洁美科技机构调研纪要

洁美科技机构调研报告 调研日期:2024-08-19 浙江洁美电子科技股份有限公司成立于2001年,是一家专业为集成电路、片式电子元器件等企业配套生产薄型载带系列产品及离型膜等产品的国家高新技术企业。公司拥有完整的产业链,能够为全球客户提供一站式服务和整体解决方案。洁美公司的产品主要包括纸质载带、上下胶带、塑料载带及配套盖带、离型膜、流延膜等。 2024-08-20 副总经理邓水岩,董事、董事会秘书张君刚,营销管理部李贤 2024-08-192024-08-19 浙江省杭州市拱墅区大关路100号绿地 特定对象调研 中央广场10幢24层会议室 中信证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 伟星资产 资产管理公司 - 杭银理财 其它金融公司 - 上海智尔 - - 广东狐尾松 - - 华福证券 证券公司 - 重湖私募 - - 华能信托 信托公司 - 国盛证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 华泰资管 资产管理公司 - 开源证券 证券公司 - 兴银基金 基金管理公司 - 申万研究所 证券研究所 - 中金公司 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 海创基金 - - 中信建投 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 一、介绍公司2024年半年度经营情况 公司于2024年8月16日发布了2024年半年度报告:“2024年上半年公司实现营业总收入83,927.43万元,同比增长17.75%;实现归属于上市公司股东的净利润12,126.80万元,同比增长20.88%;实现扣除非经常性损益后的归属于上市 公司股东的净利润11,829.40万元,同比增长19.64%。”业绩增长原因主要如下:随着新能源、智能制造、5G商用技术等产 业的逐步起量及AI终端应用等新产品推动下的换机需求为电子元器件行业提供了新的需求增长点。一方面,受到行业积极因素影响,公司订单量持续回升并保持平稳。同时,公司进一步优化产业基地布局,完善产业链一体化各个环节,推动智能制造及精细化管理,实现降本增效;公司持续优化产品结构,高附加值产品的产销量增长较快,高端客户的份额稳步提升。另一方面,由于新产品研发试制量加大、研发相关投入同比增加较多。在上述因素共同影响下,公司整体销售收入和净利润均保持了稳定增长。 二、重点关注问题问答 问题一:目前的行业景气度如何?今年下半年乃至明年上半年的趋势如何? 回答:目前景气度保持持续向好。后续随着新能源、智能制造、5G商用技术等产业的逐步起量及AI终端应用等新产品推动下的换机需求为电子元器件行业提供了新的需求增长点。公司持续看好未来的需求增长,因此公司也会根据下游需求增长保持适度稳定扩产,持续配套服务好下游客户。 问题二:介绍一下公司上半年的毛利率情况,另外请介绍一下塑料载带从2023年、2024年毛利率提升的原因? 回答:1、上半年公司电子封装的载带和胶带整个毛利率的水平基本都在40%以上,这也是我们一贯追求的目标。膜材料的毛利率较低 ,但对企业而言是必须要经历的一个阶段,随着产品的放量及高端化毛利率会逐步提升;2、塑料载带毛利率的提升一方面得益于产品高端化,黑色载带占比的提升;另一方面,塑料载带产业链一体化(片材自制、粒子自制)逐步趋于完善,对整体的成本控制带来了很大的帮助。 问题三:目前公司载带产品的稼动率如何?回答:载带产品的稼动率目前在8成以上。问题四:离型膜进展偏慢,是何原因? 回答:MLCC离型膜技术壁垒高,在我们布局生产之前长期被日本、韩国和我国台湾地区的一些国际知名企业控制,公司离型膜2018年投 产之后快速完成了低端MLCC离型膜的国产化,为了尽快实现产品高端化公司又启动建设了离型膜原材料BOPET膜项目,目前公司已经打通离型膜产业链,部分离型膜已经实现原材料BOPET膜自制,中端离型膜也已经开始逐步导入客户放量,高端产品测试持续推进。 问题五:离型膜在韩系客户三星的进展情况? 回答:从2022年9月基膜达到技术要求开始做成离型膜给高端客户送样以来,经过一年半的验证周期,已经通过测试。今年8月初接到三星总部的通知,公司已经成为三星离型膜产品的正式供应商。目前三星已经开始按月下订单,后续我们也会积极推动离型膜的放量。 问题六:请介绍一下公司海外生产基地的情况? 回答:马来西亚生产基地目前正在扩建,未来也会增加生产塑料载带类产品;菲律宾生产基地正在进行内部装修,预计今年三季度末开始试生产。上述基地的相关产品产能将根据区域内客户订单量逐步增加。 问题七:公司二季度毛利率有所下降,是何原因?公司对此有何措施? 回答:公司上半年毛利率同比有上升,环比有所下降也在可控范围内。主要原因是原材料木浆价格上涨产生一定的影响。近期木浆价格已经有所回落。 公司持续通过优化产业基地布局,完善了产业链一体化各个环节,推动智能制造及精细化管理,在持续推进降本增效。其次,公司规模化优势 明显。此外,公司纸浆有一定的库存,公司纸质载带产业链一体化程度高,公司还在推进贴近客户设厂就近配套,更好的为客户创造价值。在条件允许的情况下公司会结合市场情况通过对产品调价的形式,将部分成本上涨压力传导到下游,缓解原材料成本上升的压力。 问题八:公司CPP流延膜扩产情况? 回答:流延膜产能一期年产3,000吨,二期新增年产3,000吨。流延膜项目二线5月份开始量产,目前二号线产能利用率50%以上 ,预计10月左右满产。 问题九:公司2024年上半年的研发投入相比于上年同期增加的原因? 回答:研发费用提升主要系报告期内高端聚脂薄膜等国产替代电子级薄膜新材料研发试制投入加大所致。这也是公司为了推动离型膜产品高端化而采取的必要措施之一。 注:会议过程中,公司参会人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。参与现场调研的投资者同时已按深圳证券交易所及公司《投资者来访接待管理制度》要求签署调研《承诺书》。