早盘提示

2024年8月8日星期四 】75号 2012 方正中期期货研究院京证监许可【 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 Morningsessionnotice 早盘提示 观点概览 偏多 中性 偏空 品种 评级预测 品种 评级预测 品种 评级预测 烧碱 +0.5 PVC -0.5 铜 -2 原油 +2 花生 +0.5 锌 -1 纯碱 +1 股指 +0.5 集运 -1 碳酸锂 +1 国债 +0.5 铁矿石 -1 玉米、玉米淀粉 +1 菜油 +0.5 焦煤焦炭 -1 苹果 +1 豆一 +0.5 豆粕、菜粕、 豆二 -0.5 高低硫燃料油 +2 天然橡胶 +1 白糖 -0.5 生猪 +0.5 沥青 +1 螺纹钢 -1 鸡蛋 +0.5 玻璃 +0.5 热卷 -1 聚烯烃 +0.5 工业硅 -0.5 乙二醇 +0.5 尿素 -0.5 豆油 +0.5 棕榈油 +0.5 镍 -0.5 不锈钢 +0.5 铅 +0.5 甲醇 -0.5 棉花棉纱 -0.5 纸浆 +0.5 贵金属 -0.5 铝、氧化铝 +0.5 锡 +0.5 苯乙烯 +0.5 短纤 +0.5 合成橡胶 +1 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 板块 品种 评级预测 推荐理由 【行情复盘】周三继续呈现近强远弱的走势，主力合约从EC2410移仓至EC2412。主力合约EC2412报收于3206.7点，按收盘价日环比下跌2.47%；次主力合约EC2410报收于3665点，按收盘价日环比上涨1.06%；近月合约EC2408报收于5715点，按收盘价日环比上涨0.07%。交投进一步降温，六大合约总成交量8.07万手，总成交额118.2亿元。【重要资讯】1、即期市场：8月6日TCI录得$5398.56/TEU和$8818.78/FEU，日环比持平。马士基三连跌，将WEEK33-35分别下调至$8538/FEU、$7932/FEU、$7178/FEU。2、8月7日上海罗泾港集装箱港区一期正式开港。本次正式开港的一期工程建成1个10万吨级泊位和4个1万吨级泊位，设计年吞吐量260万TEU。未来，上海将加快推进罗泾港区集装箱码头改造二期工程，小洋山北侧开发等重大港口建设项目。3、7月中国对外出口贸易额录得3005.6亿美元，同比增长7%，环比下降2.4%。其中，中国对欧盟出口457.7亿美元，同比和环比分别增长8%和0.05%；中国对英国出口69.5亿美元，同比下降1.9%，环比增长1%。4、6月欧盟季调零售指数99.8，同比下降0.1%，环比上升0.1%；英国不变价零售指 集运（上 数97.7，同比和环比分别下降0.2%和1.2%。 宏观金融 海→欧 -1 5、当地时间8月7日晚，也门胡塞武装称，胡塞武装对两艘美军驱逐舰和一艘违反其 洲） 航行禁令的货船发动了袭击。当地时间8月7日，伊朗总统佩泽希齐扬同法国总统马克龙通电话。佩泽希齐扬表示，基于国际法和国际准则，伊朗不会在受到侵犯后保持沉默。以色列国防军总参谋长哈莱维称已达到最高战备状态。当地时间8月7日，美国白宫国家安全委员会发言人称加沙停火协议几近达成。6、摩根大通将年底前美国经济陷入衰退的概率上调至35%，预计9月和11月分别降息50BP。【市场逻辑】行情回顾：周三继续呈现近强远弱的走势。目前基差较大，叠加漏装或导致SCFIS降幅不及预期，EC2408继续微幅上修。EC2410走势主要跟随EC2408，EC2408持稳后，EC2410收窄与EC2408贴水幅度。在美联储考虑降息之后，宏观恐慌情绪好转，欧美股市反弹，远月合约仅是小幅回调。