兴证期货聚烯烃日报

日度报告 全球商品研究·聚烯烃 是 兴证期货.研究咨询部能化研究团队 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577吴森宇 从业资格编号：F03121615俞秉甫 从业资格编号：F03123867 联系人王其强 电话：0591-38117680 邮箱： wangqq@xzfutures.com 聚烯烃日报 2024年8月22日星期四 内容提要 基本面来看，供应端，拉丝排产率上调至30.76%，拉丝排产率回升，结构性支撑减弱，装置负荷处于相对低位。需求上，煤化工竞拍方面，竞拍氛围较好，拉丝成交89%；当下仍处于淡季，下游新订单仍无明显改善，企业开工意愿不足，不过旺季预期下，企业开工下方存支撑。综合而言，虽然EIA商品原油及成品油库存超预期减少，但市场交易中东局势缓和，地缘溢价减弱，以及远期需求走弱预期，原油延续承压，成本压制聚丙烯，且季节性淡季下，需求偏弱，供需边际偏弱压制聚丙烯，不过市场氛围存在阶段好转可能，带动后期需求旺季预期可能，对聚丙烯带来一定支撑，仍以震荡对待聚丙烯。 1.行业动态 1、PP拉丝排产率上调至30.76%，纤维排产率下调至8.17%，均聚注塑排产率下调至11.77%，共聚注塑排产率下调至19.06%。 2、煤化工竞拍方面，竞拍氛围较好，拉丝成交89%。 3、今日主要生产商库存水平在79.5万吨，较前一工作日持平；去年同期 库存大致60.5万吨。 2.产业链价格变动 图表1：产业链主要价格变动 项目 单位 本期 上期 涨跌 涨跌幅 WTI原油 美元/桶 71.93 73.17 -1.24 -1.69% 石脑油 美元/吨 668 659 9 1.42% 甲醇(主港CFR) 美元/吨 287.5 287.5 0 0.00% 东北亚乙烯（CFR） 美元/吨 881 881 0 0.00% 丙烯（CFR） 美元/吨 866 866 0 0.00% 丙烯（山东） 元/吨 6900 6850 50 0.73% 华东拉丝现货 元/吨 7600 7575 25 0.33% 华东LLDPE现货 元/吨 8325 8350 -25 -0.30% PP主力合约结算价 元/吨 7537 7495 42 0.56% PE主力合约结算价 元/吨 8036 8019 17 0.21% PP持仓量 手 346589 338633 7956 2.35% PE持仓量 手 384750 385962 -1212 -0.31% PP仓单量 手 5304 5400 -96 -1.78% PE仓单量 手 3869 3869 0 0.00% 数据来源：Wind，卓创资讯，兴证期货研究咨询部 3.主要指标 图表2：PP基差 元/吨 12,000.00 PP主力合约结算价华东拉丝现货价基差 元/吨 2500 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 2000 1500 1000 500 0 2019-01-28 2019-05-28 2019-09-28 2020-01-28 2020-05-28 2020-09-28 2021-01-28 2021-05-28 2021-09-28 2022-01-28 2022-05-28 2022-09-28 2023-01-28 2023-05-28 2023-09-28 2024-01-28 2024-05-28 -500 数据来源：CCF，兴证期货研究咨询部 图表3：PE基差 元/吨 PE主力合约结算价华东现货价基差 元/吨 12000.0000 10000.0000 8000.0000 6000.0000 4000.0000 2000.0000 2019-04-01 2019-08-01 2019-12-01 2020-04-01 2020-08-01 2020-12-01 2021-04-01 2021-08-01 2021-12-01 2022-04-01 2022-08-01 2022-12-01 2023-04-01 2023-08-01 2023-12-01 2024-04-01 2024-08-01 0.0000 800.0000 700.0000 600.0000 500.0000 400.0000 300.0000 200.0000 100.0000 0.0000 -100.0000 -200.0000 -300.0000 数据来源：CCF，兴证期货研究咨询部 图表4：跨期价差 元/吨 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2024-05-13 2024-05-27 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 PP2409-PP2501 元/吨 140.0000 120.0000 100.0000 80.0000 60.0000 40.0000 2024-08-05 2024-08-19 20.0000 0.0000 -20.0000 -40.0000 PE2409-PE2501 2024-06-10 2024-06-24 2024-07-08 2024-07-22 2024-05-13 2024-05-27 2024-06-10 2024-06-24 2024-07-08 2024-07-22 2024-08-05 2024-08-19 数据来源：Wind，兴证期货研究咨询部 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人 不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。