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滙富快訊 香港及中國市場日報 今日焦點: ►中國電動車更新：七月銷售追蹤－電動車增長放緩 根據中國乘聯會的數據，7月1日至28日期間，中國乘用車零售銷量同比下降3%至139萬輛，其中電動車銷量72萬輛（環比-5%，同比+31%）。我們看到電動車增長放緩。在我們追蹤的十家主要中國電動車製造商中 ，其中三家的7月銷量錄得環比下降（華為-4%、蔚來-3%、極氪-22%） 。行業龍頭比亞迪的銷量環比幾乎持平，7月銷量為34.2萬輛（環比 +0.2%，同比+31%）。 我們認為7月環比銷量放緩的原因是：1）消費情緒較弱，2）炎熱的夏季和暑假導致客流量減少。展望2024年下半年而言，我們認為在電動車強勁需求和近期以舊換新政策的支持下，電動車銷售將保持韌性。7月，中國宣布政府將安排3,000億元專門債券以促進設備升級和消費品以舊換新計畫。對於願意報廢現有汽車的車主，購買電動車和燃油車將分別獲得2萬元和1.5萬元的補貼。我們認為該政策將刺激置換需求並支持汽車銷售。我們的汽車行業首選仍然是比亞迪（1211.HK），因為其市場領導地位以及未來在國內外市場的良好前景。（研究部） Fig1:China’sEVvolumetracker EVmakers2024May2024Jun2024JulYoY%MoM%1H24YoY% BYD331,817341,658342,38331%0%1,955,36629% 2024年8月6日 香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升 恒生指數16,698-1.5%-2.0% 中資企業指數5,876-1.6%1.9% 紅籌指數3,463-2.3%3.4% 滬深300指數3,343-1.2%-2.6% 上海A股2,999-1.5%0.0% 上海B股231-1.6%0.0% 深圳A股1,619-2.1%-15.8% 深圳B股1,090-1.9%0.9% 主要市場指數收市每日升跌今年累升 美國道指38,703-2.6%2.7% 標普5005,186-3.0%8.7% 美國納斯達克指數16,776-3.4%7.9% 日經平均指數34,0728.3%1.8% 英國富時指數8,008-2.0%3.6% 法國證商公會指數7,148-1.4%-5.2% 德國法蘭克福指數17,339-1.8%3.5% 商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)2,410-1.3%17.2% 鋼價(美元/盎司)1,907-5.0%-14.3% 銀價(美元/盎司)27-4.5%15.4% 原油(美元/桶)72-18.8%3.7% 銅價(美元/盎司)8,888-1.8%3.8% 鋁價(美元/盎司)2,250-2.0%-5.6% 鉑價(美元/盎司)912-4.9%-7.2% 鋅價(美元/盎司)2,633-2.7%-0.9% 小麥(美分/蒲式耳)5390.1%-14.3% 玉米(美分/蒲式耳)4070.9%-19.5% 糖(美分/磅)N/AN/A-11.6% 黃豆(美分/蒲式耳)1,0401.3%-16.8% PVC(美元/噸)N/AN/A18.0% CRB指數268-1.8%3.0% BDI########VALUE!-20.0% 歐羅 日元 瑞郎 人民幣 0.9 144.2 0.9 7.1 0.1 18.5 10.9 0.9 157.9 1.1 7.8 0.6 0.6 0.0 1.1 169.1 8.4 0.1 20.1 0.1目前 5日升跌 N/A N/A 83 -2.4% 139 -0.6% 207 -0.0% 108 0.3% 38 132.3% 匯率 美元港元 美元7.8 港元0.1 LiAuto35,02047,77451,000 Huawei30,57846,14144,090 GACAion40,07335,02735,238 Leap18,16520,11622,093 NIO20,54421,20920,498GeelyZeekr18,61620,10615,655Hozon10,11310,20611,015 XPeng10,14610,66811,145 