改革下营收有波动，利润改善显著

公司2024年半年报总结

经营业绩概览

• 收入与盈利：公司2024年半年报显示，期内实现营业收入26.18亿元，同比增长-1.35%；归属于母公司净利润3.5亿元，扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润为3.39亿元，同比增长14.53%。整体业绩基本符合此前的业绩预告。

营收与成本分析

• 成本控制与效益提升：受益于原料价格改善、内部采购改革优化、生产效率提升、能源费用优化、运费降低等因素，公司的毛利率有所提升。2024年上半年，毛利率达到36.63%，同比增加4.68个百分点；归母净利率为13.36%，同比上升67.72个百分点。
• 费用率变化：销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比变动为+2.31、+0.62、-0.17、+0.14个百分点。这表明公司在费用控制方面采取了积极措施，尤其是管理费用率在增加的同时保持了相对稳定。

市场表现与渠道策略

• 市场挑战：公司面临家庭和餐饮渠道需求复苏偏弱、行业竞争加剧的市场环境，导致主营业务产品普遍下滑。
• 渠道表现：分销渠道营收同比下降4.58%，直销渠道则增长25.27%，显示出直销渠道的韧性。不同地区的表现各异，东部地区相对稳定，而南部、中西部、北部地区则出现了不同程度的下滑。
• 经销商网络：截至2024年末，公司合作经销商总数为2285个，同比增长179个。各区域经销商数量分布不一，东部、南部、中西部、北部区域的经销商数量分别为406、345、675、859个。

改革与展望

• 反思与调整：公司对上半年改革中暴露的问题进行了反思与总结，并表示全年目标和改革决心不变。
• 渠道能力提升：公司承诺不采用压货的老方法，待问题解决后，预期渠道能力将显著提升。
• 产品布局与未来规划：0添加、减盐产品的培育正处于初期阶段，公司计划随着日式工艺产能的增长进行更多布局。预计下半年新增经销商和快消品经销商的加入将带来业务增量。
• 动销与库存情况：预计7月公司动销环比增长，渠道库存较6月有所下降，整体表现向好。

综上所述，尽管面临市场挑战和短期波动，公司在成本控制、渠道策略和产品布局方面展现出了积极应对措施，预期未来将通过持续的改革和优化，实现业绩目标并提升市场竞争力。