汽车内外饰竞争格局分散，电动智能化有望推升集中度

汽车饰件属于汽车车身系统，产品种类繁多 汽车饰件属于汽车车身系统，产品种类繁多。汽车类型按用途划分为商用车和乘用车，均由动力总成、底盘、车身和电气设备四大系统组成，汽车饰件总成产品主要应用于汽车的车身系统。汽车饰件分为内饰件和外饰件两类，内饰件占比较高。汽车内饰件包括仪表板、方向盘、座椅、门内饰板、门立柱、顶棚、地毯等，汽车外饰件包括保险杠、灯具、后视镜、空调进气格栅、前格栅、扰流板等。 电动智能化转型带来新发展 最初汽车内饰较为“简陋”；1959年左右开始向复杂、精致提升；1965年开始初步电子化，经典T型布局基本成型；1998年开始关注人机关系舒适性、可视性和驾驶体验；2007年至今，随着电动化和自动驾驶的兴起，汽车内饰设计风格向一体化科技感发展。 汽车“四化”趋势下，汽车饰件不断转型升级，由原来单纯追求装饰转向为功能与装饰并举，以不断提升驾乘体验。以智能座舱为例，通过将传统汽车座舱匹配电子化、智能化和网联化的饰件产品，实现人、车、路智能交互以及满足消费者的多样化需求。随着汽车从代步工具不断向智能移动空间转变，汽车饰件产品的电子化、智能化程度将逐步提升，成为了影响消费者驾乘体验的重要产品。 市场规模及竞争格局 市场集中度较低，竞争格局分散。由于汽车内饰件细分产品繁多以及行业参与者众多，市场集中度较低，呈现高度分散的竞争局面。2022年，全球汽车内外饰件（不含座椅及车灯）市场CR3为33.56%；2020年，国内汽车内饰件市场CR3为38.65%。 从全球汽车内饰市场竞争情况来看，全球市场由外资及合资占据主要市场份额。汽车内饰件行业参与者分为外资企业、合资企业、内资企业。由于外资汽车整车厂很少会更换汽车内饰件供应商，我国本土汽车内饰件企业主要依赖中国本土自主品牌汽车厂或少数合资汽车厂，在国际竞争中处于劣势地位。未来，随着我国自主品牌汽车的壮大，在成本把控、合作开发及快速响应方面有显著优势的本土汽车内饰件企业将迎来发展机遇。 投资建议： 建议关注新泉股份、岱美股份、华域汽车、宁波华翔、常熟汽饰等。 风险提示：原材料成本超预期上行导致毛利率低预期；产业竞争加剧；汽车销量不及预期 重点标的推荐 1.内外饰产品种类繁多 汽车饰件属于汽车车身系统，产品种类繁多。汽车类型按用途划分为商用车和乘用车，均由动力总成、底盘、车身和电气设备四大系统组成，汽车饰件总成产品主要应用于汽车的车身系统。 图1：汽车组成结构 汽车饰件分为内饰件和外饰件两类，内饰件占比较高。汽车内饰件包括仪表板、方向盘、座椅、门内饰板、门立柱、顶棚、地毯等，汽车外饰件包括保险杠、灯具、后视镜、空调进气格栅、前格栅、扰流板等。从市场结构方面来看，2021年我国汽车饰件市场中，内饰件占比较高，为55.3%，外饰件占比为44.7%。 图2：汽车内饰件分类 图3：2021年汽车饰件市场结构分布情况 1.1.内饰产品 汽车内饰是车身系统最重要的组成部分之一，兼具美观性和功能性。汽车内饰是与驾乘人员直接接触的零部件产品，其在具备美观性的同时，还承担着阻燃、耐光、减震、隔热、吸音等功能性，能影响人们的驾乘体验。汽车内饰的设计工作超过汽车造型设计工作总量的60%，因此是车身系统最重要的组成部分之一。汽车座椅在汽车内饰件中价值量的占比最大，达到45%，其次是仪表盘和顶柜，占比分别达到13%和9%。 图4：汽车内饰件分类 图5：汽车内饰件价值量占比情况 汽车内饰件包括但不限于仪表板、车门内护板、转向盘、座椅、顶棚、地垫、遮阳板、储物盒、烟灰缸等，另外还有一些附属设备如音响、空调、通信、电视、照明灯具等。各种各样的设备，功能、形态与结构相差很大，把它们有机地组合在一起通过设计可以形成一个统一协调美观的汽车内饰系统。 表1：内饰产品 1.2.外饰产品 汽车外饰件主要指前后保险杠、轮眉、格栅、散热器装饰罩、防擦条等通过螺栓和卡扣或双面胶条连接在车身上的部件。