东芯股份机构调研纪要

东芯股份机构调研报告 调研日期:2024-08-23 东芯半导体成立于2014年，总部位于上海，致力于成为领先的存储芯片设计公司，为全球客户提供服务。作为一家Fabless芯片企业，东芯半导体拥有独立自主的知识产权，专注于中小容量NAND/NOR/DRAM芯片的设计、生产和销售，并是国内少数可以同时提供NAND/NOR/DRAM设计工艺和产品方案的存储芯片研发设计公司。 2024-08-28 董事、副总经理、董事会秘书蒋雨舟,副总经理陈磊 2024-08-23 路演活动公司会议室 华泰证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 湘财证券 证券公司 - 新活力资本投资 投资公司 - 信达证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 兴证全球基金 基金管理公司 - 野村东方国际证券 证券公司 - 易方达 基金管理公司 - 银华基金管理 基金管理公司 - 甬兴证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 粵佛私募基金管理(武汉) - - 长安基金管理 基金管理公司 - 长信基金管理 基金管理公司 - 招商证券 证券公司 - 昭华(三亚)私募基金管理 基金管理公司 - 中国银河证券 证券公司 - 中金基金管理 - - 中泰证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 中银国际证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 中原证券 证券公司 - 瑞银证券 证券公司 - 山西证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 长城证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 中国国际金融 证券公司 - 安徽中辰投资控股 - - 西部证券 证券公司 - 鲍尔赛嘉(上海)投资管理 投资公司 - 北京神农投资管理 - - 北京橡果资管 资产管理公司 - 北京永域资管 - - 东方财富证券 证券公司 - 东方海峡资本管理 资产管理公司 - 东方证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 东兴基金管理 基金管理公司 - 东亚前海证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 东证融汇证券资管 资产管理公司 - 高盛(中国)证券 证券公司 - 耕霁(上海)投资管理 - - 广东润达私募基金管理 - - 广发证券 证券公司 - 广西赢舟管理咨询服务 其它 - 广州云禧私募 投资公司 - 国海证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 国融基金管理 基金管理公司 - 北京禹田资本管理 资产管理公司 - 海通证券 证券公司 - 红杉资本股权投资管理(天津) 投资公司 - 泓德基金管理 基金管理公司 - 鸿运私募基金管理(海南) 基金管理公司 - 湖南潇湘资本投资管理 投资公司 - 花旗银行 外资银行 - 华安证券上海分公司 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 华泰证券(上海)资管 资产管理公司 - 华泰资管 资产管理公司 - 财通证券 证券公司 - 华西银峰投资 投资公司 - 华西证券 证券公司 - 汇丰晋信基金管理 - - 江西彼得明奇私募基金管理 - - 金鹰基金管理 基金管理公司 - 九泰基金管理 基金管理公司 - 凯恩(苏州)私募基金管理 - - 昆仑健康保险 寿险公司 - 立昂技术 其它 - 明世伙伴私募基金管理(珠海) 基金管理公司 - 东北证券 证券公司 - 摩根大通证券(中国) 证券公司 - 摩根士丹利基金管理(中国) 基金管理公司 - 南方天辰(北京)投资管理 - - 南京证券 证券公司 - 山楂树资产 资产管理公司 - 善境私募基金管理(上海) 基金管理公司 - 上海翀云投资管理 - - 上海敦颐资管 资产管理公司 - 上海非马投资管理 - - 上海沣杨资管 资产管理公司 - 东海证券 证券公司 - 上海国富投资管理 - - 上海嘉世私募基金管理 基金管理公司 - 