铁合金日报

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2024年8月1日 铁合金日报 第一部分市场信息 期货 期货合约 收盘价 日变动 周变动 成交量 日变化 持仓量 日变化 SF主力合约 6704 42 -48 126700 5790814123 116587 -12138 SM主力合约 6744 -32 -496 187963 305021 3304 现货 硅铁 现货价格 日变动 周变动 硅锰 现货价格 日变动 周变动 72%FeSi内蒙 6420 -30 -130 硅锰6517内蒙 6500 -50 -250 72%FeSi宁夏 6500 100 -50 硅锰6517宁夏 6300 0 -250 72%FeSi青海 6450 -50 -100 硅锰6517广西 6500 -50-50-50 -250-500-450 72%FeSi江苏 6700 0 -50 硅锰6517江苏 6450 72%FeSi天津 6780 0 0 硅锰6517天津 6350 基差/价差 硅铁 当日 日变动 周变动 锰硅 当日 日变动 周变动 内蒙-主力 -284 -72 -82 内蒙-主力 -244 -18 246 宁夏-主力 -204 58 -2 宁夏-主力 -444 32 246 青海-主力 -254 -92-50 -52 0 广西-主力 -244 -18 246 江苏-内蒙 280 广西-内蒙 0 0 0 SF-SM价差 -40 74 448 原材料 锰矿（天津） 当日 日变动 周变动 兰炭小料 当日 日变动 周变动 澳块 58 -1-1 -5 -2.5 陕西 890 000 000 南非半碳酸 37.5 宁夏 880 加蓬块 59 0 -4 内蒙 880 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 内蒙古 宁夏 青海 天津 江苏 内蒙古 - -50 50 200 280 宁夏 - - 100 170 250 青海 - - - 200 280 天津 - - - - 80 硅锰 内蒙古 宁夏 广西 天津 江苏 内蒙古 - -250 0 -100 50 宁夏 - - 250 -100 200 广西 - - - -100 50 天津 - - - - 100 数据来源：银河期货、Mysteel 第二部分市场研判 【交易策略】 8月1日，铁合金期货价格涨跌互现。硅铁主力合约收盘在6704，上涨0.63%，减仓 12138手；锰硅主力合约收盘6744，下跌0.47%，持仓增加3304手。 硅铁方面，1日现货价格涨跌互现，偏稳运行。供应端方面，陕西地区检修企业陆续复产，而宁夏地区检修增多，整体供应和库存均维持高位。需求方面，钢材利润今日小幅反弹，但钢厂普遍仍处于亏损状态，近期钢材产量继续下行，主导钢厂也暂未进行新一轮采购招标。基本面维持偏弱状态，不过近期宏观情绪有所好转，整体黑色系有所反弹，前期空单可减仓观望，反弹后依托6850阻力位重新入场。 锰硅方面，1日锰矿和锰硅现货价格整体偏弱运行，1日主港锰矿价格下调，天津港澳块、南非半碳酸均下调1元/吨度。需求端，钢联数据显示，受利润不佳和切换新国标影响，本周螺纹钢产量加速下行。供应端，锰硅厂利润同样亏损严重，上周样本企业产量开始下降，交付完前期订单后，还有进一步减产预期。整体来看，锰硅基本面供需双弱，短期以震荡偏弱为主，不过锰硅厂亏损严重情况下不宜追空。 单边：跟随黑色系反弹，空单减仓观望，但基本面仍然偏弱，硅铁09合约反弹后依托 6850阻力位重新入场。锰硅厂亏损严重情况下则不宜追空。套利：观望 期权：观望 【重要资讯】 1. 2.中国7月财新制造业PMI为49.8，前值51.8。 3.国家发展改革委副秘书长袁达今日在国新办新闻发布会上表示，下一步，积极扩大内需。把促消费放在更加突出的位置，促进汽车、家电等大宗商品消费，推动教育、养老、育幼、家政等服务消费提质扩容。加快地方政府专项债券发行使用，实施好政府和社会资本合作新机制，进一步激发民间投资活力。统筹新型城镇化和乡村全面振兴，推动区域重大战略实施。 第三部分相关附图 图1：铁合金主力合约走势回顾单位：元/吨图2：盘面主力合约sf-sm价差单位：元/吨 10000 主力sf-sm 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 -3000 硅铁主力锰硅主力 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图3：硅铁月间价差 sf月间差 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 1-2价差 2-3价差 3-4价差 4-5价差 5-6价差 6-7价差 7-8价差 8-9价差 9-10价 差 10-11价 差 11-12价 差 今日 46 -122 22 20 40 6804 -6782 -20 72 -140 34 昨日 32 -120 -36 96 22 -74 128 10 