印度的持续经济复苏将需要修改其破产法

印度经济复苏与破产法改革

经济背景

印度经济在2020-2021年的新冠疫情期间遭受重创，2021年第一季度GDP收缩23.9%，全年GDP收缩7.7%。尽管经济复苏速度较快，但受困企业重组债务和破产问题仍未解决。印度储备银行（RBI）估计，到2021年9月，银行的总非正常贷款（NPA）可能上升至13.5%。

破产法的重要性

印度通过《2016年破产与重组法》（IBC）解决了长期存在的不良贷款（NPA）问题。IBC自2020年3月因新冠疫情影响暂停，这一暂停措施在一定程度上避免了企业破产，但也导致了企业重组和债务回收的滞后。目前，IBC仍是解决不良债务的最佳机制，但其极端的债权人不友好政策引发了反对。

暂停原因与政策措施

2020年3月，印度政府暂停了IBC的部分条款，禁止企业在封锁期间因违约而破产，并延长了债务支付暂停期。印度储备银行（RBI）还暂停了其解决框架，允许银行和放贷机构暂停债务支付，并提供了流动性支持。这些措施形成了一个“平静期”，但同时也让一些不健康的企业受益，导致了资源的错配。

现存问题与改进建议

尽管暂停措施有助于防止不必要的企业破产，但IBC的结构问题仍然存在。债权人委员会过于注重最高投标额而非公司可行性，且缺乏允许债务人保留控制权的机制。此外，NCLT（印度国家公司法庭）内部存在司法能力不足和诉讼延误的问题。

改进建议

建议对IBC进行以下改进：

1. 创建债务人控制的破产框架：借鉴美国《破产法》第11章，允许债务人在保留控制权的情况下申请破产，并引入预包装破产解决方案流程。
2. 减少诉讼激励：通过增加法官和专门法庭来提高NCLT的效率，减少司法资源需求。
3. 调整门槛：提高触发破产的门槛，减少进入清算的案件数量。

通过这些改进，IBC将更有利于促进印度经济的持续复苏和增长。