上海旌乾企业管理 其它 - 上海理臻投资管理 - - 上海临芯投资管理 投资公司 - 上海聆泽投资管理 基金管理公司 - 上海明河投资管理 投资公司 - 上海盘京投资管理中心(有限合伙)投资公司- 上海申银万国证券研究所证券研究所- 上海十溢投资 投资公司 - 富荣基金管理 - - 上海喜世润投资管理 - - 上海鑫垣私募基金管理 - - 上海懿坤资管 资产管理公司 - 上海甬兴证券资管 资产管理公司 - 上海证券 证券公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 深圳丞毅投资 投资公司 - 深圳固禾私募证券基金管理 基金管理公司 - 深圳市红方资管 - - 深圳市睿德信投资集团 投资公司 - 国盛证券 证券公司 - 深圳市尚诚资管 资产管理公司 - 深圳市中道资管 - - 深圳银德资本管理 资产管理公司 - 盛钧私募基金管理(湖北) 基金管理公司 - 苏州天琛投资管理 投资公司 - 太平基金管理 基金管理公司 - 太平洋证券 证券公司 - 万联证券 证券公司 - 威海银润资管 - - 无锡华东重型机械 - - 一、公司近期经营情况介绍 公司副总经理、董事会秘书蒋雨舟女士向与会投资者介绍了公司半年度的经营情况。二、交流的主要问题及答复 1、利基DRAM、SLCNAND、NOR过去的价格变动幅度和节奏?对下半年价格趋势的展望? 答:SLCNAND上半年市场价格稳定,略有向好的趋势。现在SLCNAND在向更大容量去演进,客户需求也逐步向更大容量去切换,有助于提升公司产品的平均售价。NOR上半年仍有价格压力,目前来看后续竞争也较为激烈。利基型的DRAM产品受到海外大厂退出的影响,上半年价格有 所提升,下半年仍有压力,有待观察。2、砺算布局图形渲染GPU跟公司的产品有哪些协同? 答:上海砺算的GPU产品会需要DRAM的接口配合,我们的研发设计人员除了在利基DRAM有丰富的经验,对做高规格DRAM也有相应的知识储备 。双方通过芯片设计团队技术的交流与合作,可以促进双方设计能力的提升。双方可以通过协同设计,通过软硬件适配、工艺优化等合作方式,促进双方产品在性能、功耗等方面进行优化和提升,为双方互相赋能。双方也可以结合各自领域的研发能力,为客户提供定制化产品的开发服务,提升公司的核心竞争力。3、Q2毛利率环比提升,其中成本和价格的影响哪个大一些? 答:成本和价格两边都有影响。一方面去年以来晶圆代工成本逐步下降,公司采用加权平均的财务处理方式逐步在财报中进行反映。另一 方面从年初开始公司产品的销售价格开始企稳并小幅度上涨,对毛利率有正向影响。4、砺算对报表的影响? 答:公司拟通过自有资金人民币20,000万元向砺算科技(上海)有限公司增资,认购其新增注册资本500万元。占其37.88%的股权比例。本次投资完成后,东芯对砺算不构成绝对控制,不进行并表,对公司财务报表影响有限。 5、公司如何看待网通H2的需求? 答:网通市场主要是运营商市场,运营商的招标今年是比较积极的,品类从原来的PON、GPON,到新增的FTTR,对我们来说是增量市场。我们 会继续做好市场跟进,关注重点客户的需求和订单。6、可穿戴的景气度? 答:我们目前观察到,客户的新产品Q3开始设计产品、小批量生产,Q4-Q2逐步放量,同时Q3老产品也是在持续出货。我们目前看到客户在穿戴式耳机、智能手环方面的容量需求和单价方面都是有提升的。 7、公司上游代工价格情况? 答:晶圆代工价格目前还是比较稳定的。目前看到产能逐步吃紧,预测未来可能会有涨价因素。公司与代工厂保持长期战略合作,代工价格 不会对我们成本造成比较大的影响。8、wifi7布局的考虑? 答:公司希望从多方面进行产业链上下游的整合工作,尽可能多的在客户端导入公司更多产品,凭借多年来在行业内的资源、客户、供应链 、经验等方面积累的优势,进一步丰富公司产品品类,以存储为核心,向“存、算、联”一体化领域进行技术探索,拓展行业应用领域,优化业务布局,为客户提供更多样化的芯片解决方案,达到提升营收体量,分摊周期风险的目的。 9、人才储备方面公司有怎样的规划? 答:公司今年上半年的主要人员增长为wifi7项目相关团队。后续公司会根据具体各项研发项目的需求进行人员招聘和补充。10、对未来的库存水位有怎样的预期? 答:报告期末,公司存货的账面价值为8.97亿元,占总资产的比例为23.92%。公司存货主要由原材料、委托加工物资、库存商品等构成。公司根据自身库存情况和客户的需求,并结合对市场的预测拟定采购计划,存货水位主要受供需关系变化的影响。