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继峰股份2024年Q2座椅业务首次盈利的原因是什么？
继峰股份2024年Q2座椅业务首次实现单季度盈利，主要得益于理想L6量产带来的订单增长。座椅业务Q2实现营收6.9亿，首次盈利0.09亿元（净利率1.3%）。公司座椅业务快速布局，已获蔚来、理想等18个订单，合计在手订单约860亿元，合肥、常州基地已投产，其他基地按计划布局，座椅国产化持续兑现。理想L6的量产交付显著提升了座椅业务的产量和收入，推动首次实现盈利。新业务方面，电动出风口Q2营收约0.96亿元，同比增长88%，车载冰箱上半年实现0.22亿元，首次创收，进一步多元化公司收入来源。传统业务受国内合资车型销量下滑影响，Q2营收约6亿元，同比-18%，但座椅业务的盈利能力提升为整体业绩提供了重要支撑。
座椅赛道的发展趋势如何？
座椅赛道的发展趋势向好，主要表现为国产化加速和智能化升级。继峰股份等国内企业在座椅业务上快速布局，已获蔚来、理想等18个订单，合计在手订单约860亿元，显示出行业对国产座椅的认可度提升。合肥、常州基地已投产，其他基地按计划布局，进一步巩固了国内企业的产能优势。同时，座椅智能化、轻量化、集成化成为行业发展方向，电动出风口、车载冰箱等新业务的出现，反映了座椅业务正向多元化、高附加值方向发展。格拉默作为国际领先企业，也在积极调整战略，美洲区持续改善，亚太区增长，显示出行业竞争格局的动态变化。座椅业务的国产化持续兑现，将为国内企业带来更多市场机遇。
研报重点分析了哪些方面？
研报重点分析了继峰股份2024年Q2的业绩改善情况，特别是座椅业务的首次盈利。报告详细拆解了公司上半年及单季度的营收、净利润表现，指出座椅业务Q2实现营收6.9亿，首次盈利0.09亿元（净利率1.3%），主要得益于理想L6量产带来的订单增长。同时，报告也关注了新业务的进展，如电动出风口Q2营收约0.96亿元，同比增长88%，车载冰箱上半年实现0.22亿元，首次创收，以及传统业务受国内合资车型销量下滑影响，Q2营收约6亿元，同比-18%。此外，报告对比了格拉默的业绩表现，格拉默Q2实现盈利345万欧元，欧洲、美洲、亚太EBIT利润率环比分别+1、+2、+3pct，美洲区持续改善，为行业标杆提供了参考。公司座椅业务已获蔚来、理想等18个订单，合计在手订单约860亿元，合肥、常州基地已投产，其他基地按计划布局，座椅国产化持续兑现。预计2024-2026年归母净利润分别为3.8、10.6、12.8亿元，维持“买入-A”评级，6个月目标价15.64元/股。
当前市场对座椅业务的态度如何？
当前市场对座椅业务的态度积极，主要基于国产化加速和智能化升级带来的增长潜力。继峰股份等国内企业在座椅业务上快速布局，已获蔚来、理想等18个订单，合计在手订单约860亿元，显示出行业对国产座椅的认可度提升。座椅业务的国产化持续兑现，为国内企业带来更多市场机遇。同时，座椅智能化、轻量化、集成化成为行业发展方向，电动出风口、车载冰箱等新业务的出现，反映了座椅业务正向多元化、高附加值方向发展。格拉默作为国际领先企业，也在积极调整战略，美洲区持续改善，亚太区增长，显示出行业竞争格局的动态变化。座椅业务的盈利能力提升，如继峰股份座椅业务Q2首次盈利，进一步增强了市场信心。尽管传统业务受国内合资车型销量下滑影响，但座椅业务的快速发展为行业提供了新的增长动力。
研报提示了哪些风险？
研报提示了乘用车销量不及预期、客户拓展不及预期、行业竞争加剧、海外业务整合不及预期等风险。乘用车销量不及预期可能导致座椅业务订单减少，影响公司业绩。客户拓展不及预期则可能限制公司座椅业务的增长空间，尤其是在新业务方面，如电动出风口、车载冰箱等需要持续拓展客户。行业竞争加剧可能压缩公司利润空间，国内企业需持续提升产品竞争力。海外业务整合不及预期可能影响格拉默等企业的全球布局，影响整体业绩表现。此外，传统业务受国内合资车型销量下滑影响，Q2营收约6亿元，同比-18%，也需关注其对公司整体业绩的拖累作用。