煤化工策略日报

能源化工研究中心 摘要 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇 【市场逻辑】成本端弱稳，甲醇货源供应预期回升，下游需求进入金九银十后有望好转，港口库存累积速度缓慢，市场面临压力暂不凸显。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年08月27日星期二 【交易策略】甲醇期货走势略有好转，重心震荡走高，短期重心或依附于五日均线上涨，以反弹思路对待，关注其能否突破上方2530-2550附近压力位。 ●PVC 【市场逻辑】成本支撑不足，后期装置检修减少，PVC货源供应较为稳定，而需求端持续疲弱，导致社会库存消化速度较为缓慢。 【交易策略】近期市场情绪整体好转，短期PVC重心或稳中上探，上方压力位关注5750-5800附近。 ●尿素 【市场逻辑】主力1月合约主要博弈点通常是出口和淡储，目前淡储尚早，而出口目前政策端限制。从供需来看，7月供应端逐步复产，7、8月新增产能投产量较大，下游偏淡，驱动向下，关注库存变动情况。由于国内出口下降，近期内外价差驱动边际增加。出口政策在生产企业亏损时，通常会放松，在企业盈利较好时，收紧概率高。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】技术上，期价仍在60均线下，主力01合约创下半年新低，下方1850附近有一定支撑，反弹关注上方1900-1930阻力。操作上，7、8月有新产能投产预期，高氮肥结束，但暂停出口，产业驱动向下，短期印标消息或有扰动。目前企业库存历史中低位，关注回落后企业在手订单，反弹抛空，注意产量兑现与价格走势的匹配，近期高频产量与供给预期有一定出入，注意短期供给低于市场预期。 ●烧碱 【市场逻辑】后期检修计划明显减少，随着停车装置重启，烧碱供应稳中有增，而下游需求有望回升，供需关系或改善。 【交易策略】考虑到企业盈利情况及山东地区氧化铝企业液碱订单价上调，烧碱期货短期或跟随走高，上方关注2500-2530附近压力。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................7第七部分主力合约持仓...........................................................................................................................9第八部分市场供需现状.........................................................................................................................11 图目录 图1：甲醇收盘价....................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................1图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：甲醇现货市场价...........................................................................................................................................................................2图6：电石法PVC市场价.........................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................3图8：32%离子膜碱市场价.....................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................4图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................5图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................6图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................6图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存...............................................