国金晨讯：维生素 E:基本面支撑较强，涨价有望超预期:车路云一体化赋能安全与效率，试点城市落地牵引需求放量

图表1：8月7日主要市场指数行情回顾 2024/8/7 上证指数 深证成指 北证50 科创50 创业板指 中小综指 恒生指数 收盘点数 2,869.83 8,449.58 691.53 707.59 1,620.33 9,070.10 16,877.86 当日涨跌幅 0.09% -0.17% -0.14% -0.88% -0.43% -0.15% 1.38% 年初至今涨跌幅 -3.53% -11.29% -36.13% -16.95% -14.33% -14.68% -0.99% 数据来源：Choice，国金证券研究所整理 重点关注 【基础化工首席分析师陈屹】维生素E：基本面支撑较强，涨价有望超预期 【计算机首席分析师孟灿】车路云一体化赋能安全与效率，试点城市落地牵引需求放量 【电新首席分析师姚遥】福莱特公司深度研究：行业低谷尽显韧性，玻璃龙头穿越周期 公司报告 【机械首席分析师满在朋】贝斯特中报点评：丝杠导轨实现机床应用，看好未来成长空间 【机械首席分析师满在朋】石化机械中报点评：油气钢管业务承压，海外订单大幅增长 指数跟踪 截至收盘日（2024/8/7），上证指数上涨0.09%，深证指数下跌0.17%，北证50下跌0.14%，科创50下跌0.88%，创业板指下跌0.43%，中小综指下跌0.15%，恒生指数上涨1.38%；沪深两市成交额5920亿元。 图表2：各指数涨跌幅表现 现价 当日涨跌 当日涨跌幅 成交金额（亿元） 年初至今涨跌幅 000001.SH 上证指数 2,869.83 2.55 0.09% 2,637.94 -3.53% 399001.SZ 深证成指 8,449.58 -14.28 -0.17% 3,282.41 -11.29% 899050.BJ 北证50 691.53 -1.00 -0.14% 27.04 -36.13% 000688.SH 科创50 707.59 -6.28 -0.88% 339.84 -16.95% 399006.SZ 创业板指 1,620.33 -7.02 -0.43% 1,490.34 -14.33% 399101.SZ 中小综指 9,070.10 -13.80 -0.15% 1,071.20 -14.68% HSI.HI 恒生指数 16,877.86 230.52 1.38% 420.90 -0.99% 资料来源：Choice，国金证券研究所整理 沪深港通 8月7日，北向资金当日净卖出21.36亿元，年初至今累计净买入49.19亿元；南向资金当日净买入107.24亿元， 年初至今累计净买入4119.08亿元。 图表3：年初至今北向、南向资金累计净流入（亿元） 北向合计南向合计 亿元 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -5020024/1/22024/2/22024/3/22024/4/22024/5/22024/6/22024/7/22024/8/2 -1000 来源：Choice，国金证券研究所 板块表现 分板块，8月7日，申万31个一级行业中，煤炭（1.36%）、公用事业（1.21%）、国防军工（0.95%）、通信（0.87%）、石油石化（0.57%）涨幅居前；农林牧渔（-1.75%）、房地产（-1.05%）、医药生物（-0.71%）、纺织服饰（-0.70%）、综合（-0.67%）跌幅居前。 图表4：申万一级行业日涨跌幅 日涨跌幅 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% 煤炭公用事业国防军工 通信石油石化 汽车食品饮料家用电器美容护理有色金属基础化工电力设备 银行机械设备建筑材料 环保轻工制造社会服务交通运输建筑装饰 传媒商贸零售 钢铁计算机非银金融 电子综合 纺织服饰医药生物房地产 农林牧渔 -2.0% 来源：Choice，国金证券研究所 【基础化工首席分析师陈屹】维生素E：基本面支撑较强，涨价有望超预期 核心观点：在整体行业供需基本面支撑较强的背景下，短期供给收缩预计将推动维生素E产品价格进一步上涨，拥有维生素E产能的相关企业产品收入和盈利能力预计都将得到提升，进一步带动整体业绩向好。建议重点关注具备维生素E产能的新和成、浙江医药和能特科技。 风险提示：下游需求不及预期、行业扩产加速、原料价格大幅上涨、政策管控趋严。 【计算机首席分析师孟灿】车路云一体化赋能安全与效率，试点城市落地牵引需求放量 核心观点：从技术分析而言，“车路云一体化”赋能智驾安全与效率，是L3+自动驾驶不可或缺的重要补充；从政策支持而言，2021年以来工信部等多部门持续推进试点建设；从项目落地而言，7月份启动的20座试点城市中北京与武汉的项目金额均在百亿规模，MEC、RSU与Lidar价值量占比较高。