在车身外部主要起装饰保护作用及开启等功能。 图6：汽车正面 图7：汽车背面 表2：外饰产品 2.电动智能化转型带来新发展 2.1.电动智能化转型 2.1.1.新势力内饰消费升级 最初汽车内饰较为“简陋”；1959年左右开始向复杂、精致提升；1965年开始初步电子化，经典T型布局基本成型；1998年开始关注人机关系舒适性、可视性和驾驶体验；2007年至今，随着电动化和自动驾驶的兴起，汽车内饰设计风格向一体化科技感发展。 图8：汽车内饰发展历程 内饰电子化、智能化发展：汽车“四化”趋势下，汽车饰件不断转型升级，由原来单纯追求装饰转向为功能与装饰并举，以不断提升驾乘体验。以智能座舱为例，通过将传统汽车座舱匹配电子化、智能化和网联化的饰件产品，实现人、车、路智能交互以及满足消费者的多样化需求。随着汽车从代步工具不断向智能移动空间转变，汽车饰件产品的电子化、智能化程度将逐步提升，成为了影响消费者驾乘体验的重要产品。 图9：智马达smart精灵#1智能化中控屏 2.2.轻量化 汽车的轻量化,指在保证汽车的强度和安全性能的前提下,尽可能地降低汽车的整车质量。 研究显示,汽车的质量与其对燃料的消耗量呈一定的正相关关系。在节能减排的背景下和新能源汽车的快速发展下，轻量化的设计已经在多款车型上有所展现。目前，汽车轻量化设计中，主要是从结构优化、先进的轻量化制造技术及材料替换三个方面推进。 图10：内饰件分类 2.2.1.材料 汽车内饰材料一般可分为内饰表面材料、内饰骨架材料和内饰缓冲材料等三大类。内饰表面材料主要应用于汽车座垫、汽车顶篷表面、方向盘和车门。常见的内饰表面材料有天然皮革、人造皮革,纤维织物。内饰骨架材料除了传统的金属材料以外,还有各种成型塑料。 内饰缓冲材料一般都应用于座垫衬里、顶篷衬里、遮阳板等等,主要采用高分子聚合物材料。随着市场对汽车轻量化及消费者对环保、安全性的要求进一步提高，开始涌现出如超纤皮革、天然纤维加强复合材料等新材料。 表3：汽车内饰件材料 2.2.2.工艺 汽车内饰制造过程中涉及的工艺种类多样。不同的车型根据自身的定位会选择不同的工艺，包括注塑、喷漆、包覆、电镀、烫印、激光雕刻、皮纹腐蚀等工艺,一个零部件上可能有两个或以上的工艺。汽车轻量化趋势下，新的制作工艺也被研发出来。 表4：汽车内饰件工艺 3.市场规模及竞争格局 3.1.市场规模 中国乘用车内外饰件单车价值量逐年增长，2022年中国乘用车内饰件及外饰件单车价值分别为5000元和2000元，华经产业研究院预计2022年到2026年复合增长率为1%，截至2026年价值量将分别增加到5203. 02元和2081.21元。 随着乘用车的销量逐年增加，对内外饰件的需求也将增长。2022年全球乘用车内外饰件市场规模达4311. 91亿元，华经产业研究院预计2022年到2026年复合增长率为3.02%，截至2026年将达到4856.86亿元。中国经济迅速的崛起加上新能源汽车的弯道超车，使得中国乘用车内外饰行业得到迅速发展。2022年中国乘用车内外饰件市场规模达1620.12亿元，华经产业研究院预计2022年到2026年复合增长率为3.02%，截至2026年将达到1824.88亿元。 图11：2022-2026中国乘用车内外饰件单车价值量及市场规模 图12：2022-2026全球乘用车内外饰件市场规模（亿元） 3.2.汽车内饰行业竞争格局分散，市场集中度有望进一步提升 市场集中度较低，竞争格局分散。由于汽车内饰件细分产品繁多以及行业参与者众多，市场集中度较低，呈现高度分散的竞争局面。2022年，全球汽车内外饰件（不含座椅及车灯）市场CR3为33.56%；2020年，国内汽车内饰件市场CR3为38.65%。 从全球汽车内饰市场竞争情况来看，全球市场由外资及合资占据主要市场份额。以供应商层次划分，汽车内饰件行业参与者分为外资企业、合资企业、内资企业。