煤化工商品日报

光大期货煤化工商品日报（2024年8月7日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 周二尿素期、现市场均下行，各主流地区现货报价下调10～20元/吨不等，山东临沂市场价格回落至2120元/吨。局部地区低端价格接近七月下旬低点，再次出现低端成交略有好转现象。但当前尿素农业需求空档期、工业需求支撑力度有限，市场整体活跃度较为一般。后期下游复合肥开工仍存提升预期，因此当尿素价格降至中下游可接受水平时逢低补库或仍能带动现货成交走高。尿素供应端回落较为明显，近两日山东部分大厂检修，尿素日产量昨日降至17.29万吨，对市场支撑较前期有所增强。整体来看，目前尿素基本面较为僵持，期货盘面同时受到商品市场整体情绪偏弱影响，预计日内维持偏弱震荡趋势，关注主力移仓换月情况、现货市场成交情况。 偏弱震荡 纯碱 周二纯碱现货市场报价基本稳定，部分碱厂暂不公开报价，实行一单一议策略，成交较为灵活。目前沙河地区重碱送到报价1850元/吨，较上周下降50元/吨。个别企业装置检修，行业开工率小幅下降至89.04%，绝对水平仍偏高。需求端依旧偏弱，昨日下游光伏玻璃产线仍有冷修，国内在产产能持续回落不断降低重碱刚需消耗。再加上目前中下游采购情绪较为谨慎，市场成交及企业订单都较为一般，碱厂库存压力凸显。整体来看，短期纯碱基本面偏弱格局不改，期货市场仓单数量快速提升至高位也给盘面带来压制，预计期货价格延续低位宽幅震荡趋势，后期关注碱厂检修力度、09合约持仓及换月情况。 宽幅震荡 玻璃 国内浮法玻璃现货市场依旧偏弱，国内均价昨日维持1432元/吨。局部厂家价格上调，现货存在止跌企稳可能。近期玻璃现货成交较前期好转，多数地区产销率能够维持九成左右，局部地区超过120%。但当前玻璃高供应尚未明显改善，下游及终端起色不明显，市场高成交及下游对原片玻璃涨价接受度如何都有待进一步验证。预计玻璃期货价格延续底部偏弱运行趋势，后期关注产线放水冷修情况、下游补库情况及主力合约切换情况。 偏弱震荡 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：8月6日尿素期货仓单数量803张，较上一交易日无变化，有效预报量75张。 2、隆众数据：8月6日尿素行业日产17.29万吨，较上一工作日减少0.19万吨，较去年同期减少0.26 万吨；今日开工率78.42%，较去年同期82.84%下降4.42个百分点。 3、8月6日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东2120，-10；河南2150，-20；河北2130，-20；安徽2170，-20；江苏2150，持平；山西2040，-10。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：8月6日纯碱期货仓单数量9888张，较上一交易日+2653张，有效预报量1266张；玻璃期货仓单数量2060张，较上一交易日+300张。 2、8月6日纯碱主流现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱1900~2000，重碱2100~2150；华中轻碱1700~1850，重碱1900~2050；华东轻碱1750~2000，重碱1900~2100；华南轻碱2050~2080，重碱2150~2250；西南轻碱2000~2100，重碱2150~2250；西北轻碱1600~1650，重碱1650~1700。价格日环比维持稳定。 3、隆众数据：截至8月6日纯碱行业开工率89.04%，上一工作日91.33%；日损失量1.3万吨，上一 工作日1.02万吨。 4、隆众数据：8月6日全国浮法玻璃均价1433元/吨，日环比+2元/吨。浮法产业企业开工率83.06%，日环比持平。 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨）图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 3300310029002700250023002100190017001500 32002700220017001200 图3：尿素基差（元/吨）图4：纯碱基差（元/吨） 6004002000-200 -400 山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区 220017001200 700200 -300-800 重碱基差轻碱基差 图5：尿素主力合约成交和持仓（手）图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 1600000500000140000012000004000001000000300000 800000600000200000400000100000200000 00 主力合约成交量主力合约持仓量(右) 600000014000005000000120000040000001000000 800000 3000000 600000 20000004000001000000200000 00 成交量持仓量(右) 图7：尿素2501-2409价差（元/吨）图8：纯碱期货合约价差（元/吨） 0-10-20-30-40-50-60-70-80-90-100 50 0 2024-04-122024-05-122024-06-122024-07-12 -50 -100-150-200 2501-2409价差 图9：尿素现货价格走势图（元/吨）图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 2500240023002200210020001900 2024-04-282024-05-282024-06-282024-07-28 山东河南河北湖北安徽江苏山西 350030002500200015001000 纯碱:轻质:全国:主流价纯碱:重质:全国:主流价 4500 200 4000350003000-2002500-4002000-6001500-800 尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价 42003700500320002700 -500 22001700-10001200-1500 玻璃-纯碱价差纯碱(SA)主力合约收盘价玻璃（FG）主力合约收盘价 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨）图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 资源品团队研究成员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，并连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品助理分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究、数据分析等工作。 期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。