58 -162 -6 上周 28 -126 16 36 20 -134 264 -20 60 -184 -6 上月 26 -126 38 20 14 118 12 -20 30 -142 10 -8000 数据来源：银河期货、Mysteel 图4：锰硅月间价差 300 sm月间差 200 100 0 -100 -200 1-2价差 2-3价差 3-4价差 4-5价差 5-6价差 6-7价差 7-8价差 8-9价差 9-10价 差 10-11价 差 11-12价 差 12-1价 差 系列1 62 28 -12 14 4 -26 250 -38 -38 -210 -16 -18 系列2 58 40 2 4 16 12 194 -36 -42 -214 -24 -10 系列3 82 38 -12 18 14 12 168 -48 -48 -206 -10 -8 系列4 146 128 96 38 38 -110 -40 -62 -28 -230 16 8 -300 数据来源：银河期货、Mysteel 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）单位：元/吨图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）单位：元/吨 sf主力基差sm主力基差 400 600 300 400 200 200 100 0 0-200 -100 -200 -300 -400 -500 -400 -600 -800 -1000 sf主力基差sf主力基差（江苏） sm主力基差（江苏）sm主力基差（天津） 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 图7：硅锰现货价格 单位：元/吨 图8：内蒙硅锰现货价格 单位：元/吨 72%硅铁现货价格6517锰硅现货价格 9500 9000 8500 8000 8000 7500 7000 7500 6500 70006500 6000 60005500 内蒙古宁夏青海 内蒙古宁夏广西 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图9：铁合金电价单位：元/度 铁合金电价（元/度） 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 甘肃 广西 贵州 湖南 内蒙古 宁夏 青海 山西 陕西 四川 云南 今日 0.47 0.62 0.48 0.55 0.43 0.4525 0.39 0.52 0.52 0.4 0.38 昨日 0.47 0.62 0.48 0.55 0.43 0.4525 0.39 0.52 0.52 0.4 0.38 上周 0.47 0.62 0.48 0.55 0.43 0.4525 0.39 0.52 0.52 0.4 0.38 上月 0.47 0.62 0.48 0.55 0.41 0.47 0.395 0.5 0.52 0.41 0.46 去年 0.49 0.63 0.55 0.56 0.41 0.45 0.42 0.52 0.53 0.47 0.35 0 数据来源：银河期货、Mysteel 图10：硅铁成本与利润图11：硅锰成本与利润 硅铁成本与利润（元/吨） 地区 生产成本（元/吨） 利润（元/吨） 内蒙 6220 230 宁夏 6160 270 陕西 6238 112 青海 6125 275 甘肃 6483 -83 硅锰成本与利润（元/吨） 地区 生产成本（元/吨） 利润（元/吨） 内蒙 7114 -364 宁夏 7319 -669 广西 7856 -1106 贵州 7481 -781 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 图12：硅铁生产成本 单位：元/吨 图13：硅锰生产成本 单位：元/吨 硅铁生产成本 硅锰生产成本（元/吨） 8000 7500 7000 6500 6000 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 5500 8500 8000 7500 7000 6500 6000 甘肃内蒙宁夏青海陕西5500 广西贵州内蒙宁夏 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图14：硅铁生产利润单位：元/吨图15：硅锰生产利润单位：元/吨 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 硅铁生产利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 硅锰生产利润 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 甘肃内蒙宁夏青海陕西 广西贵州内蒙宁夏 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799