后市展望：马士基持续大幅下调8月FAK报价，将会引起市场恐慌，其他班轮公司或跟随降价揽货。宏观情绪虽有好转，但全球经济衰退风险依然存在。伊朗对以色列报复行动不仅要听其言，更要观其行，可能会与以往两次一样更多是“象征性”的。同样，巴以和平协议的推进不能仅听某一方的表态。周四以震荡偏空思路为主。【交易策略】 逢高沽空。关注最近几日伊朗对以色列报复程度、加沙停火推进以及欧美股市表现。【行情复盘】周三股指呈现低位震荡走势，沪指收盘微涨0.09%。期指主力合约全面走升。成交持仓方面，四个品种期货合约成交持仓全面下降。【重要资讯】行业来看，31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异明显下降，结合行业在指数中所占权重看，食品饮料、公用事业支持300和50，电力设备支持500和1000，同时汽车、国防军工分别带动500、1000。资金方面，主要指数资金多数流出。消息面上看，央行今日公开市场操作净回笼2516.7亿元流动性，短端资金利率维持低位。数据显示7月美元计价出口同比增速放慢，表现弱于预期，进口增速明显增加并超预期。贸易顺差有所下降。此前数据显示7月财新服务业PMI较6月回升，服务业扩张难以抵消制造业走弱，综合PMI回落至九个月最低。央行要求加强金融支持实体经济，引导银行调整存款利率，降低企业融资成本。总体上看，国内经济修复趋势和再通胀速度未明显 股指 +0.5 加速，总需求依然承压，基建确定性高但地产风险不减，内需有待提升，外需预计稳定。海外方面，外盘走向稳定，美股反弹，市场对美联储9月降息预期仍不低。地缘政治风险暂时没有太大波动。市场风险偏好回升。【市场逻辑】基本面修复依然偏慢，预期未明显好转，不利于市场表现，政策有待落地和增强。货币政策已被市场消化。财政扩张影响待体现，地产仍是基本面核心。主要会议结束后关注政策落地和增量政策。外盘反弹或有助于内盘企稳回升，风险偏好也转向利多。中长期来看，基本面风险上升，企业盈利预期、政策宽松节奏和债务化解情况仍是关键。【交易策略】策略方面，股指或正在形成短期底部，短线关注IC和IM反弹空间，中长期焦点仍是IF和IH。期现套利方面，IF、IC和IM近月合约贴水扩大，关注反套空间。跨期价差方面，继续关注12-09以及12-近月价差潜在向上机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价小幅回升，近期进入震荡阶段，仍以寻机做多为主，同时等待中长期逻辑确认。【行情复盘】周三国债现券收益率全面下降，国债期货主力合约相应全面上涨。成交持仓方面，除T合约成交持仓均下降以外，其他品种成交下降持仓上升。【重要资讯】一级市场方面，国债和政金债发行共计6只，融资金额总计3080.9亿元。继续关注超 国债 +0.5 长期特别国债发行节奏，供给高峰将延续至10月，发行节奏变动和流动性压力，以及监管对长端利率态度的政策风险对市场影响不减。消息面上看，央行今日公开市场操作净回笼2516.7亿元流动性，短端资金利率维持低位。数据显示7月美元计价出口同比增速放慢，表现弱于预期，进口增速明显增加并超预期。贸易顺差有所下降。此前数据显示7月财新服务业PMI较6月回升，服务业扩张难以抵消制造业走弱，综合PMI回落至九个月最低。央行要求加强金融支持实体经济，引导银行调整存款利率，降低 企业融资成本。总体上看，国内经济修复趋势和再通胀速度未明显加速，总需求依然承压，基建确定性高但地产风险不减，内需有待提升，外需预计稳定。海外方面，外盘开始稳定，市场对美联储9月降息预期不低，美债收益率、美元指数触底反弹，人民币汇率冲高回落。地缘政治风险暂时没有太大波动。