PTA&乙二醇日报
日度报告 全球商品研究·PTA&乙二醇 是 兴证期货.研究咨询部能化研究团队 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577吴森宇 从业资格编号：F03121615俞秉甫 从业资格编号：F03123867 联系人王其强 电话：0591-38117680 邮箱： wangqq@xzfutures.com PTA&乙二醇日报 2024年8月26日星期一 内容提要 基本面来看，供应端，上周国内装置负荷小幅下滑0.1个百分点至82.6%，国内装置负荷变化不大，处于相对高位；乙二醇方面，国内装置负荷小幅攀升至67.52%，其中煤制装置负荷回升至66.21%。需求上，聚酯负荷小幅回升0.1个百分点至86.7%，下游需求拐点有所显现，不过市场对后市信心仍不足。库存上，PTA社会库存增加3.2万吨至387.8万吨；乙二醇港口库存回升6.75万吨至62.09万吨。综合而言，PTA方面，美联储主席鲍威尔鸽派言论带动降息预期，美元大幅走弱，且中东局势再起波澜，原油延续修复性反弹，成本压制减弱，且下游需求拐点略有显现，PTA短期或修复性反弹，中长期PTA仍受成本及供需压制；乙二醇方面，下游需求拐点有所显现，且市场氛围改善，原油修复性反弹，支撑乙二醇修复反弹。 1.行业动态 1、周末江浙涤丝产销整体偏弱，两天平均估算在4-5成。江浙几家工厂两天平均产销分别在35%、40%、50%、60%、0%、60%、45%、40%、0%、10%、50%、50%、30%、50%、0%、20%、20%、0%、0%、65%。 2、西南一套100万吨PTA装置上周末重启，目前已经出产品，该装置4 月初停车。 2.产业链价格变动 图表1：产业链主要价格变动 项目 单位 本期 上期 涨跌 涨跌幅 WTI原油 美元/桶 74.83 73.01 1.82 2.49% 石脑油 美元/吨 669 663 6 0.87% PX 美元/吨 929 926 3 0.32% PTA(内盘) 元/吨 5286 5349 -63 -1.18% MEG(内盘) 元/吨 4638 4638 0 0.00% MEG(外盘) 美元/吨 552.5 555 -2.5 -0.45% 聚酯切片 元/吨 6650 6700 -50 -0.75% 涤纶POY 元/吨 7475 7475 0 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8025 8025 0 0.00% 涤纶DTY 元/吨 9100 9100 0 0.00% 短纤 元/吨 7330 7360 -30 -0.41% 瓶片 元/吨 6750 6795 -45 -0.66% PTA期货主力合约 元/吨 5350 5348 2 0.04% MEG期货主力合约 元/吨 4649 4662 -13 -0.28% PTA持仓量 手 1271944 1264843 7101 0.56% MEG持仓量 手 247988 242523 5465 2.25% PTA仓单量 手 25016 25340 -324 -1.28% MEG仓单量 手 6830 6421 409 6.37% 数据来源：Wind，卓创资讯，兴证期货研究咨询部 3.主要指标 图表2：PTA基差 元/吨PTA基差上沿下沿 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2021-07-30 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 2023-09-30 2023-11-30 2024-01-31 2024-03-31 2024-05-31 2024-07-31 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 数据来源：CCF，兴证期货研究咨询部 图表3：乙二醇基差 元/吨MEG基差上沿下沿 100.00 50.00 0.00 2021-12-29 2022-02-28 2022-04-30 2022-06-30 2022-08-31 2022-10-31 2022-12-31 2023-02-28 2023-04-30 2023-06-30 2023-08-31 2023-10-31 2023-12-31 2024-02-29 2024-04-30 2024-06-30 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 数据来源：CCF，兴证期货研究咨询部 图表4：PTA现货及盘面加工差 PTA现货价（左轴，元/吨） PTA主力期货（左轴，元/吨） PX中国台湾CFR（右轴，美元/吨） PX中国台湾CFR(右轴，美元/吨)盘面加工差（右轴，元/吨） 现货加工差（右轴，元/吨） 10000 8000 6000 4000 2000 2021-01-25 2021-07-25 2022-01-25 2022-07-25 2023-01-25 2023-07-25 2024-01-25 2024-07-25 0 2000 1500 1000 500 0 -500 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2000 1500 1000 500 0 2021-01-25 2021-08-25 2022-03-25 2022-10-25 2023-05-25 2023-12-25 2024-07-25 -500 数据来源：CCF，卓创资讯，兴证期货研究咨询部 图表5：跨期价差 20.0000 10.0000 2024-05-27 2024-06-10 2024-06-24 2024-07-08 0.0000 -10.0000 -20.0000 -30.0000 -40.0000 -50.0000 -60.0000 -70.0000 -80.0000 TA2409-TA2411 80.0000 60.0000 2024-07-22 2024-08-05 2024-08-19 40.0000 20.0000 2024-05-27 2024-06-10 0.0000 -20.0000 -40.0000 -60.0000 -80.0000 EG2409-EG2411 2024-06-24 2024-07-08 2024-07-22 2024-08-05 2024-08-19 数据来源：Wind，兴证期货研究咨询部 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人 不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
