电子行业周报：持续观察2024H2半导体修复进程

证持续观察2024H2半导体修复进程 券 研——电子行业周报（2024.08.05-2024.08.09） 究核心观点 增持（维持） 报市场行情回顾 告过去一周（08.05-08.09），SW电子指数下跌3.81%，板块整体跑输沪 行业:电子 深300指数2.25pcts，从六大子板块来看，光学光电子、元件、消费 日期: 2024年08月12日 电子、电子化学品Ⅱ、半导体、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为-2.71%、-3.22%、-3.22%、-4.14%、-4.46%、-5.14%。 分析师:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870523090001 联系人:陈凯 Tel:021-53686412 E-mail:chenkai@shzq.comSAC编号:S0870123070004 联系人:杨蕴帆 Tel:021-53686417 E-mail:yangyunfan@shzq.comSAC编号:S0870123070033 行最近一年行业指数与沪深300比较 电子 沪深300 4% 0% 08/23 -5% 10/23 01/2403/2405/2408/24 -9% -13% -17% -21% -26% -30% 业 周报 相关报告： 《晶圆代工行业全线回暖，大尺寸电视面板有望推动显示面积需求增长》 ——2024年08月05日 《折叠屏迎来高端机型与实力选手，内外因素持续推动半导体设备&材料国产化》 ——2024年07月29日 《雷朋Meta智能眼镜掀起新热潮，全球智能手机市场连续三个季度反弹》 ——2024年07月22日 核心观点 2024Q2半导体销售额实现同环比提升，细分领域业绩表现积极。 半导体销售额：SIA数据显示，2024Q2全球半导体销售额实现1499亿美元，同比增长18.3%，环比增长6.5%；分地区来看，2024Q2美洲、中国、亚太地区及其他地区半导体销售额均实现成长，其中，中国2024Q2半导体销售额实现442亿美元，同比增速超过全球，同比增长23.12%，环比增长2.72%。我们认为，2024H1半导体初步实现修复，2024H2细分领域景气度修复有望延续；SIA预计2024年全年半导体销售额有望实现6112亿美元，这是行业有史以来最高的年销售额，同比增速约为16%。 晶圆代工：中芯国际2024Q2销售收入和毛利率优于指引——中芯国际2024Q2实现销售收入19.01亿美元，同比增长21.8%，环比增长8.6%，毛利率实现13.9%；据公司披露，2024Q2需求方面，中低端消费电子逐步恢复，全产业链均有较高备货建库存意愿以抢占更多市场份额，同时，地缘政治带来的供应链的切割和变化也给公司带来了新的需求；展望2024H2，中芯国际表示公司产品单价有望稳步提升，2024Q3收入有望实现环比增长13%-15%、毛利率有望实现18%- 20%，对2024Q4情况持谨慎乐观态度。华虹半导体2024Q2销售收入符合指引，毛利率优于预期——华虹半导体2024Q2实现销售收入 4.79亿美元，环比增长4.03%，毛利率实现10.5%，公司总裁兼执行董事唐均君表示半导体市场在部分消费电子等领域的带动下出现了企稳复苏信号。 封装测试：通富微电、华天科技2024上半年产能利用率及营业收入均实现增长，归母净利润或分别实现同比增长253.44%-299.79%/202.17%-265.78%。上述两公司均表示看到2024H1集成电路景气度回升，我们认为，封测作为晶圆代工下游，景气度修复节奏或滞后晶圆代工1-2月，2024年下半年有望持续保持弱复苏。 半导体设备：中芯国际2024H1综合产能利用率达85%，环比增加4pcts，其中8吋利用率回升，12吋保持接近满产。同时，中芯国际2024Q2资本开支为22.52亿美元，环比微增。华虹半导体2024Q2产能利用率高达97.9%，环比提升6.2pcts。我们认为，未来中国大陆成熟制程仍有望持续扩产，半导体设备公司订单或将延续。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为目前电子半导体行业处于周期底部，2024年上半年开始弱修复，下半年有望迎来全面复苏，同时IPO新规下，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；Miniled电影屏建议关注奥拓电子；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾3 1.1板块表现3 1.2个股表现4 2行业新闻5 3公司公告7 4风险提示8 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（08.05-08.09）3 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（08.05-08.09）3 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（08.05-08.09）4 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（08.05-08.09）4 表2：本周核心A股电子公司2024年上半年业绩（08.05-08.09）7 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（08.05-08.09），SW电子指数下跌3.81%，板块整体跑输沪深300指数2.25pcts、跑输创业板综指数1.19pcts。在 31个子行业中，电子排名第29位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（08.05-08.09） 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 房地产食品饮料建筑材料轻工制造美容护理社会服务 煤炭纺织服饰商贸零售医药生物石油石化 综合传媒 农林牧渔基础化工 银行环保 建筑装饰电力设备沪深300公用事业 钢铁交通运输非银金融机械设备创业板综家用电器有色金属 汽车通信电子 国防军工计算机 -6% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（08.05-08.09）SW电子二级行业中，光学光电子板块下跌2.71%，跌幅最小；跌幅最大的是其他电子Ⅱ板块，下跌5.14%。