纯碱期货日报

纯碱期货日报 纯碱期货日报 2024年8月27日 研究员：李轩怡 现货市场（元/吨） 2024/8/27 2024/8/26 2024/8/20 日变化 周变化 华中重质（送到） 1800 1800 1800 ↑0 ↑0 华东重质（送到） 1800 1800 1850 ↑0 ↓-50 沙河重质（送到） 1650 1650 1750 ↑0 ↓-100 西北重质（�厂） 1400 1400 1500 ↑0 ↓-100 华中轻质（�厂） 1650 1650 1700 ↑0 ↓-50 华东轻质（�厂） 1700 1700 1780 ↑0 ↓-80 华北轻质（�厂） 1850 1850 1850 ↑0 ↑0 西北轻质（�厂） 1400 1450 1550 ↓-50 ↓-150 轻重价差（平均） 71 63 73 ↑7 ↓-3 期货市场（元/吨） 2024/8/27 2024/8/26 2024/8/20 日变化 周变化 SA05合约 1669 1625 1654 44 15 SA09合约 1532 1496 1548 36 -16 SA01合约 1614 1579 1616 35 -2 主力合约持仓（手） 988166 989414 870215 -1248 117951 主力合约成交（手） 2096476 1764872 1316621 331604 779855 仓单数量（张） 7850 8818 10954 -968 -3104 基差（元/吨） 2024/8/27 2024/8/26 2024/8/20 日变化 周变化 SA05合约 -69 -25 46 -44 -115 SA09合约 68 104 152 -36 -84 SA01合约 -14 21 84 -35 -98 价差（元/吨） 2024/8/27 2024/8/26 2024/8/20 日变化 周变化 SA01-05 -55 -46 -38 -9 -17 SA05-09 137 129 106 8 31 SA09-01 -82 -83 -68 1 -14 基本面数据（周度） 2024/8/23 2024/8/16 2023/8/25 环比 同比 纯碱产量（万吨） 68.93 68.04 57.01 1.31% 20.91% 纯碱开工率（%） 82.67 81.61 81.44 1.30% 1.51% 纯碱厂库（万吨） 122.27 114.83 14.6 6.48% 737.47% 纯碱表需（万吨） 61.49 67.6 58.88 -9.04% 4.43% 联碱法利润（元/吨） 369.6 399.1 1296.6 -7.39% -71.49% 氨碱法利润（元/吨） 179.05 170.43 654.04 5.06% -72.62% 期货从业证号：F3065475 投资咨询证号：Z0017191 联系方式： :lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分基础数据 第二部分市场研判 【市场情况】 据隆众资讯统计纯碱现货价格，重碱均价维稳至1806元/吨，轻碱均价下降7 至1736元/吨，轻重碱价差71元/吨。沙河重碱维稳至1650元/吨，华东轻碱维稳至 1700元/吨。 【重要资讯】 1．隆众资讯，国内纯碱市场走势淡稳，价格底部徘徊。湖北新都检修，个别企业负荷波动，整体波动不大。企业出货不温不火，新订单接收。下游需求一般，月底低价补充，刚需为主。月底或下月初检修企业持续，预计供应低位徘徊。 【交易策略】 日盘纯碱主力合约收于1614元/吨，空头减仓。上周五鲍威尔在杰克逊霍尔年度会议上发表鸽派发言，宣告美联储即将正式进入降息周期，美元指数进一步下跌，国内预期货币政策空间打开，宏观情绪好转。受此影响，上周五夜盘商品反弹空头减仓，今日商品各个板块收涨，黑色原材料涨幅领先。产业方面，周一公布纯碱厂库数据为122.6万吨，较周四增加0.33万吨，涨幅0.27%，累库幅度收窄。仓单仍处历史高位，对近月价格形成较大压力。供应作为快变量本月有回升预期，需求负反馈放缓，旺季需求未被证伪，目前盘面价格接近联碱法成本，预计短期跟随盘面有一定上修动力，但供应压力较大，现货未有好转，预计反弹幅度有限。 【交易策略】 1.单边：预计短期跟随盘面有一定上修动力 2.套利：宏观情绪好转，近端价格修复，1-5反套止盈离场 3.