方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

能源化工研究中心 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738 联系方式：010-68578971 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年08月26日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【玻璃】 现货方面，周一国内浮法玻璃市场价格弱势延续，局部价格松动。华北沙河小板价格普遍有所下调，大板保持灵活出货，目前大小板价格倒挂明显，市场交投均显疲软；华东各地区主要厂家价格有所松动，降幅1-2元/重量箱不等，成交价格亦有下滑；华中区域价格主流走稳，受外围降价氛围影响，场内观望情绪较浓；华南周末个别厂零星下调2元/重量箱，市场稳价为主，个别厂对部分规格间价差略有调整。 供应方面，上周产能略降。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计 295条，在产245条，日熔量共计168815吨，较前一周减少300吨 。周内产线冷修1条，改产2条，均为白玻转产超白。重庆市凯源玻璃有限公司300T/D浮法线原产白玻，于8月20日放水。福州新福兴浮法玻璃有限公司1000T/D一线原产浮法白玻，于8月21日投料转产超白玻璃。信义（江门）玻璃有限公司900T/D鹤山一线原产浮法白玻，于8月22日投料转产超白玻璃。 需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求支撑表现乏力，加工厂开工率偏低，整体交投氛围一般。周内，加工厂承接订单量未见好转，整体开工率偏低，使得部分加工厂中上旬采购的原片尚未完全消耗 ，同时南方局部受天气影响，因此中下游持续采购原片的积极性不高。 库存方面，截至8月22日，重点监测省份生产企业库存总量为6087万重量箱，较前一周库存增加77万重量箱，增幅1.28%，库存天数约30.78天，较前一周增加0.68天。上周重点监测省份产量1268.34万重量箱，消费量1191.34万重量箱，产销率93.93%。国内浮法玻璃生产企业库存由降转增，区域出货有差异，市场成交重心继续下移，市场观望情绪偏浓，多数区域出货放缓。 雨季过后，库存压力最大的华南、华中、华东地区迎来一年中需求最旺盛的季节，从市场运行状况看，此前的旺季预期有落空的趋势 ，行业亏损面扩大亏损程度加深倒逼玻璃产能出清不可避免。空头趋势延续，生产企业卖保头寸宜根据现货出货情况按照套保原则及时调节；从期货盘面品种间套利角度看，建议多头配置显著受益于竣工的玻璃，同时空配新开工环节需求逻辑更弱的螺纹或其他黑色品种。 【纯碱】 现货方面，周一国内纯碱市场行情低迷，市场交投气氛清淡。期货盘面价格下滑明显，市场悲观情绪伴随，中下游采购积极性不高。下游需求疲软，近两月重碱下游产能萎缩，轻碱下游用量未见起色 。纯碱厂家整体库存持续增加，出货压力犹存，灵活接单为主。供应方面，上周纯碱产量68.9万吨，环比增加0.86万吨，增幅1.26 %。轻质碱产量27.65万吨，环比减少0.53万吨。重质碱产量41.25万吨，环比增加1.39万吨。库存方面，截止到2024年8月26日，本周国内纯碱厂家总库存122.60万吨，较周四增加0.33万吨，涨幅0. 27%。其中，轻质纯碱61.17万吨，环比下降1.20万吨，重质纯碱6 1.43万吨，环比增加1.53万吨。 纯碱基本面弱势延续，部分厂家挺价效果相对有限；四季度纯碱行业将经历新一轮库存累积压力。 纯碱期货盘面中长期弱势难改，1月合约空头配置头寸轻仓长线持有，05合约宜逢高配置卖保头寸。 玻璃纯碱产业链压力不减盘面反弹高度受限 一、玻璃纯碱产业链现货价格3 二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况4 三、玻璃纯碱产业链利润情况7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板3 图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板3 图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板3 图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板3 图5：现货价:纯碱3 图6：重碱现货3 图7：轻碱价格4 图8：华北重碱主流价4 图9：中国浮法玻璃月度产量4 图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)4 图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)5 图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)5 图13：中国浮法玻璃周度企业库存5 图14：产量:夹层玻璃:当月值5 图15：产量:钢化玻璃:当月值5 图16：产量:中空玻璃:当月值5 图17：商品房销售面积:累计值6 图18：房屋竣工面积:累计值6 图19：周产量:纯碱:中国6 图20：重质纯碱：产量：周6 图21：轻质纯碱：产量：周6 图22：浮法+光伏日熔量（日）6 图23：中国：厂内库存:纯碱：周7 图24：企业库存:纯碱(重质):全国7 图25：浮法玻璃：以煤炭为燃料的浮法工艺：生产毛利：中国（周）7 图26：浮法玻璃：以石油焦为燃料的浮法工艺：生产毛利：中国（周）7 图27：浮法玻璃：以天然气为燃料的浮法工艺：生产毛利：中国（周）7 图28：纯碱:联产企业利润:当周值7 图29：轻质纯碱：氨碱法：生产毛利：华北地区（周）8 图30：纯碱：氨碱法：生产毛利率：华北地区（周）8 一、玻璃纯碱产业链现货价格 图1：玻璃现货价格沙河安全5mm大板图2：玻璃现货价格沙河安全6mm大板 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图3：玻璃现货价格武汉长利5mm大板图4：玻璃现货价格沙河长城5mm大板 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图5：现货价:纯碱图6：重碱现货 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 图7：轻碱价格图8：华北重碱主流价 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况 图9：中国浮法玻璃月度产量图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署) 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯) 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图13：中国浮法玻璃周度企业库存图14：产量:夹层玻璃:当月值 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图15：产量:钢化玻璃:当月值图16：产量:中空玻璃:当月值 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图17：商品房销售面积:累计值图18：房屋竣工面积:累计值 资料来源：Wind,方正中期研究院资料来源：Wind,方正中期研究院 图19：周产量:纯碱:中国图20：重质纯碱：产量：周 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 图21：轻质纯碱：产量：周图22：浮法+光伏日熔量（日） 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 图23：中国：厂内库存:纯碱：周图24：企业库存:纯碱(重质):全国 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 三、玻璃纯碱产业链利润情况 图25：浮法玻璃：以煤炭为燃料的浮法工艺：生产毛利：中图26：浮法玻璃：以石油焦为燃料的浮法工艺：生产毛利： 国（周）中国（周） 图27：浮法玻璃：以天然气为燃料的浮法工艺：生产毛利 中国（周） 图28：纯碱:联产企业利润:当周值 ： 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 图29：轻质纯碱：氨碱法：生产毛利：华北地区（周）图30：纯碱：氨碱法：生产毛利率：华北地区（周） 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 西安市高新区唐延南路东侧逸翠园二期（i都会）6幢10101 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1502D室 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市鄞州区杨帆路71号扬帆广场2栋西单元5-1 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958