南华铜日报20240814

当期铜剔除汇率沪伦比比值 比值 当期铜剔除汇率沪伦比比值 9 8 7 15/12 16/12 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要：铜：小幅冲高回落 南华铜⽇报2024年8⽉14⽇ 点评 【盘面回顾】沪铜指数在周二小幅冲高回落，报收在7.24万元每吨附近，上海有色现货升水40元每吨。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【产业表现】藏格矿业(000408)在业绩说明会上表示，巨龙铜矿二期改扩建工程项目已经获得有关部门核准。项目预计2026年一季度实现试生产，达产后一二期合计年采选矿石量将超过 1.1亿吨，年矿产铜将达30万—35万吨，成为国内采选规模最大、全球本世纪投产的采选规模最大的单体铜矿山。 【核心逻辑】铜价在周二小幅冲高回落，继续收复上周一超跌的部分。目前整个宏观情绪有所回暖，VIX恐慌指数进一步回落。本周，铜价或以7.15万元每吨为中枢，震荡为主。宏观方面需要关注的数据和事件均较小，风险情绪基本释放完毕，美国密歇根大学消费者信心指数或对需求产生一定的影响。基本面海外LME库存是目前的重点之一，目前LME铜库存在今年首次超过SHFE，反映出海外需求偏弱。供给端国内废铜偏紧或逐步显现，国内需求暂无明显回暖迹象。因此铜价难以出现明显趋势性行情。 【策略观点】震荡为主。 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 沪铜主力 元/吨 72280 0 0% 沪铜连一 元/吨 72280 0 0% 沪铜连三 元/吨 72500 0 0% 伦铜3M 美元/吨 8978.5 -49.5 -0.54% 沪伦比 比值 8.11 -0.06 -0.73% 沪铜期货主力收盘价 沪铜期货主力收盘价 元/吨 现货升贴水:1#电解铜(Cu_Ag>=99.95%)(右轴) 元/吨 1000 70000 500 60000 0 50000 22/03 22/06 22/09 22/12 23/03 23/06 23/09 23/12 24/03 24/06 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,wind,SMM,南华研究 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 上海有色#1铜 元/吨 72345 990 1.39% 上海物贸 元/吨 72360 1025 1.44% 广东南储 元/吨 72310 1030 1.45% 长江有色 元/吨 72430 1060 1.49% 上海有色升贴水 元/吨 40 10 33.34% 上海物贸升贴水 元/吨 10 5 100% 广东南储升贴水 元/吨 40 5 14.29% 长江有色升贴水 元/吨 70 10 16.67% 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究 沪铜期货主力成交量和沪铜期货主力持仓量 手 250000 沪铜期货主力成交量 沪铜期货主力持仓量 200000 150000 100000 50000 0 22/03 22/06 22/09 22/12 23/03 23/06 23/09 23/12 24/03 24/06 source：同花顺,南华研究 美国:美元指数和期货收盘价：LME铜（3个月）：电子盘 美元/吨 美国:美元指数(右轴) 期货收盘价：LME铜（3个月）：电子盘 1973年3月=100 120 10000 9000110 8000 100 7000 6000 90 22/0322/0622/0922/1223/0323/0623/0923/1224/0324/06 source：同花顺,南华研究 现货升贴水:1#电解铜(Cu_Ag>=99.95%)季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 0 -500 01/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 沪铜仓单：总计 吨 183906 -3802 -2.02% 国际铜仓单：总计 吨 21197 706 3.45% 沪铜仓单：上海 吨 102958 -2205 -2.09% 沪铜仓单：保税总计 吨 0 0 -100% 沪铜仓单：完税总计 吨 183906 -3802 -2.02% LME铜（现货/3个月）：升贴水季节性 美元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 200 100 0 -100 01/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：同花顺,南华研究 中国库存：阴极铜季节性 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 30 20 10 01/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究 单位 最新价 涨跌 涨跌幅 LME铜库存：合计 吨 305625 9500 3.21% LME铜库存：欧洲 吨 47400 0 0% LME铜库存：亚洲 吨 257700 9500 3.83% LME铜库存：北美洲 吨 525 0 0% LME铜注册仓单：合计 吨 278300 9725 3.63% LME铜注销仓单：合计 吨 27325 -225 -0.81% LME铜：库存：世界季节性 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 40 30 20 10 0 01/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究 单位 最新价 周涨跌 周涨跌幅 COMEX铜库存：合计 吨 23488 6327 36.87% COMEX铜注册仓单：合计 吨 15497 3092 0% COMEX铜注销仓单：合计 吨 7991 43 0.55% 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 目前精废价差（含税） 元/吨 1906.67 41.11 2.21% 合理精废价差（含税） 元/吨 1422.4 9.3 0.66% 价格优势（含税） 元/吨 484.27 31.81 7.04% 目前精废价差（不含税） 元/吨 8940 130 1.48% 合理精废价差（不含税） 元/吨 8574.16 101.37 1.2% 价格优势（不含税） 元/吨 365.84 28.63 8.5% 精废价差:目前价差（电解铜含税均价-1#光亮铜含税均价）季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 3000 2000 1000 0 -1000 01/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：SMM,南华研究 source：SMM,南华研究 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 铜进口盈亏 元/吨 -184.48 -197.42 -1525.65% 铜精矿TC 美元/吨 6.8 0 0% 当期铜锭进口利润 元/吨 2000 当期铜锭进口利润 1000 0 -1000 -2000 22/03 22/06 22/09 22/12 23/03 23/06 23/09 23/12 24/03 24/06 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：SMM,同花顺,南华研究 铜精矿:现货:粗炼费(TC) 美元/干吨 150 铜精矿:现货:粗炼费(TC) 100 50 0 15/12 16/12 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 南华有⾊⾦属研究团队 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 肖宇⾮投资咨询证号：Z0018441