商品研究晨报-贵金属及基本金属

国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 黄金：流动性收缩2白银：震荡反弹2铜：情绪悲观有所缓和，价格震荡4铝：连续第二日收在万九以下6氧化铝：平台震荡6锌：锚定宏观，短期低位运行8铅：短期企稳，关注持仓库存比10镍：短期承压，但深跌困难12不锈钢：成本支撑上移，供需偏弱施压12锡：震荡企稳14工业硅：弱势震荡区间，关注硅厂生产情况16碳酸锂：智利进口环比缩量，价格底部企稳18 2024年8月7日 黄金：流动性收缩 白银：震荡反弹 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、衰退恐慌引爆“黑色星期一”！标普500、道指跌幅两年最深，英伟达一度跌15%，中概转涨。美 国股指期货周二亚洲早盘反弹。 2、美债收益率曲线两年来首次转正，市场押注美联储年底前降息5次，每次25基点，市场甚至定价美联储紧急降息“救市”。 3、美国7月ISM服务业指数51.4，扭转四年最大萎缩颓势，就业指数重返扩张区间。 4、中国7月财新服务业PMI 52.1，新业务稳步增长。 【趋势强度】 黄金趋势强度：0；白银趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年08月07日 铜：情绪悲观有所缓和，价格震荡 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei015111@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 宏观方面，美联储“传声筒”：紧急降息门槛很高，美联储9月将辩论是否降息50个基点。GDPNow模型预计美国第三季度GDP增速为2.9%，此前预计为2.5%。（金十数据） 微观方面，赞比亚财政部日前表示，到2027年，该国的铜年产量有望增长40%以上，达到100万吨。（SMM） 印尼铜矿产商Amman Mineral称，今年上半年铜精矿产出同比大增90%，至444,143干吨。（SMM） 智利6月份铜产量同比下滑1.25%，至452,850吨。智利国家铜业公司Codelco称正奋力恢复铜产量水平。智利海关公布的数据显示，智利7月铜出口量为181,026吨，6月修正后为145,682吨。（SMM） 必和必拓（BHP）计划请求智利政府调停与Escondida铜矿工会领导人的谈判，以避免该全球最大铜矿发生罢工。（SMM） 【趋势强度】 铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20240807 铝：连续第二日收在万九以下氧化铝：平台震荡 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com张驰（027856）（联系人）期货从业资格号：F03114583zhangchi027856@gtjas.com 【趋势强度】 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【综合资讯】 1.【即日起至12月31日河南开展铝加工（深井铸造）领域安全生产专项整治】8月6日，河南应急管理厅发布消息：为进一步开展工贸领域治本攻坚三年行动，切实加强铝加工（深井铸造）领域安全生产，坚决防范遏制事故发生，从即日起至2024年12月31日，河南省应急管理厅在全省开展铝加工（深井铸造）领域安全生产专项整治。专项整治主要内容包括企业安全管理措施、设施设备是否规范、现场作业情况、是否存在重大生产安全事故隐患以及是否使用禁用设备及工艺五个方面，分为摸底排查、自查自改、市县执法、省级核查四个阶段。(上海有色整理） 2024年08月07日 锌：锚定宏观，短期低位运行 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 据外媒8月5日消息，澳大利亚证券交易所上市的Polymetals Resources公司为其Endeavour银/铅/锌矿山制定了优化开采计划，并确认该计划能为股东及新南威尔士州科巴尔地区带来强劲财务回报。与去年研究相比，新计划在矿石储量、产量、现金流、净现值及内部收益率等方面均有显著提升。预计矿山寿命十年，可通过销售26万吨锌、9万吨铅和1060万盎司银，产生19亿澳元的收入和6.09亿澳元的税前现金流。内部收益率和净现值分别估计为345%和4.14亿澳元，2800万澳元采矿成本可在14个月内偿还。 （上海金属网编译） 【趋势强度】 锌趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年08月07日 铅：短期企稳，关注持仓库存比 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 据外媒8月5日消息，澳大利亚证券交易所上市的Polymetals Resources公司为其Endeavour银/铅/锌矿山制定了优化开采计划，并确认该计划能为股东及新南威尔士州科巴尔地区带来强劲财务回报。与去年研究相比，新计划在矿石储量、产量、现金流、净现值及内部收益率等方面均有显著提升。预计矿山寿命十年，可通过销售26万吨锌、9万吨铅和1060万盎司银，产生19亿澳元的收入和6.09亿澳元的税前现金流。内部收益率和净现值分别估计为345%和4.14亿澳元，2800万澳元采矿成本可在14个月内偿还。