新瀚新材机构调研纪要

新瀚新材机构调研报告 调研日期:2024-08-23 江苏新瀚新材料股份有限公司成立于2008年，主要从事芳香族酮类产品的研发、生产和销售，主要产品包括特种工程塑料核心原料、光引发剂和化妆品原料等。公司自成立以来即重视技术创新和产品创新，已形成了围绕“羰基化试剂的原子经济反应技术”、“傅克酰化反应定向催化技术”、“聚合物单体的纯化技术”、“低温水解技术”、“无毒、高效的化妆品原料生产技术”、“傅克反应体系自动化生产技术”、“新型环保技术在傅克酰化生产体系中的应用”等7个创新方向的共计8项发明专利、12项实用新型专利与10项非专利技术。通过持续的研发投入和技术创新,公司不断改进生产工艺 ,增加产品储备,掌握了芳香族酮类产品的核心生产工艺。未来,公司将专注于芳香族酮类产品的研发、生产和销售,把握全球精细化工行业供应链向中国转移以及中国化工产业结构调整的历史机遇,加快新产品的开发步伐,完善既有产品的生产工艺,在进一步做大做强国际市场的同时,加强国内市场拓展力度,做到国际国内市场齐头并进,成长为中国领先的特种化学品生产商和出口商。 2024-08-23 董事会秘书李翔飞,证券事务代表葛明敏 2024-08-232024-08-23 线上会议线上会议 中泰证券 证券公司 王鹏 景顺长城基金 基金管理公司 冯思捷 中加基金 基金管理公司 王升晖 盛宇投资 投资公司 邬胜波 中金基金 基金管理公司 邢瑶 本次交流会中,互动问答的主要内容(口头交流内容表述可能存在误差,如与正式公告内容冲突,请以正式公告披露内容为准)如下:2024年半年度业绩简要分析: 2024年半年度公司实现营业收入2.09亿元,归母净利润2,931万元;其中一季度营业收入1.03亿元,净利润1,095万元,二季度营业收入1.06亿元,净利润1,836万元,今年二季度净利润环比一季度增加67%左右。 今年上半年营业收入较上年同期下降8.99%,主要是报告期产品销售价格下调所致,产品总销量较上年同期增长20%以上,其中:化妆品原料销量增加超60%,光引发剂销量增加近30%,医农中间体销量略有增加,特种工程塑料原料销量与上年同期基本持平,降幅较小。 今年上半年公司净利润下降,主要原因是公司在行业竞争加剧、原材料价格降低及新产线已经贡献产能的大背景下,按照灵活竞争、抢占市场的策略,下调产品价格以及部分车间产能爬坡,单位产品固定成本增加两个主要因素导致上半年经营毛利下降。分季度来看,今年一季度公司毛利率23.64%,销售净利率10.64%;二季度公司毛利率25.52%,销售净利率17.33%。 问题交流环节: 1、公司产品DFBP销售为何没有增加?产品价格后续变动情况?DFBP主要应用在PEEK的聚合领域,当前PEEK市场的增速小于DFBP产能增加的幅度,加之上半年PEEK主要厂商的降库存周期,行业竞争较激烈 。在此背景下公司采取灵活竞争策略,DFBP销量与上年同期基本持平,略有下降。 依照公司产品定价策略,后面价格预计会受到市场竞争、原材料价格走势等因素的影响,公司将会根据形势采取相应的策略。2、2024年度募投项目的产能利用情况? 募投项目相关产线二车间DFBP设计产能2500吨,已量产供货;一车间HAP设计产能2000吨,目前HAP产能利用率要高于DFBP。3、2024年公司产品化妆品原料的增量主要是来自于原有客户吗?HAP毛利率下降的原因? 目前HAP生产及市场拓展在正常推进中,新增客户贡献了部分增量。 毛利率下降主要是由于新增产能固定成本分摊增加,及公司战略性下调产品售价等原因导致。4、化妆品原料HDO产品的市场前景如何? 公司HDO(己二醇)产品可直接作为化妆品原料,能够很好地与其他物质组合,具有良好的保湿作用,同时具有杀菌作用,与HAP类似用作化妆品新型防腐助剂,其目标客户群体与HAP相同,根据单位产品使用量来推算,未来HDO的市场需求量比HAP要大。 5、公司本年及未来发展的增量会来自哪些方面? 一方面,公司会加大产品市场开拓力度,根据订单状况及时进行产能调配,提升产能利用率;另一方面公司会加快特种工程塑料领域下游应用端和化妆品原料领域的产品开拓和研究,如今年上半年,公司在化妆品原料领域推出了HDO建设项目。