股指周报：权重股表现较强 关注结构性套利

投资咨询业务资格 权重股表现较强关注结构性套利 ——股指周报2024.08.26 证监发【2014】217号 客服中心：李卫红 联系方式：0371-68599157 电子邮箱：liwh_qh@ccnew.com投资咨询编号：Z0017812 本期观点 品种主要逻辑策略建议风险提示 股指 1、证监会表示，为深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，进一步全面深化资本市场改革，近日证监会党委书记、主席吴清在北京召开专题座谈会，与全国社保基金、保险资管、银行理财、私募基金等10家头部机构投资者代表深入交流，充分听取意见建议。会党委委员、副主席李超参加座谈。座谈中，大家一致认为，三中全会《决定》对资本市场进一步全面深化改革作出系统部署，社会各方对资本市场在推进中国式现代化进程中发挥更大作用寄予厚望。与会单位表示，投资与融资是资本市场功能的一体两面，二者协调发展对资本市场长期健康发展具有重要意义。当前，我国经济正处于高质量发展的关键时期，随着居民资产配置、财富管理和养老投资等需求持续增加，中长期资金增加权益投资的需求也不断加大。同时，与会单位就资本市场下一步全面深化改革提出了具体建议，包括健全鼓励长期投资的考核、会计、税收等激励机制，支持更多长期资金入市；进一步完善资本市场基础制度，推动股票发行注册制走深走实，提高制度的包容性和精准性，吸引更多科技创新和新质生产力代表企业上市；引 导上市公司加大分红和回购力度，鼓励上市公司综合运用并购重组、股权激励等方式 操作上，四大指数延续弱势但稍有分化，当前银行权重股表现较优，IF、IH的机会可以适量关注，但大趋势仍 暂时难现。可关注 1）外部市场环境； 2）地缘政治因素； 提升投资价值。 2、市场综述：四大指数强弱分化，沪深300周跌0.55%，上证50周涨0.44%，中证500 周跌2.85%，中证1000周跌3.44%。成交方面，交易总量能日均较前一周涨跌互现。3、资金面：8月19日起，北向资金按季公布。融资买入累计余额较前一周减少149.03亿元，融资盘整体趋势趋弱。 4、上周三大指数周线依旧处于5日线之下，下跌趋势依旧。深指和创指连续5周阴线，已经接近2月低点，在前低附近或迎来技术面支撑。近期消费板块表现颓势，部分公司此前股价一直低迷，中报业绩披露后股价仍出现杀跌，一定程度上体现出当下市场情绪较差。宏观维度消费整体偏弱是主要因素，因此消费市场转强仍需耐心等待。 短期看，人民币贬值压力可控，中美利差也有所缓解；同时若美联储降息对于A股来说， 外部压制因素有所缓解，但内部复苏进程仍是主要影响因素。 品种之间强弱套利，3）货币政策调整。 或继续关注期权卖方策略应用。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。 01 02 03 目录 Content 行情回顾 宏观分析市场情绪 01行情回顾 周度行情回顾 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 沪深300指数日上证50指数日中证500指数日中证1000日美国:标准普尔500指数日 主要指数 周涨跌幅 涨跌点数 收盘价 成交量（万手） 成交量环比 上证指数 -0.87 -25.06 2,854.37 12 2,664 -0.22% 上证50 0.44 10.33 2,355.38 14,635 13.31% 沪深300 -0.55 -18.44 3,327.19 48,709 9.59% 科创50 -2.76 -19.47 685.76 5,878 -2.78% 中证500 -2.85 -133.29 4,537.09 42,415 0.17% 深证成指 -2.01 -167.95 8,181.92 180,789 2.80% 创业板指 -2.80 -44.56 1,546.90 76,258 9.85% 中证1000 -3.44 -160.31 4,495.34 58,181 3.84% 数据来源： Wind 国内数据（一） 45.0030.00 40.00 25.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 20.000.00 000852.SH中证1000000300.SH沪深300PE000016.SH上证50PE399905.SZ中证500PE 75.00 65.00 55.00 45.00 35.00 25.00 15.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 5.00 上证50分位数中证1000分位数（右轴）沪深300分位数中证500分位数(右轴） 0.00 数据来源： Wind 国内数据（二） 四大股指期权波动率 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 上证50沪深300中证500中证1000 四大指数的基差较前一周走低，波动涨跌均回落。 基差走势 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 -50.00 -60.00 -70.00 20.00 -80.00 IFIHICIM 数据来源： Wind 国外数据 波动率 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 道琼斯工业指数英国富时100法国CAC40德国DAX日经225 5,800.00 45.0040.00 5,600.00 35.00 5,400.00 30.0025.00 5,200.00 20.00 5,000.00 15.0010.00 4,800.00 5.00 4,600.00 0.00 2024-03-06 2024-03-13 2024-03-20 2024-03-27 2024-04-03 2024-04-10 2024-04-17 2024-04-24 2024-05-01 2024-05-08 2024-05-15 2024-05-22 2024-05-29 2024-06-05 2024-06-12 2024-06-19 2024-06-26 2024-07-03 2024-07-10 2024-07-17 2024-07-24 2024-07-31 2024-08-07 2024-08-14 2024-08-21 美国:标准普尔500指数日美国:标准普尔500波动率指数(VIX)日 数据来源： Wind 02宏观分析 国内宏观（一） 工业增加值:当月同比 GDP:不变价:当季同比 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 社会消费品零售总额:当月同比 -100.00 数据来源： Wind 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 2020-09 2020-12 国有工业企业:利润总额:累计同比 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 2024-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 国内宏观（二） 固定资产投资完成额:制造业:累计同比 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 固定资产投资完成额:累计同比 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 数据来源： Wind -20.00 2020-08 2020-10 房地产开发投资完成额:建筑工程:累计同比 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 国内宏观（三） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00