顺络电子机构调研纪要

公司上半年业绩表现良好，各业务板块增长稳健

2024年上半年，顺络电子通讯及消费电子业务延续旺季趋势，客户结构优化，新产品如功率电感、高精密电感、LTCC滤波器保持高速增长。汽车电子业务高速增长，信号类变压器稳定增长，并持续为欧美顶级汽车电子客户提供服务，国内新能源汽车头部客户份额提升。数据中心、光伏储能等新兴市场业务保持快速增长，SSD、DDR5、服务器领域客户覆盖进展顺利。

第三季度产能利用率健康，AI手机推广带来新机遇

公司目前处于正常旺季，产能利用率水平健康。AI手机推广将增加被动元件需求，推动器件小型化发展，顺络电子在元件小型化方面处于行业前沿，并率先研发出适合高通骁龙8Gen4平台的功率电感，获得认证。

诉讼影响有限，公司知识产权实力雄厚

公司对诉讼请求不予认可，目前生产经营正常。公司研发投入持续增长，拥有大量专利，致力于知识产权体系建设。

员工激励措施多元化，助力长期发展

公司实施多次股权激励及员工持股计划，并通过子公司持股、量化经营、项目制考核等方式激励员工，形成发展动力。

汽车电子业务增长因素

1. 提前布局，覆盖全球顶级汽车电子及新能源汽车头部客户；
2. 信号类变压器稳定增长，持续提供优质产品及服务；
3. 新产品导入加速，推动国内新能源汽车客户份额提升，智能驾驶、智能座舱等新应用领域拓展。

产品价格稳定，服务器领域提前布局

公司产品价格随行就市，主要产品线价格稳定。公司在AI服务器和数据中心领域提前布局，产品可应用于电源管理模块，并与头部服务器大客户协作开发新产品，未来市场空间广阔。

长期经营规划策略

1. 按照5-10年为周期制定中长期战略规划，定期更新；
2. 日常经营围绕中长期规划展开，极少因短期订单调整年度计划；
3. 新产品研发至少提前3年立项，系统性推进；
4. 高度重视基础研究，拥有国家级企业工程技术中心，保障新产品开发。
   公司基于以上策略，实现上市以来持续增长（2007-2023年销售收入复合增长率24%）。