市场风险偏好回升。【市场逻辑】基本面修复依然偏慢，预期未明显好转，有利于市场表现，政策有待落地和增强。货币政策已被市场消化。财政扩张对供给压力为潜在利空，地产仍是基本面核心。主要会议结束后关注政策落地和增量政策。央行干预政策仍是潜在利空。外盘影响下降，但风险偏好利多减弱。长期来看，资产荒逻辑依然不变，同时继续关注名义增长情况。【交易策略】策略方面，交易盘关注市场情绪，配置盘做好持仓管理。短期央行干预结束市场反弹，建议维持或调降现有久期和杠杆。期现方面，基差总体回落放缓且波动加大，建议维持观望。跨期方面，四个合约当季-次季价差和TF次季-隔季价差均超过无套利区间上限。曲线方面，走陡趋势放慢，预计陡峭化方向不变，暂时延续多短、空长策略。【行情复盘】8月7日，两市冲高回落。截至收盘，上证指数涨0.09%,深成指跌0.17%,创业板指跌0.43%。科创50跌0.88%。在资金方面，沪深两市成交额为5920亿。【市场逻辑】受海外影响，近期两市大幅走低，期权各标的全线下挫，今日缩量冲高回落，市场观望情绪浓厚。在期权隐波方面，各标的隐波全线走低。50、300等权重期权隐波仍处于相对低位，500ETF、科创50、中证1000指数期权隐波仍处于相对高位。此外，各期权合成标的几近收平，期权市场整体情绪中性偏谨慎。 股票期权 操作策略上，短线市场风险偏好快速下降，期权中小盘标的日内波动有望维持高位，但预计隐波与标的走势预计延续负相关。短线仍建议做多创业板、科创50、中证1000等期权波动率，但反弹上涨时要注意深度虚值期权的隐波回落风险。中长期来看，各大指数估值处于历史低位，政策利好频出，下方空间有限，但上涨压力也较大，建议卖出浅实值看跌期权。持有现货或期货多头的投资者，则可卖出虚值看涨期权，构建备兑策略，以降低持仓成本增厚利润为主。【交易策略】科创板50、中证1000、中证500、创业板：做多波动率上证50、沪深300、深100：卖看跌，备兑，合成多头【行情复盘】商品期权各标的多数收跌。期权市场方面，商品期权成交量整体出现下降。目前聚丙烯期权、塑料期权、乙二醇期权、甲醇期权、烧碱期权等认沽合约成交最为活跃,而苹 商品期权 果期权、橡胶期权、PX期权、锰硅期权、红枣期权等则在认购期权上交投更为积极。在持仓PCR方面,苯乙烯期权、铁矿石期权、聚丙烯期权、乙二醇期权、豆油期权等处于高位,菜籽粕期权、苹果期权、碳酸锂期权、PVC期权、红枣期权等期权品种则处于相对低位。 【交易策略】近期大宗商品市场波动剧烈，预计未来将延续。目前市场各标的多为空头趋势，此轮下跌过后，迎来新的做多机会，等待市场企稳信号。空头趋势品种:白银、铝、豆二、合成橡胶、玉米、棉花、铜、玻璃、塑料、碳酸锂、豆粕、甲醇、菜油、短纤、聚丙烯、PX、菜粕、纯碱、原油、锰硅、白糖、PTA、PVC、豆油、锌。空头趋势或反转:红枣高波动品种有：苹果、白糖、玉米、豆粕、铜、硅铁、菜粕、锌 金属建材 贵金属 -0.5 【行情回顾】夜盘贵金属高开低走。沪金2410主力期货合约收跌0.22%至554.86元/克，沪银2412主力合收跌0.69%至6906元/千克；截止7:00，伦敦现货黄金价格为2384.87美元/盎司；伦敦现货白银价格为26.635美元/盎司。【重要资讯】1、中国央行：7月末黄金储备报7280万盎司（约2264.33吨），与上个月持平；央行连续3个月未增持黄金储备。2、美国纽约联储前主席杜德利表示，两周前，他本人从鹰派转为鸽派，放弃了对美联储进一步加息的支持，转而主张立即降息以避免经济衰退。近两周来，有更多证据显示美国劳动力市场趋于疲软，同时通胀进一步趋缓，之后，美联储等待时间越长，造成的潜在损害可能性就越大。美联储成员对中性利率的