新能源乘用车2024年7月销量点评报告：加力政策落地，新能源销量有望加快增长

新能源汽车行业研究报告摘要

行业背景与政策动向

• 行业概况：2024年7月，新能源乘用车批发销量达到94.5万辆，同比增长28%，零售销量和出口销量均实现了同比增长。预计下半年，加大力度的以旧换新政策将进一步推动销量增长。

投资要点与策略

• 评级调整：维持行业“增持”评级，预计新能源汽车销量将持续高增。
• 推荐标的：
  • 整车类：江淮汽车、长安汽车、比亚迪、长城汽车、理想汽车；
  • 智能化主线：德赛西威、星宇股份、科博达、华阳集团、华依科技、保隆科技；
  • 新能源化主线：无锡振华、瑞鹄模具、沪光股份、松原股份、拓普集团、双环传动、新泉股份、爱柯迪、银轮股份。

市场表现与趋势分析

• 销量与渗透率：7月新能源乘用车零售、出口销量同环比增长。新能源汽车批发渗透率提升至48.1%，7月自主品牌新能源渗透率高达62.6%，成为市场增长的主要驱动力。
• 细分市场：纯电车型批发销量略降，PHEV销量增长显著，增程式车型销量也实现增长。销量超万辆的厂商增加至17家，比亚迪、特斯拉中国、吉利汽车等企业销量领先。
• 风险提示：价格战加剧可能影响盈利水平，政策刺激效果存在不确定性。

股票与估值建议

• 重点公司盈利与估值：提供了多家重点公司的PE、EPS以及2023-2025年的盈利预测和估值，多数被给予“增持”评级。

结论

新能源汽车行业在政策支持下展现出强劲的增长势头，特别是随着以旧换新政策的加强，预计未来销量将进一步提升。投资建议聚焦于整车、智能化和新能源化三条主线，重点关注推荐标的。同时，投资者需关注价格战和政策效果带来的潜在风险。