建议关注智慧交通相关标的，如千方科技、金溢科技、万集科技、高新兴、速腾聚创等。 风险提示：“车路云一体化”试点城市项目审批及招投标节奏不及预期的风险。 【电新首席分析师姚遥】福莱特公司深度研究：行业低谷尽显韧性，玻璃龙头穿越周期 核心观点：为什么选择福莱特：成本优势显著，份额有望持续提升，海外产能提供溢价。1）从毛利率来看，目前公司仍能保持和二三线10pct以上差距，我们判断主要来自大窑炉、技术领先和石英砂自供的优势。2023年公司新公示的项目中窑炉规模已提高至1600t/d，有望进一步扩大成本差，巩固龙头地位；2）公司计划2024年及以后投产的项目规模达到4.56万吨/日，位居行业首位，待规划项目全部落地，总产能将达到6.62万吨/日，有望推动公司市占率持续提升；3）公司2020、2021年分别在越南海防投产各1000吨/日产线，2023年公告印尼两条1600吨/日扩产规划，预计将于2025年中或下半年点火投产。虽然国际贸易政策存在不确定性，但考虑到海外玻璃供需仍然紧缺，叠加东南亚石英砂、纯碱成本更低的优势，预计公司海外产能盈利能力有望持续高于国内；4）公司多年保持稳健的财务状况和卓越的成本控制能力，资产负债率一直稳定在50%左右，同时ROE长期保持在10%以上，费用率、净利率等各项指标同样优于行业平均水平。 风险提示：下游装机需求低于预期、公司产能建设速度低于预期、光伏压延玻璃政策风险、原材料价格波动风险。 【机械首席分析师满在朋】贝斯特中报点评：丝杠导轨实现机床应用，看好未来成长空间 核心观点：汽车零部件整体保持稳健增长，安徽基地投产，新能源汽车零部件有望加速。1H24公司汽车零部件业务实现收入6.29亿元，同比增长8.14%，毛利率32.7%，同比提升0.26pcts。根据公司公告信息，上半年公司主要围绕新能源汽车零部件进行布局的安徽贝斯特基地已于24年5月竣工，现正逐步推进产能爬坡，公司的“第二梯次”新能源汽车零部件业务增长有望加速。 风险提示：机器人量产延后，丝杠进展不及预期，下游汽车销量不及预期。 【机械首席分析师满在朋】石化机械中报点评：油气钢管业务承压，海外订单大幅增长 核心观点：油气钢管需求放缓导致业绩承压，石油设备稳健增长。上半年受国内油气干线管网建设速度整体放缓、部分项目开工滞后影响，公司油气钢管业务收入5.22亿元，同比下降63%，毛利率1.37%，同比下降3.33pcts；石油机械设备实现收入22.94亿元，同比增长16.29%，继续保持稳健增长，毛利率17.72%，同比提升0.69pcts；钻头及钻具实现收入4亿元，同比下降7.61%，毛利率24.15%，同比提升0.28pcts。 风险提示：油公司资本开支不及预期、氢能业务开拓不及预期、国企改革效果低于预期。 基础化工首席分析师陈屹执业S1130521050001基础化工分析师李含钰执业S1130523100003计算机首席分析师孟灿执业S1130522050001电新首席分析师姚遥执业S1130512080001 电新分析师宇文甸执业S1130522010005机械首席分析师满在朋执业S1130522030002机械分析师李嘉伦执业S1130522060003汽车首席分析师陈传红执业S1130522030001 形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评 级高于C3级(含C3级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。 若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。 此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。 上海 北京 深圳 电话：021-80234211邮箱：researchsh@gjzq.com.cn邮编：201204地址：上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦5楼 电话：010-85950438邮箱：researchbj@gjzq.com.cn邮编：100005地址：北京市东城区建内大街26号 新闻大厦8层南侧 电话：0755-86695353邮箱：researchsz@gjzq.com.cn邮编：518000地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心 18楼1806 【小程序】 国金证券研究服务 【公众号】国金证券研究