期权：观望 3500 3000 2500 2000 1500 1000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 01-17 01-30 02-12 2024年度 02-25 03-09 03-22 04-04 04-18 05-04 05-17 05-30 2023年度 06-12 06-25 07-08 07-21 08-03 08-16 08-29 2022年度 09-11 09-24 10-14 10-27 11-09 11-22 12-05 12-18 12-31 01-30 纯碱基差 纯碱仓单数量 纯碱主力合约成交 02-11 基差（右） 02-24 03-07 2024年度 03-19 03-31 04-13 04-25 05-10 05-22 06-03 主力合约收盘价 06-15 2023年度 06-27 07-09 07-21 08-02 08-14 08-26 09-07 单位：元/吨 2022年度 单位：手 09-19 单位：张 10-08 沙河重碱 10-20 11-01 11-13 900.00 700.00 500.00 300.00 100.00 -100.00 -300.00 -500.00 11-25 12-07 12-19 纯碱主力合约持仓 纯碱周度供应 12-31 大宗商品研究所 能化研发报告 第三部分 相关附图 单位：万吨 80 75 70 65 60 55 50 45 40 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 4/6 👉1周 👉3周 2024年度 👉5周 👉7周 👉9周 👉11周 👉13周 👉15周 👉17周 2023年度 👉19周 👉21周 👉23周 👉25周 👉27周 👉29周 👉31周 2022年度 👉33周 👉35周 👉37周 👉39周 👉41周 👉43周 2021年度 👉45周 👉47周 👉49周 👉51周 👉53周 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 01-17 2024年度 01-30 02-12 02-25 03-09 03-22 04-04 2023年度 04-18 05-04 05-17 05-30 06-12 06-25 07-08 07-21 2022年度 08-03 08-16 08-29 09-11 09-24 10-14 10-27 2021年度 11-09 11-22 12-05 12-18 12-31 1300 800 300 -200 -700 02-07 纯碱9-1价差 2024年度 02-14 02-21 02-28 03-06 03-13 03-20 03-27 04-03 2023年度 04-11 04-18 04-25 05-05 05-12 05-19 05-26 06-02 2022年度 06-09 06-16 06-23 06-30 07-07 单位：元/吨 07-14 单位：手 07-21 2021年度 07-28 08-04 08-11 08-18 08-25 09-01 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：银河期货，隆众资讯 👉1周 👉3周 2024年度 👉5周 👉7周 👉9周 👉11周 👉13周 👉15周 👉17周 2023年度 👉19周 👉21周 👉23周 👉25周 👉27周 👉29周 2022年度 👉31周 👉33周 👉35周 👉37周 👉39周 👉41周 👉43周 2021年度 👉45周 👉47周 👉49周 👉51周 👉53周 👉1周 纯碱氨碱法利润 1800 1300 800 300 -200 👉3周 2024年度 👉5周 👉7周 👉9周 👉11周 👉13周 👉15周 👉17周 2023年度 👉19周 👉21周 👉23周 👉25周 👉27周 👉29周 2022年度 👉31周 👉33周 👉35周 👉37周 👉39周 👉41周 单位：元/吨 👉43周 2021年度 👉45周 👉47周 👉49周 👉51周 👉53周 大宗商品研究所 能化研发报告 纯碱厂家库存 单位：万吨 纯碱表需 单位：万吨 5/6 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 1/52/53/54/5 纯碱联碱法利润 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 数据来源：银河期货，隆众资讯 👉1周 👉3周 2024年度 👉5周 👉7周 👉9周 2024 👉11周 👉13周 👉15周 5/56/5 👉17周 2023年度 👉19周 2023 👉21周 👉23周 👉25周 7/5 👉27周 👉29周 8/59/5 2022 2022年度 👉31周 👉33周 👉35周 👉37周 10/511/512/5 👉39周 单位：元/吨 👉41周 2021 👉43周 2021年度 👉45周 👉47周 👉49周 👉51周 👉53周 大宗商品研究所 能化研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 6/6