光大期货钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：螺纹库存降至低位，钢铁产能置换暂停 目录 1.3价格：螺纹基差小幅收窄，热卷基差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周螺纹现货价格全面反弹，幅度为30-100元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周各地热卷现货价格整体反弹，幅度为10-70元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差收窄，现货卷螺差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差扩大，华东一、三线资源价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差持平、热卷与带钢价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹10-1价差扩大，1-5价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷10-1价差扩大，1-5价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比收窄，螺焦比收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1-7月海外粗钢及生铁产量同比分别增长1.2%和增长0.07%，7月日均产量环比分别回落2.19%和回落1.21% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：8月中旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回落0.5%和回落1.02% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量再创新低、热卷周产量回升、五大品种钢材产量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量华东大区、南方大区、北方大区全面回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量回落，长流程产量回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量全面回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、产能利用率回落，钢厂废钢库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：本周全国建材成交量大幅回升、杭州螺纹出库量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：华东大区、南方大区、北方大区成交均出现回升，水泥磨机开工率小幅回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：螺纹表需小幅回升，热卷表需大幅回升，五大品种表需回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：100城土地成交面积回落，30城商品房成交面积回升，乘用车销量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种库存降幅扩大，本周降库58.13万吨，同比减少1.39万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存降幅继续扩大，本周降库38.74万吨，同比减少134.52万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周北京、上海、广州、杭州螺纹库存全面下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存由升转降，本周降库8.32万吨，同比增加65.61万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周上海热卷库存上升，天津、乐从、成都热卷库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面亏损收窄、热卷盘面亏损扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢亏损大幅收窄、电炉钢厂亏损收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 钢材总结：螺纹库存降至低位，钢铁产能置换暂停 总结 铁矿石：铁矿现货供需双弱，美联储降息预期升温 1.1价格：本周铁矿石盘面上涨，主力合约i2501收盘于719.5元/吨，全周上涨22.5元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2基差: PB粉基差缩小、卡粉基差扩大、超特粉基差缩小 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价差：9-1价差扩大、1-5价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿、球团、块矿价格上涨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：高中品价差扩大，块粉价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：澳巴发运量环比增加138.3万吨，其中澳洲发运量增加138.9万吨，巴西发运量减少0.7万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比增加0.03% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：RIO发运量增加，FMG、VALE、BHP发运量增减少 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比减少6.9万吨，北方六港到港量环比增加64万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：7月铁矿石进口量环比增加520万吨，国产铁精粉产量环比减少199.3万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量、内矿库存均小幅增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比下降1.37个百分点，产能利用率环比下降1.62个百分点 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量环比减少4.31万吨，统计局7月生铁日均产量环比回落17.98万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比回落19.2万吨，港口日均成交量环比增加0.9万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：球团入炉配比、内矿日耗小幅上涨，烧结入炉配比、进口矿日耗小幅下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：45港铁矿石总库存环比减少2.58万吨，贸易矿库环比增加9.11万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比减少155.81万吨，巴西矿库存环比增加185.89万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港块矿库存环比减少0.86万吨，球团库存环比减少3.5万吨，粗粉库存环比增加63.3万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：247家钢厂进口矿总库存环比减少69.92万吨，进口矿库消比32.6 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：钢厂高炉、电炉亏损幅度有所缩小 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格上涨，铁水-废钢价差缩小 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 总结 供应端，本期进口矿发运量回升，到港量小幅波动。全球铁矿石发运总量3166.1万吨，环比增加201.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2581.6万吨，环比增加138.3万吨。澳洲发运量1777.9万吨，环比增加138.9万吨，其中澳洲发往中国的量1534.1万吨，环比增加120.3万吨。巴西发运量803.7万吨，环比减少0.7万吨。中国47港到港总量2522.5万吨，环比增加93.1万吨；中国45港到港总量2347.8万吨，环比减少6.9万吨。预计下周发运量或将继续回升，到港量继续回落。 需求端，钢厂盈利率降至历史新低，高炉检修增加，部分计划复产的高炉延期复产，本周高炉开工率、产能利用率、铁水产量均继续回落，本周247家钢厂日均铁水产量224.46万吨，周环比回4.31万吨，较去年末增加3.18万吨，同比减少21.11万吨。进口矿日耗环比回落4.41万吨至276.08万吨、疏港量环比回落19.2万吨至302.6万吨，港口现货日均成交量环比回升0.9万吨至84.9万吨。 库存端，本周45港口铁矿石库存环比降库2.28万吨至15032.52万吨，年初以来累计增加3040.79万吨，同比增加3000.04万吨。247家钢厂进口矿总库存环比回落69.92万吨至9000.06万吨，年初以来累计减少526.89万吨，同比增加461.08万吨。在港船舶数增加4船至108船，同比增加6船。 综合来看，本期铁矿石发运量有所回升，到港量小幅波动，钢厂铁水产量继续下降，港口及钢厂库存均小幅下降，铁矿石市场仍处于供需双弱局面。本周钢厂亏损面继续扩大，247家钢厂盈利率仅为1.3%，创有统计以来的最低水平。不过随着本周钢价反弹以及焦炭下跌，钢厂亏损幅度有所收窄，部分高炉有复产计划，铁矿石需求有一定的触底回升预期。美联储主席讲话鲍威尔表示“是时候调整政策了”，9月份降息概率提升，为国内货币政策打开空间，对市场信心形成一定提振。预计短期铁矿石盘面将震荡整理运行。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。