光学光电子、元件、消费电子、电子化学品Ⅱ、半导体、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为-2.71%、-3.22%、-3.22%、-4.14%、-4.46%、-5.14%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（08.05-08.09） -2.71% -3.22%-3.22% -4.14% -4.46% -5.14% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（08.05-08.09）SW电子三级行业中，被动元件板块下跌1.71%，跌幅最小；涨跌幅排名后三的板块分别为分立器件、数字芯片设计以及其他电子Ⅲ板块，涨跌幅分别为-6.61%、-5.72%、-5.14%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（08.05-08.09） 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 被动元件 品牌消费电子 LED 光学元件 面板 半导体设备 消费电子零部件及组装 模拟芯片设计 印制电路板 电子化学品Ⅲ 集成电路封测 半导体材料 其他电子Ⅲ 数字芯片设计 分立器件 -7% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（08.05-08.09）涨幅前十的公司分别是华塑控股 （20.58%）、超频三（19.38%）、星星科技（18.18%）、*ST美讯 （17.65%）、民德电子（15.81%）、乾照光电（11.70%）、联建光电（11.34%）、ST恒久（10.18%）、润欣科技（8.01%）、ST瑞德 （7.81%），跌幅前十的公司分别是ST旭电（-21.82%）、沃尔核材（-17.58%）、胜蓝股份（-13.44%）、盛洋科技（-12.30%）、艾比森（-12.16%）、强力新材（-11.69%）、盈方微（-11.55%）、冠石科技（-10.94%）、希荻微（-10.41%）、方邦股份（-10.35%）。 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（08.05-08.09） 证券代码 周涨幅前10名股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 000509.SZ 华塑控股 20.58% 000413.SZ ST旭电 -21.82% 300647.SZ 超频三 19.38% 002130.SZ 沃尔核材 -17.58% 300256.SZ 星星科技 18.18% 300843.SZ 胜蓝股份 -13.44% 600898.SH *ST美讯 17.65% 603703.SH 盛洋科技 -12.30% 300656.SZ 民德电子 15.81% 300389.SZ 艾比森 -12.16% 300102.SZ 乾照光电 11.70% 300429.SZ 强力新材 -11.69% 300269.SZ 联建光电 11.34% 000670.SZ 盈方微 -11.55% 002808.SZ ST恒久 10.18% 605588.SH 冠石科技 -10.94% 300493.SZ 润欣科技 8.01% 688173.SH 希荻微 -10.41% 600666.SH ST瑞德 7.81% 688020.SH 方邦股份 -10.35% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业新闻 Techinsights：2024年Q2中国智能手机出货量6740万台、同比增长5%，vivo、OPPO、华为前三 8月5日，IT之家报道，据Techinsights最新数据，2024年第二季度中国智能手机出货量同比增长5%，达到6740万台。Vivo出货1310万台，同比增长13.9%，市场份额19.4%；OPPO（包含一加）出货1120万台，同比下降8.2%，市场份额16.6%；华为出货1040万台，同比增长56.8%，市场份额15.4%。（资料来源：IT之家） 欧洲半导体分销市场下滑26.9% 8月6日，爱集微报道，2024年第二季度，欧洲元件分销市场经历了显著的下滑，总额下降了26.9%，至40.9亿欧元。根据DMASSEurope的最新数据，半导体销售额下降了33.1%，至 26.2亿欧元，而连接器、被动元件和机电元件（IP&E）的销售额下降了12.9%，至14.8亿欧元。（资料来源：爱集微） Q2全球平板电脑出货量增长18%，下半年进一步好转 8月6日，据爱集微报道，据市场研究机构Canalys数据显示，今年第二季度，全球平板电脑市场迎来了显著的同比增长，出货量达到3590万台，增幅为18%。与此同时，Chromebook的出货量也实现了4%的同比增长，达到600万台，显示出教育市场回归到典型的季节性采购模式。此外，惠普在Chromebook市场保持领先，第二季度出货量为170万台，市场份额为28%。联想以150万台的出货量和9%的同比增长率位居第二。宏碁以120万台的出货量成为增长最快的品牌，位列第三。而戴尔和华硕分别排名第四和第五，尽管两者的出货量均出现了同比下滑。（资料来源：爱集微） SIA：Q2半导体市场规模达1499亿美元，中国同比增长21.6% 8月6日，爱集微报道，美国半导体行业协会（SIA）在8月5日 （美国时间）宣布，2024年第二季度（4月至6月）的半导体产业销售额（三个月移动平均）同比增长了18.3%，环比增长了6.5%，达到了1499亿美元。此外，2024年6月单月的销售额同比增长了22.9%，环比增长了1.7%，达到了500亿美元。从国家或地区的销售额来看，与去年同期相比，美国增长了42.8%，中国增长了21.6%，亚太地区/其他地区增长