核心观点
- 货币政策：鲍威尔在Jackson Hole会议上释放明确信号，9月降息已基本“板上钉钉”，但降息幅度仍不确定，市场需关注后续经济数据以判断降息路径。
- 国债期货：国内央行对利率债交易监管态度缓和，加上海外降息预期，或将继续推动债市表现，但需关注全年GDP增速目标下政策推出带来的扰动。
- 贵金属：利率下行、黄金上涨的格局仍有望持续，8-9月仍有继续做多的空间。
- 烧碱：目前处于震荡市，09合约交割因素成为市场博弈核心，需关注仓单变化对期货估值的影响。
- 有色金属：铝继续收涨，关注2万关口；氧化铝涨势缓和转回落，盘面回吐升水。
- 黑色系：锌供应矛盾支撑价格；铅供需双弱，区间震荡；镍单边或震荡运行，沪伦比延续下行；不锈钢成本预期支撑，高库偏高压制；锡企稳反弹。
- 化工品：工业硅基本面弱势，粉单招标价再次下跌；碳酸锂减产有限叠加成本下行，盘面偏弱震荡；对二甲苯、PTA、MEG短期有反弹；甲醇逢低买入；尿素现货偏弱，盘面震荡承压；苯乙烯多bz空eb；纯碱成交不温不火；LPG成本部分修复，高价抑制出货；短纤现货维稳，产销一般。
- 农产品：PVC短期窄幅震荡，基本面仍然偏弱；燃料油跟随原油继续修复，成本定价逻辑为主；低硫燃料油底部回弹，高低硫价差小幅走强；集运指数（欧线）尚无明显单边驱动，10或回归交割逻辑；棕榈油关注产地报价情况；豆油CBOT大豆未能提供持续反弹动能；豆粕美豆收涨，连粕或跟随反弹；玉米有所反弹；白糖关注最低可交割仓单；棉花需求边际好转预期支撑棉价；鸡蛋维持震荡；生猪逢低买入11月合约；花生逢高抛空。
