纯碱日报-震荡整理

纯碱周报2024-08-20 纯碱日报|2024-08-20 作者：徐修远 从业资格号F3047101 交易咨询号Z0014928 联系方式： 手机19937078889 邮箱xuxy@hrrdqh.com 震荡整理 【市场动态】 前一交易日纯碱主力01合约开盘价1578/吨，收盘价1596元/吨，最高1613/吨，最低1558元/吨，上涨0.88%。持仓84.4万张，较前一交易日+1.6万张，成交161.5万张，较前一交易日-3.2万张。FG-SA09价差-308，SA9-1价差-44。 【基本面分析】 现货方面据隆众数据显示，周内纯碱产量68.04万吨，环比减少6.35万吨，跌幅8.53%。纯碱综合产能利用率81.61%，上周89.23%，环比下跌7.61个百分点。企业检修及个别企业设备问题等因素，导致整体开工 及产量下降；周内国内纯碱厂家总库存114.83万吨，较周一增加0.97万吨，涨幅0.85%。较上周四增加0.44万吨，涨幅0.38%。 当下的主要问题就是宏观定价的影响路径、新增产能的压力和国内消费复苏与强势的产业供应端之间的矛盾。宏观国际方面，美元信用坍塌带来大宗商品价格的水涨船高，此大气候下的纯碱玻璃小气候如何演绎是个问题；国内而言，房地产的周期下行形成了对建筑玻璃的压制，建筑玻璃的周期锁住了纯碱高度的想象空间，宏观方面多空交织。产业方面，纯碱的需求保持刚性，浮法玻璃日熔维持高位，暂未发现大规模冷修迹象，同时需求端保持着光伏增量，产业需求潜力仍存。但远兴阿碱项目与金山新产能的投放大幅缓解供应压力，甚至造成产能过，高供应成为新常态。供需双增，悲观者正确，乐观者前行，在宏观和产业之间的矛盾下，盘面宽幅震荡，寻找合理价格，后期应关注宏观形势变化和产业边际驱动，重点关注碱厂现货价格、库存表现和玻璃厂补库节奏。 【总结】 1、方向：宽幅震荡； 2、核心逻辑：品种长期供应恢复，短期情绪及暑期检修近月存在驱动。正套存在机会。 3、风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期。 华北地区重碱和轻碱价格数据来源：Wind华融融达期货 纯碱主力合约基差数据来源：Wind华融融达期货 纯碱周度产量数据来源：Wind华融融达期货 纯碱开工率数据来源：Wind华融融达期货 纯碱库存情况数据来源：隆众资讯华融融达期货 纯碱出货量数据来源：隆众资讯华融融达期货 浮法和光伏玻璃合计日熔量数据来源：Wind华融融达期货 浮法玻璃库存量数据来源：Wind华融融达期货 纯碱进出口量数据来源：Wind华融融达期货 纯碱仓单数量数据来源：Wind华融融达期货 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。