大越期货国债期货早报

国债期货早报 证券代码：839979 杜淑芳投资咨询资格证号：Z0000690联系电话：0575-85226759 2024年8月22日 期债行情回顾 1、基本面：中办、国办印发《关于完善市场准入制度的意见》。意见提出，完善市场准入负面清单管理模式；科学确定市场准入规则；合理设定市场禁入和许可准入事项；明确市场准入管理措施调整程序；加强内外资准入政策协同联动；有序放宽服务业准入限制；优化新业态新领域市场准入环境等。 2、资金面：8月21日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2580亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.7%。Wind数据显示，当日3692亿元逆回购到期，单日净回笼1112亿元。 3、基差：TS主力基差为0.631，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.3986，现券升水期货，偏多。T主力基差0.3247，现券升水期货，偏多。TL主力基差为1.0953，现券升水期货，偏多。 4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。 5、盘面：TS主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空；TF主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空；T主力与在20日线下方运行，20日线向下，偏空。 6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。 7、预期：7月制造业景气水平略有回落，CPI涨幅创三个月来新低，下半年刺激政策有望加力出台；7月金融数据继续弱势，虽有“挤水分”因素影响但信贷 需求仍然偏弱。近期因大行卖出国债以及四家农商行操纵国债市场价格被启动自律调查影响债市大幅下行，但由于基本面数据难言明显改善，对债市的支撑 并不支持收益率上行太多，因此收益率或将在一定程度上行后形成新的均衡。 行情回顾 30年期、10年期、5年期与2年期主力合约行情要素表 期货合约 现价 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 CTD券 T2412 105.515 -0.21% 12.02万 272369 13293 240013.IB TF2412 104.165 -0.19% 10.73万 183758 17791 240001.IB TS2412 101.972 -0.07% 6.90万 61611 5261 240012.IB TL2412 110.92 -0.44% 8.41万 116753 3472 200012.IB 现券分析 DR利率 6.0000 5.0000 4.0000 3.0000 2.0000 1.0000 0.0000 2014-12-162015-12-162016-12-162017-12-162018-12-162019-12-162020-12-162021-12-162022-12-162023-12-16 DR001%DR007% 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货 现券分析 中债国债到期收益率 4.0500 3.8000 3.5500 3.3000 3.0500 2.8000 2.5500 2.3000 2.0500 1.8000 1.5500 1.3000 银行间国债到期收益率:2年 银行间国债到期收益率:5年 1.0000 0.7500 0.5000 0.2500 0.0000 银行间国债到期收益率:10年 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 2018-01-02 2018-03-14 2018-05-23 2018-07-31 2018-10-11 2018-12-18 2019-02-26 2019-05-07 2019-07-15 10Y-2Y 2019-09-20 2019-12-02 2020-02-14 国债期限利差 2020-04-23 2020-07-02 2020-09-08 2020-11-19 2021-01-27 5Y-2Y 2021-04-09 2021-06-18 2021-08-25 2021-11-05 2022-01-13 2022-03-25 2022-06-06 10Y-5Y 2022-08-11 2022-10-24 2022-12-29 2023-03-10 2023-05-19 2023-07-27 2023-10-09 2023-12-14 2024-02-23 2024-05-06 2024-07-11 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 2024-03-11 2024-03-15 2024-03-21 2024-03-27 2024-04-02 2024-04-10 2024-04-16 2024-04-22 T2412CTD券基差 2024-04-26 2024-05-07 2024-05-13 2024-05-17 2024-05-23 2024-05-29 2024-06-04 2024-06-11 2024-06-17 2024-06-21 2024-06-27 2024-07-03 2024-07-09 2024-07-15 2024-07-19 2024-07-25 2024-07-31 2024-08-06 2024-08-12 2024-08-16 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 2024-03-11 2024-03-15 2024-03-21 2024-03-27 2024-04-02 2024-04-10 2024-04-16 2024-04-22 TF2412CTD券基差 2024-04-26 2024-05-07 2024-05-13 2024-05-17 2024-05-23 2024-05-29 2024-06-04 2024-06-11 2024-06-17 2024-06-21 2024-06-27 2024-07-03 2024-07-09 2024-07-15 2024-07-19 2024-07-25 2024-07-31 2024-08-06 2024-08-12 2024-08-16 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 -0.1 2024-03-11 2024-03-15 2024-03-21 2024-03-27 2024-04-02 2024-04-10 2024-04-16 2024-04-22 2024-04-26 TS2412CTD券基差 2024-05-07 2024-05-13 2024-05-17 2024-05-23 2024-05-29 2024-06-04 2024-06-11 2024-06-17 2024-06-21 2024-06-27 2024-07-03 2024-07-09 2024-07-15 2024-07-19 2024-07-25 2024-07-31 2024-08-06 2024-08-12 2024-08-16 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。