国信期货生猪周报：猪价涨势减缓，短期调整风险加大

周度分析与展望

过去一周生猪现货价格震荡略升，全国均价突破21元/公斤，出栏偏紧支撑猪价上涨。期货在现货坚挺及高基差支撑下亦走高，主力LH11一度突破19元。养殖端出栏平稳，后半周意愿略有增加；区域价差方面，广东涨势放缓，北方补涨后南北价差收窄，肥标猪价差减弱。供需角度看，9月后理论肉猪出栏量将环比增加，出栏偏紧格局临近改善，后期均重季节性上升将增加猪肉供应能力；消费端表现一般，对高价支撑有限，后期关注天气转凉后的需求增加。总体而言，猪价处于高位，后期有调整风险，但盘面贴水较大，整体高位震荡可能性大，操作上建议震荡思路。

关键数据与图表

1. 生猪期货行情：主力LH11一度突破19元。
2. 生猪现货行情：全国均价突破21元/公斤。
3. 生猪现货：肥标猪价差：减弱苗头。
4. 生猪现货：区域价差：南北价差收窄。
5. 能繁母猪变化情况：数据未详细说明。
6. 仔猪变化情况：数据未详细说明。
7. 生猪存栏与育肥猪料印证：数据未详细说明。
8. 生猪出栏情况：平稳，后半周意愿略有增加。
9. 生猪屠宰情况：数据未详细说明。
10. 猪肉消费情况：整体表现一般。
11. 冻肉市场动态：数据未详细说明。
12. 成本与利润：数据未详细说明。
13. 中央储备冻猪肉操作：
    • 价格过度下跌情形：国家层面二级预警时视情启动收储，一级预警时启动。
    • 价格过度上涨情形：市场周期性波动下二级预警时启动投放，一级预警时加大投放；特殊情形下一级预警后重点时段集中投放。

多口径对比

数据未详细说明。

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