镍不锈钢日报：镍价下方成本支撑，整体偏振荡运行

镍品种

• 市场表现：沪镍主力合约2409开于127400元/吨，收于130360元/吨，上涨1.91%，成交量133034手，持仓量71841手。夜盘低开高走，收复前期阴线，成交量持仓量变化不大。
• 宏观分析：美国CPI符合预期，降息预期下镍价可能走强。印尼矿及中间品成本支撑，短期镍价下方支撑较强，预计震荡运行。
• 现货市场：金川镍报价上调450元/吨，主流品牌报价涨跌互现。挪威及住友到货增多，精炼镍现货成交不佳，升贴水下行，但今日大多持稳。昨日精炼镍升水下降，金川镍升水至1350元/吨，进口镍升水-150元/吨，镍豆升水-1800元/吨。
• 库存变化：沪镍仓单减少60吨至18051吨，LME镍库存增加396吨至114456吨。
• 观点与策略：短期沪镍震荡运行，中长线逢高卖出套保，策略中性。
• 风险因素：精炼镍新投产线进度、内外库存变动、印尼政策变动、美联储货币政策变化。

304不锈钢品种

• 市场表现：主力合约2410开于13650元/吨，收于13735元/吨，上涨0.59%，成交量151050手，持仓量147385手。夜盘低开高走，成交量放大，持仓量减少。
• 现货市场：佛山市场价格上调，成交尚可；无锡冷轧持稳，热轧略涨，成交一般。镍铁价格持稳，菲律宾矿端报价坚挺，印尼镍矿供应偏紧，内贸基准价升水走高。
• 基差与库存：不锈钢基差小幅下降，无锡市场基差至110元/吨，佛山市场基差至210元/吨。期货仓单减少497吨至138724吨。
• 成本分析：高镍生铁出厂含税均价下降1元/镍点至1006.5元/镍点。
• 观点与策略：成本支撑较强，但8月排产增加，需求若不及预期，不锈钢或承压下探。中长线逢高卖出套保，策略中性。
• 风险因素：印尼政策变化、美联储货币政策变化、库存变化。