化纤纺织日度策略报告

化纤纺织研究中心 作者：成雪飞从业资格证号：F3079516投资咨询证号：Z0017981联系方式：-- 作者：封晓芬 从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 作者：俞杨烽 摘要 PX：近期原油价格波动较为剧烈，美国继续补充战略石油储备以及原油近端供应弹性依然较低，远端OPEC+组织逐步退出自愿减产，需求表现不及预期以及中东地缘风险有所缓和下，原油价格震荡偏弱运行。国内PX开工负荷维持高位，PX供应充裕，PXN价差压缩 ，后市PX价格紧跟成本波动为主。策略：观望 从业资格证号：投资咨询证号：联系方式： F3081543Z0015361-- 着市场情绪走强，预计PX以及PTA价格震荡运行为主。策略：观望 作者： 陈臻 乙二醇：商品氛围带动下，乙二醇价格重心小幅抬升，供需来看， 从业资格证号： F3084620 当前聚酯负荷维持低位，终端订单跟进有限，后期随着旺季进一步 投资咨询证号： Z0018730 临近，有回暖预期，整体来看，乙二醇供需基本面矛盾不大。 联系方式： 13671522081 策略：建议偏多思路对待，期权方面，建议下游逢低买入01合约看涨期权。 PTA：恒力一套250万吨装置检修，嘉通一套300万吨产能恢复，PTA开工负荷窄幅波动，聚酯部分刚需补货积极，基差继续走强。江浙涤丝产销整体在4成偏上，有所偏弱。成本与供需变动不大，随 期货研究院 化纤纺织日度策略报告ChemicalFiberTextileDailyFuturesStrategyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年08月21日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 短纤：企业停车降负增多对价格形成支撑，但终端和下游需求疲软且成品库存压力仍较大对价格形成压制，短纤绝对价格仍跟随成本波动。 策略：观望 棉花/棉纱：美国墒情加剧，棉花生长情况有所恶化，叠加美联储降息预期引发美元逼近101点，美棉出现反弹。同时，周三日盘尾盘国内股市和商品均出现大幅上扬。短期内，郑棉有反弹空间。 策略：期货：逢低短多。期权：买入虚值看涨期权。 第一部分化纤纺织品种观点总结2 第二部分化纤纺织品种价格2 第三部分化纤纺织数据图3 第四部分化纤纺织期权策略5 第一部分化纤纺织品种观点总结 表1：化纤纺织品种观点总结 化纤纺织 观点 主要逻辑 策略 PX 震荡 近期原油价格波动较为剧烈，美国继续补充战略石油储备以及原油近端供应弹性依然较低，远端OPEC+组织逐步退出自愿减产，需求表现不及预期以及中东地缘风险有所缓和下，原油价格震荡偏弱运行。国内PX开工负荷维持高位，PX供应充裕，PXN价差压缩，后市PX价格紧跟成本波动为主。 观望 PTA 震荡 恒力一套250万吨装置检修，嘉通一套300万吨产能恢复，PTA开工负荷窄幅波动，聚酯部分刚需补货积极，基差继续走强。江浙涤丝产销整体在4成偏上，有所偏弱。成本与供需变动不大，随着市场情绪走强，预计PX以及PTA价格震荡运行为主。 观望 乙二醇 震荡偏强 商品氛围带动下，乙二醇价格重心小幅抬升，供需来看，当前聚酯负荷维持低位终端订单跟进有限，后期随着旺季进一步临近，有回暖预期，整体来看，乙二醇供需基本面矛盾不大。 偏多 短纤 震荡 企业停车降负增多对价格形成支撑，但终端和下游需求疲软且成品库存压力仍较大对价格形成压制，短纤绝对价格仍跟随成本波动。 观望 棉花棉纱 低位反弹 美国墒情加剧，棉花生长情况有所恶化，叠加美联储降息预期引发美元逼近101点，美棉出现反弹。同时，周三日盘尾盘国内股市和商品均出现大幅上扬。短期内郑棉有反弹空间。 逢低短多 ， ， 资料来源：方正中期研究院 第二部分化纤纺织品种价格 表2：化纤纺织价格数据 化纤纺织（主连） 收盘价（元/吨） 日涨跌（元/吨） 日涨跌幅（%） 成交量（手） 持仓量（手） PX 7780 38 0.49 87044 86792 PTA 5440 40 0.74 687021 1197980 乙二醇 4683 51 1.10 171877 249607 短纤 7288 110 1.53 113291 177792 棉花 13575 -5 0.30 245467 435532 棉纱 19245 70 0.37 1486 2974 资料来源：方正中期研究院 第三部分化纤纺织数据图 图1：PX-NAP现货价差图2：PTA现货加工费 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：PX主力合约基差图4：PTA主力合约基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：乙二醇主力合约基差图6：短纤主力合约基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：棉花主力合约基差图8：棉纱主力合约基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分化纤纺织期权策略 图9：化纤纺织期权品种加权隐含波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院 化纤纺织期权策略PX：无 PTA：无 MEG：建议下游逢低买入01合约看涨期权PF：无 CF：买入虚值看涨期权 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 西安市高新区唐延南路东侧逸翠园二期（i都会）6幢10101 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1502D室 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市鄞州区杨帆路71号扬帆广场2栋西单元5-1 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼14 19、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号（优 托邦第3号写字楼第7层C-704号） 0731-28102713 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2859888 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21 楼 0736-7318188 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区4号楼1105 021-20778818 上海际丰投资管理有限责任公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号楼兆泰国际中心A座16层 010-85881188 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。