回盛生物机构调研纪要

2024年上半年，武汉回盛生物科技股份有限公司实现营业收入43,630.37亿元，同比下降2.85%；净利润亏损5,187.87万元，同比下降426.32%。主要受下游养殖行业景气度回暖滞后、兽药市场需求修复缓慢及客户价格敏感性增强的影响。化药制剂销售收入同比下降16.24%，毛利率下降3.29%；原料药销售收入同比增长56.69%，毛利率增长5.86%，得益于生产成本下降。募投项目投产导致利息费用增加，天邦食品股权公允价值变动也对净利润产生较大影响。

公司研发投入持续加大，上半年研发费用同比增长37.53%，已申报21个新兽药或比对类药品，取得5个新兽药证书、6个比对类药品证书。原料药项目通过优化工艺流程实现降本，毛利率同比增长5.86%。宠物药板块处于研发落地阶段，已取得8个新兽药/比对类药品及10个保健品批件，并加强销售团队建设。海外业务出口同比增长221.35%，越南生产基地基建主体工程完成，预计四季度投产。

公司货币资金及交易性金融资产合计5.56亿元，足以清偿可转债，经营性现金流良好。实际控制人全额认购定增股票，表明对公司发展的信心。公司将通过开源节流提升盈利能力。