（上海金属网编译） 【趋势强度】 铅趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年08月07日 镍：短期承压，但深跌困难 不锈钢：成本支撑上移，供需偏弱施压 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi020696@gtjas.com张再宇（联系人）期货从业资格号：F03108174zhangzaiyu025583@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 7月24日，江苏省响水县人民法院发布公告称，已立案审查德龙镍业、响水恒生不锈钢铸造有限公司、响水巨合金属制品有限公司、响水德丰金属材料有限公司四家公司破产重整案。 根据钢联资讯，华友钴业在投资者互动平台表示，公司印尼华越、华飞、华科等镍钴冶炼项目均已达产，华翔硫酸镍项目建设稳步推进，Pomalaa等湿法冶炼项目前期准备工作有序展开，建成后将进一步增强公司一体化产业链上游镍钴资源保障能力。如项目有重大事项达到法定信息披露要求，公司将严格按照相关法律法规履行信息披露义务。 PT Trimegah Bangun Persada Tbk ( NCKL )或Harita Nickel今年的镍产量将增加。这是因为最后一条或第三条高压酸浸(HPAL)冶炼线的建设将于2024年8月开始运营，并于2024年10月或11月全面运营。 俄罗斯金属生产商Nornickel公司发言人周五称，在经过影响生产计划的重大维修之后，该公司将于8月初重新启动其旗舰企业Nadezhda冶炼厂两座熔炉中的一座。诺镍没有透露其新的设备供应商。维修工作的完成表明，该公司已经找到了克服西方制裁所造成的问题的方法，300亿卢布（3.4亿美元）的维修包括更换冶炼装置和需要精密设备，这些设备以前主要来自西方国家。Nornickel在1月份表示，由于不利的地缘政治风险和炉子维修，预计今年镍和钯的产量将进一步下降。4月，华盛顿和伦敦禁止金属交易交易所接受俄罗斯生产的新的铝、铜和镍，并禁止这些金属进口到美国和英国，以扰乱俄罗斯的出口收入。Nornickel在4月份确认了其全年预测，尽管它没有提供新制裁对其生产影响的估计。 必和必拓宣布，Nickel West业务和West Musgrave项目（西澳镍业）将于2024年10月起暂停。必和必拓打算在2027年2月之前重新审查暂停西澳镍业的决定。 据报道，伦敦金属交易所（LME）将暂停接受俄罗斯诺里尔斯克镍公司（Norilsk Nickel PJSC）在芬兰拥有的Harjavalta工厂的镍交割。 6月24日，法国矿业公司Eramet表示，已与德国BASF一起做出决定，将取消对印尼Weda Bay镍钴湿法项目（Sonic Bay）的联合投资。Eramet将继续评估印尼电动汽车镍电池产业链的潜在投资，并将及时向市场通报情况。 【趋势强度】 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年8月7日 锡：震荡企稳 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、衰退恐慌引爆“黑色星期一”！标普500、道指跌幅两年最深，英伟达一度跌15%，中概转涨。美国股指期货周二亚洲早盘反弹。 2、美债收益率曲线两年来首次转正，市场押注美联储年底前降息5次，每次25基点，市场甚至定价美联储紧急降息“救市”。 3、美国7月ISM服务业指数51.4，扭转四年最大萎缩颓势，就业指数重返扩张区间。 4、中国7月财新服务业PMI 52.1，新业务稳步增长。 【趋势强度】 锡趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年08月07日 工业硅：弱势震荡区间，关注硅厂生产情况 张航投资咨询从业资格号：Z0018008zhanghang022595@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 7月30日至31日，博时基金、富国基金等26家机构赴横店东磁调研。公司与机构投资者就公司经营情况、未来发展等方面进行了沟通。在介绍TOPCon产能情况时，横店东磁表示，今年年内新增9GW的电池产能，都会在下半年建成投产，并逐步释放产能，其中宜宾6GW、东南亚3GW。到今年年底，TOPCon电池产能将达到15GW。（铁合金在线） 【趋势强度】 工业硅趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年08月07日 碳酸锂：智利进口环比缩量，价格底部企稳 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi020696@gtjas.com 刘鸿儒（联系人）期货从业资格号：F03124172liuhongru028781@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 SMM电池级碳酸锂指数80450元/吨，环比上一工作日上涨60元/吨；电池级碳酸锂7.87-8.23万元/吨，均价8.05万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂7.50-7.61万元/吨，均价7.555万元/吨，与上一工作日持平。（上海有色网） 智利2024年7月出口全球锂盐量为2.18万吨，环比减少5%，同比增加37%。主因出口至中国量减少。单吨FOB（离岸价）10307美元/吨。1-7月智利累计出口全球锂盐量为15.8万吨，同比增加25%。 智利7月出口至中国锂盐量（主要为碳酸锂）1.58万吨，环比减少9%，同比增加73%，占智利7月出口量的72%。1-7月智利累计出口至中