建材行业点评：聚焦“西南水电”+“沿海核电”

事件：8月11日中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》（后文简称《意见》）发布，也是中央层面首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署。《意见》提出系列目标：到2030年，节能环保产业规模达15万亿元左右；非化石能源消费比重提高到25%左右等。 西南水电世界领先，持续蓄能发力 本次《意见》提出，“加快西南水电等清洁能源基地建设，统筹水电开发和生态保护，推进水风光一体化开发”。西南是领先我国乃至世界的水电基地，据中国水力发电工程学会，我国西南水电基地已投产的水电装机容量达2.1亿千瓦，占全国总容量的56.6%。 此外，西南还聚集了多个全球之最：全球单机容量最大的白鹤滩水电站，全球地下厂房高度第一的乌东德水电站，大坝全球最高的雅砻江锦屏一级水电站等。其中，央企在大型水电站中扮演重要角色，如三峡集团、中国电建、中国能建作为白鹤滩水电站建设者团队，荣获国务院国资委党委颁布的2022年度“央企楷模”称号。 截至2024年6月底，“西电东送”工程输电能力已超3亿千瓦，能支撑东中部约1/5的用电需求。其中，四川云南等地水电发达，汛期电力富余较大，“西电东送”能有效破解我国能源资源空间制约，是重要的电力供应。 能源转型持续推进，沿海核电高速发展 《意见》提出“加快沿海核电等清洁能源基地建设，积极安全有序发展核电，保持合理布局和平稳建设节奏”。截至2024年6月30日，我国运行核电机组共56台（不含台湾地区），装机容量为58218.34MWe（额定装机容量），分布在东部沿海8个省份。“十四五”规划明确提出，积极有序的发展沿海三代核电建设；《“十四五”现代能源体系规划（2022年）》要求到2025年核电运行装机容量达到7,000万千瓦左右，相比2022年末的5,563万千瓦增长25.8%。 截至2024年4月，我国在建核电机组26台，总装机容量3030万千瓦，继续保持世界第一。2024年7月28日，“宁德核电站二期工程5号机组主体工程”和“荣成华能石岛湾核电基地压水堆扩建一期工程（2台机组，计划2029年建成投产）”项目相继开工，沿海核电建设持续稳步推进。 投资建议：西南水电视角，央企作为水电站建设主力军，建议关注【中国电建】【中国能建】；布局西部重大工程，民爆需求受催化，建议关注【易普力】【高争民爆】。沿海核电视角，建议关注国内核电建造龙头【中国核建】。风光视角，关注风光项目建设对风电纱和光伏玻璃、玻纤光伏边框需求的驱动，玻纤方面建议关注【中国巨石】【长海股份】【中材科技】；光伏玻璃方面建议关注【旗滨集团】【金晶科技】【凯盛新能】。 风险提示：宏观经济波动的风险；政策实际落地不及预期的风险。