全球流动性观察系列8月第3期：市场缩量调整，银行板块获资金共识

A股市场策略观察

1. 市场概况

• 成交量：A股市场近期缩量调整，日均成交额降至5000亿元左右。
• 宏观经济：7月美国零售数据超出预期，环比增速创一年半新高，CPI同比+2.9%，符合市场预期。美国经济衰退恐慌情绪缓和，外围市场情绪明显修复。

2. 投资者行为

• 两融资金：融资净卖出46亿元，两融交易额占A股成交额比重下降至8.00%。
• 北上资金：净流出50亿元，除金融板块外，各板块均流出，其中周期板块净流出62亿元，科技板块净流出15亿元。
• ETF资金：ETF资金净申购维持净流入，沪深300ETF单周净申购123亿元，大资金托底力量明显。

3. 行业配置

• 资金流向：两融和北上资金在银行板块一致加仓，而在新能源和有色板块一致减仓。
• 具体行业：
  • 银行：两融资金净流入，北上资金也流入。
  • 电子：两融资金净流出4.27亿元，北上资金流出62亿元。
  • 医药：两融资金净流出3.91亿元，北上资金流出15亿元。
  • 食品饮料：两融资金净流出2.03亿元。
  • 非银行金融：两融资金净流出1.80亿元。

4. IPO和定增

• IPO发行规模：本期（8.12-8.16）A股公司IPO共2家，总计融资规模21亿元；上期（8.5-8.9）A股1家公司IPO。
• 定增规模：A股有2家公司定向增发，总计融资规模19亿元。

5. 宏观流动性

• 国债利率：1年期国债利率边际上升，10年期国债利率边际上升，SHIBOR3M边际上升。
• 人民币汇率：人民币汇率贬值，汇率中间价为7.15，中美利差10Y收窄至-169.74BP。

6. 外围市场

• 海外市场：主要指数均上涨，VIX指数边际上升。美股信息技术领涨，港股恒生电讯业领涨。

风险提示

• 数据可能存在测度误差。