积累了深厚的功能聚酯双拉厚膜技术工艺装备优势，建有“裕兴股份功能聚酯薄膜技术研发中心”，并与多家科研院所形成紧密型合作机制。
- 产品优势：公司生产的多品种、高性能的差异化聚酯薄膜产品在太阳能背材、电气绝缘材料、消费电子材料和综丝基膜细分行业具有良好的品牌和口碑，获得了下游客户的高度认可。
- 品牌和质量优势：公司自成立以来，一直注重产品质量，通过将工艺质量控制点与生产作业指导书标准化，使员工重视产品质量，提高产品良品率，“裕兴”品牌为广大客户所认同和接受。
- 管理优势：公司管理团队具备创业精神与持续创新能力，深谙行业发展特点和趋势，能够及时准确地把握市场发展动态，并根据市场情况做到产品推陈出新，不断将新产品推向市场，从而使公司具备较强的竞争力和盈利能力。
风险提示
公司面临的主要风险包括：
- 原材料价格波动的风险
- 市场竞争加剧的风险
- 聚酯薄膜产能无法有效消化的风险
- 行业和客户集中度较高的风险
- 应收商业承兑汇票和应收账款余额较高导致的坏账风险
- 新品开发不达预期的风险
- 新项目建设进度不达预期的风险
财务状况
报告期末，公司应收商业承兑汇票和应收账款账面余额合计为2.65亿元。公司资产负债率、利息保障倍数、贷款偿还率、利息偿付率等相关指标以及同期对比变动情况详见本报告“第九节债券相关情况”之“六、截至报告期末公司近两年的主要会计数据和财务指标”。
未来展望
公司将继续贯彻“功能性、差异化、高品质、多品种”发展路线，做好新增产能有序释放，稳定产能利用率，积极关注行业发展动态及趋势，结合市场形势，稳定巩固现有客户的同时，进一步提高市场渗透程度，积极扩展新客户和新市场，提升产品市场份额。
