玉米生猪早报

格林大华期货玉米生猪早报20240809 玉米： 【品种观点】 月度供需报告即将公布，美玉米丰产预期施压隔夜CBOT玉米期货继续收跌试探前期低点；国内现货延续跌势，关注春玉米上市节奏；期货盘面短期验证下方支撑、展开修复基差，中线区间运行，长期重心或仍将下移。 【操作建议】 昨日早报提示若下方支撑有效或阶段性止跌企稳，已得到盘面验证。2409合约2250支撑有效，上方压力关注2320-2350；2501合约2240支撑有效，上方压力关注2300-2320，建议短线交易为主。 【利多因素】 基差修复预期或限制盘面进一步下跌空间。 【利空因素】 国内现货延续跌势，昨日锦州港平舱价稳定至2310-2330元/吨，蛇口港成交价 稳定至2390元/吨；昨日东北地区深加工企业下调收购价5-20元/吨，山东深加 工企业厂门到货624辆，较前一日减少155辆，部分企业下调收购价4-10元/吨；玉麦价差缩小，小麦饲用替代量提升；下游需求疲弱，饲用消费拐点已现，部分深加工企业进入季节性检修阶段；进口谷物库存仍处于相对高位；巴西玉米收获加速，巴西玉米7月出口量355.39万吨，6月出口量为85.09万吨。 【风险因素】 进口谷物规模、政策粮拍卖力度、生猪疫病等。 生猪： 【品种观点】 短期来看：阶段性供给偏紧格局持续，今日早间猪价主线上涨，东北涨至19.6-20.6元/公斤，山东涨至20-20.6元/公斤，河南涨至20-20.5元/公斤， 四川稳定至20.5-20.8元/公斤，广东稳定至22-22.6元/公斤，广西稳定至 20.6-21.2元/公斤，关注周末养殖端出栏节奏。中期来看：从中大猪及新生仔猪数据来看，猪价预期整体向好，8-9月看涨预期仍存，但出栏体重仍维持相对 高位且二育持续进场或导致猪肉供给阶段后移，三季度进一步向上空间不宜过分乐观。长期来看，四季度进入季节性消费旺季或支撑猪价偏强运行，但母猪产能仍高于合理水平且终端消费不及预期或限制年底及明年一季度上方空间，远月合约进一步兑现压力预期。 【操作建议】 生猪2409合约交易基差修复逻辑，短期跟随现货运行，上方压力19500，下方支撑18800-19000；2411合约关注有效突破区间后的方向选择，若站稳18100且有效突破18350则有望打开进一步上涨空间，反之仍建议维持谨慎看待；2501合约中线弱势未改，短线震荡偏弱运行，上方压力关注16500-16650，下方支撑关注16000-16200，未有效突破压力前弱势持续；2503、2505合约是空头合约，盘面跌破区间震荡下沿，打开进一步下跌空间，2503合约支撑关注14500-14700,2505合约支撑关注14900-15000。养殖企业维持卖保思路不变，投机交易关注支撑、压力验证后的波段交易机会。 【利多因素】 23年四季度中部疫病影响叠二育滚动进场，市场阶段性供需偏紧格局持续；6 月末规模场中大猪存栏同比降6.4%，23年12月至24年5月新生仔猪数量同比 降7%；肥标价差吸引二育滚动进场，截至8月8日肥标价差为0.22元/斤，较 前一日扩大0.01元/斤。 【利空因素】 二育群体滚动进场，供给压力阶段后移预期或持续兑现；生猪出栏体重仍处相对高位，截至8月8日生猪周度交易均重124.36公斤，周环比持平；下半年仔猪 价格下跌预期对应未来5-6个月出栏成本或大幅下移，8月8日7公斤仔猪价格 全国均价529.44元/头，较前一日持平；今年上半年猪肉产量为2981万吨，同比下降1.7%，较22年同期仍增加1.4%；全国生猪产能连续2个月环比回升，6月末能繁母猪存栏增加至4038万头，为3900万头正常保有量的103.5%。 【风险因素】 宏观调控政策、疫病防控形势、二育情绪等。 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：张晓君 联系电话：0371-6561-7380 从业资格：F0242716