上半年业绩持续稳健，新品、渠道等助力优势提升

盈利预测与投资建议：根据财报数据，我们预计呼吸制氧等产品驱动下有望延续快速增长趋势，高毛利产品占比有望不断提升，同时监管政策收紧可能造成短期扰动，预计2024-2026年公司实现收入87.59、101.11、116.62亿元，同比增长10%、15%、15%，预计2024-2026年实现归属母公司净利润20.69、24.05、27.99亿元，同比增长-14%、16%、16%。公司当前股价对应2024-2026年18、15、13倍PE，考虑到公司常规产品加速恢复，新兴业务成长性强，新冠疫情后国内外品牌力快速提升，维持“买入”评级。 风险提示：产品推广不达预期风险，政策变化风险，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 图表1：鱼跃医疗主营业务收入情况（百万元） 图表2：鱼跃医疗归母净利润情况（百万元） 图表3：鱼跃医疗分季度财务数据（百万元） 图表4：鱼跃医疗分季度营业收入变化（百万元） 图表5：鱼跃医疗分季度归母净利润变化（百万元） 图表6：鱼跃医疗期间费用率变化情况 图表7：鱼跃医疗盈利能力变化 图表8：鱼跃医疗呼吸治疗产品销售情况/百万元 图表9：鱼跃医疗糖尿病产品销售情况/百万元 图表10：鱼跃医疗感控类产品销售情况/百万元 图表11：鱼跃医疗康复及临床器械销售情况/百万元 图表12：鱼跃医疗家用电子检测及诊断产品销售情况/百万元 图表13：鱼跃医疗急救产品销售情况/百万元 图表14：鱼跃医疗财务报表预测