由于外资汽车整车厂很少会更换汽车内饰件供应商，我国本土汽车内饰件企业主要依赖中国本土自主品牌汽车厂或少数合资汽车厂，在国际竞争中处于劣势地位。未来，随着我国自主品牌汽车的壮大，我国本土汽车内饰件企业将迎来发展机遇。 图13：2022年全球汽车内外饰件市场竞争情况 从国内汽车内饰市场竞争情况来看，国内市场呈现一超多强。纵观国内市场，本土内饰龙头企业参与者众多，主要包括华域汽车、宁波华翔、一汽富维、岱美股份、新泉股份、常熟汽饰等。2013年华域汽车向伟世通收购延锋汽饰50%的股权完成对延锋汽饰的全资控股后，国内汽车内饰行业形成了一超多强的竞争格局。除华域汽车外，其余内饰件企业份额均不超过10%，整体格局较为分散。 图14：2020年中国汽车内饰件市场竞争情况 汽车内饰件公司在产品结构上有所不同。部分汽车内饰件公司产品品类较为丰富，如安通林业务范围包括车顶系统、车门系统、座舱系统、照明系统、电子系统和集成产品；宁波华翔除了提供装饰条及内外饰件产品外，还提供车身金属件、车身电子等产品。部分汽车内饰件公司专注细分领域，如继峰股份是全球座椅头枕细分龙头，全球市占率超过25%。 新泉股份自2009年起陆续涉足顶置文件柜总成、门内护板总成、立柱护板总成、流水槽盖板总成和保险杠总成等产品，仍有较大拓展空间。 表5：主要汽车内饰件公司对比 本土汽车内饰件公司营收对比。选取同以仪表板、门板等作为主要产品的一汽富维、宁波华翔、常熟汽饰、华域汽车进行对比。从收入看，2023年，华域汽车内外饰件收入为1,130.70亿元，收入体量大；新泉股份、一汽富维、宁波华翔及常熟汽饰的汽车零部件/内饰/饰件收入分别为95.07亿元、116.32亿元、114.80亿元和45.00亿元，分别同比增长51.99%、5.41%、30.77%和25.62%，新泉股份营收快速增长。从毛利率看，新泉股份及常熟汽饰毛利率水平较高且整体保持稳定，处于行业领先地位。 图15：四个可比公司收入对比（亿元） 图16：五个可比公司毛利率对比 本土汽车内饰件企业客户结构也有所不同。宁波华翔定位高端化，客户主要为世界主流品牌的中高端车系，随着新能源时代到来，宁波华翔调整原有客户结构，新能源车企“T车厂”2022年收入占比达4.08%，已成为公司前五大客户，但传统合资车企仍占据宁波华翔最大的配套份额。常熟汽饰配套车型以中高端及豪华车为主，通过与国际知名汽车零部件供应商安通林集团、麦格纳集团等建立合资平台快速进入中高端乘用车市场。新泉股份则深耕自主品牌，积极拓展合资、外资品牌及新能源领域客户，2022年国际知名电动车品牌及比亚迪的收入占比分别为25.14%和3. 57%。常熟汽饰和新泉股份客户集中度较高，前五名客户收入占比在70%-80%之间，宁波华翔前五名客户收入占比在40%至47%之间，集中度相对较低。 图17：宁波华翔客户结构 图18：常熟汽饰客户结构 图19：新泉股份客户结构 4.内饰处于产业链中游 4.1.产业链 汽车内饰件行业产业链上游为原材料供应商，包括聚氨酯、聚丙烯、PVC、TPO、PU等化工材料，用于制造内饰件的基材和填充物，织物、真皮、人造革等，用于座椅、车顶棚、门板等的表面材料，以及用于座椅骨架等结构件的金属材料。汽车内饰件行业产业链中游为零部件、内饰件生产商。汽车内饰件行业产业链下游为汽车整车生产厂、汽车维修店及汽车零件制造销售商。 图20：汽车饰件行业产业链 4.2.相关公司 4.2.1.华域汽车 公司主要业务涵盖汽车内外饰件、金属成型和模具、功能件、电子电器件、热加工件、新能源等，各类主要产品均具有较高的国内市场占有率。同时，公司汽车内饰、轻量化铸铝、油箱系统、汽车电子等业务和产品已积极拓展至国际市场。 仪表板、汽车座椅、车灯等产品占有率均居于国内前列。内外饰件板块中的仪表板、汽车座椅、车灯、气囊、保险杠等产品，以及功能性总成件板块中的底盘结构件、传动轴、空调压缩机、转向机、摇窗机等产品的细分市场占有率均居于国内前列。 客户