核心观点
- 行业周期影响: 公司主营业务受有色金属行业周期性波动影响较大，2024年第一季度净利润为负，主要原因是收入下降、成本上升导致毛利率下降。
- 经营模式调整: 公司积极推进塔中矿业的采矿经营模式转换，从采矿工程外包转向基于内部经济责任制的自营模式，已基本完成调整并取得成效，2024年半年度业绩改善。
- 资源开发: 公司拥有丰富的有色金属和能源金属资源储量，并具备提升资源开发产能规模的能力。塔中矿业在塔国当地具有绝对竞争优势，安赫莱斯锂盐湖项目和阿里扎罗锂盐湖项目位于南美“锂三角”核心区域，资源品质高、开发条件好。
- 未来发展: 公司将依托快速资源开发能力，利用中国先进盐湖提锂技术，结合阿根廷优质盐湖锂资源，加快阿根廷锂盐湖项目开发速度，打造安赫莱斯年产3万吨碳酸锂当量产能规模的盐湖提锂标杆项目。
关键数据
- 2024年上半年LME铅均价: 2,148.55美元/吨，较上年均价上涨0.93%，同比上涨1.51%。
- 2024年上半年LME锌均价: 2,674.41美元/吨，较上年均价上涨1.01%，同比下降5.32%。
- 2024年上半年LME铜均价: 9,200.70美元/吨，较上年均价上涨8.03%，同比上涨5.50%。
- 2024年上半年碳酸锂期货均价: 10.54万元/吨，较上年均价下降33.52%。
- 公司2024年上半年营业收入: 7.31亿元，较上年同期下降21.60%。
- 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润: 1.28亿元，较上年同期增长104.34%。
- 公司2024年半年度归属于上市公司股东的净资产: 34.80亿元，较上年年末增长9.35%。
研究结论
- 公司经营模式调整已见成效，2024年半年度业绩改善。
- 公司拥有丰富的有色金属和能源金属资源储量，并具备提升资源开发产能规模的能力。
- 公司将加快阿根廷锂盐湖项目开发速度，打造安赫莱斯年产3万吨碳酸锂当量产能规模的盐湖提锂标杆项目。
- 公司面临产品市场价格波动、外汇汇率波动、海外资源开发中的国别风险和流动性风险等挑战。
