医疗器械行业月度点评：补短板强基层，医疗设备更新行动不断推进

行情回顾

• 医药生物板块近一月涨跌幅为3.50%，医疗器械板块为2.27%，跑输医药生物1.23个百分点，跑赢沪深300指数7.25个百分点。
• 医疗器械板块PE均值为26.49倍，相对申万医药生物行业溢价11.37%，相对沪深300和全部A股溢价分别为156.57%和111.02%。
• 医疗器械行业市场成交额占医药生物总成交额比例为16.12%，公募机构持股规模为875.22亿元，占比31.36%。

行业观点

• 我国基层医疗机构设备基础薄弱，县医院设备配置不足且与临床需求脱节，制约服务能力和质量提升。
• 国家卫健委等部门通过政策引导和支持，推动基层医疗机构设备更新与升级，支撑医共体发展，实现分级诊疗。
• 近期多项政策出台，明确设备配置标准和更新方向，各省市积极响应，县域医共体设备更新项目启动，涉及大量设备采购与投资。
• 随着财政贴息政策的深入及市场力量推动，医疗设备市场将迎来新发展机遇，国产设备厂家如迈瑞医疗等有望受益。

投资建议

• 集采规则趋于成熟，具备临床价值的创新产品可在集采下快速放量，国产品牌有望凭借供应链优势、性价比与本土临床创新扩大市场份额。
• 看好具备自主创新能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家，如迈瑞医疗、心脉医疗、维力医疗、福瑞股份、澳华内镜、海泰新光等。
• 关注疫情后期消费产品的需求复苏，建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗、家用器械企业鱼跃医疗等。

风险提示

• 行业竞争加剧，集采政策变化，政策力度不及预期等。

重点行业及公司动态

• 英诺特：实控人提议回购5000万元-1亿元公司股份。
• 佰仁医疗：心脏瓣膜生物补片获批注册。
• 三鑫医疗：拟2000万元自有资金设立全资子公司。
• 我武生物：皮炎诊断贴剂01贴II期临床试验首例受试者入组。
• 安图生物：公司及二级子公司获得医疗器械注册证。
• 欧普康视：2024H1实现营业收入8.83亿元，同比增长13.21%。
• 海泰新光：2024H1实现营业收入2.2亿元，同比下降17.7%。
• 万东医疗：2024H1实现营业收入7亿元，同比增长17.79%。