Xiaomi8,63010000+10000+ 7% 49% -4% -22%1% 3% 2% 0% 54%1 0%- 8% -2 30% 10% 1%4% 239,981 238,287 212,604 108,789 107,924 103,525 64,785 63,173 39% -16% 85% 44% 89% -11% 20% 歐羅1.18.5 日元0.05.4 瑞郎1.29.1 人民幣0.11.1 市場情緒 信貸違約掉期-美元五年期希臘 愛爾蘭義大利葡萄牙西班牙 波動率指數 Source:Companyreport,SunwahKingswayResearch,rankbyYTDsales Fig2:Stockperformanceandvaluation 最新研究報告 日期公司分析員 24年2月29日信義光能(968.HK)新華滙富研究 24年2月29日信義能源(3868.HK)新華滙富研究 24年2月26日康耐特光學(2276.HK)新華滙富研究 24年1月5日AEON信貸財務(900HK)劉恩妍 23年10月13日AEON信貸財務(900HK)王學宏 23年4月17日特步國際（1368HK）崔喻盛 EVmakersTickerMktcap StockperformanceP/E 23年4月14日完美醫療(1830HK)新華滙富研究 (HK$bn)1M3MYTD202420252026 23年3月31日其利工業集團(1731HK)新華滙富研究 23年3月28日永達(3669HK)崔喻盛 -39% -9% 14% -8% BYD1211.HK693 GWM2333.HK176-15% -10% LiAuto2015.HK153 -3% -22% - 2%16.6313.2110.97 1%7.116.255.59 -51% 17.8511.618.28 23年3月17日361度(1361HK)崔喻盛 23年3月13日東方電氣(1072HK)崔喻盛 23年3月1日信義能源(3868HK)崔喻盛 23年2月28日信義玻璃(868HK)李錦明 23年2月13日電動汽車更新崔喻盛 Geely0175.HK76 -10%9.417.426.14 23年2月10日越秀地產(123HK)李錦明 23年1月18日永達(3669HK)崔喻盛 GAC2238.HK71-2% NIO9866.HK64-17% XPeng9868.HK54-6% -- -30% -49% -58% 24% 16% -17% 4.874.654.79 n/an/an/a n/an/an/a 23年1月17日特步國際(1368HK)崔喻盛 23年1月4日電動汽車更新崔喻盛 22年12月2日完美醫療(1830HK)新華滙富研究 22年12月1日小鵬汽車(9868HK)崔喻盛 22年11月2日東方電氣(1072HK)崔喻盛 Leap9863.HK30-4% HSI-6% -26% -10% -37%n/an/a12.87 -2% 22年10月19日維達國際(3331HK)崔喻盛 22年10月3日電動汽車更新崔喻盛 22年9月22日太陽能更新新華滙富研究 22年9月5日東方電氣(1072HK)崔喻盛 Source:BloombergConsensus,SunwahKingswayResearch,dataasAug5close 滙富股票覆蓋列表 HANGSENGCHINAENTINDX名稱 代碼 市值(HK$'m) 價格(HK$) 昨日升跌 (%) 評級 目標價 (HK$) 上升空間 (%) 盈率(倍)* 歷史 1年期 2年期 股息收益率2年期 5D% 過去表現 1個月(%) 3個月(%) 最後更新日期 恆生指數 HSI 16,698.36 (1.5) 8.7 8.2 7.7 4.7% (3.1) (6.2) (10.1) 國企指數 HSCEI 5,876.64 (1.6) 7.9 7.5 6.9 4.4% (3.4) (7.9) (10.6) 滬深300指數 SHSZ300 3,343.32 (1.2) 13.2 11.8 10.4 3.5% (1.4) (2.6) (8.6) 福耀玻璃 3606 HK 117,145 39.00 (0.5) 長倉 41.50 6.4 16.5 13.6 11.8 4.6% (5.5) (15.0) (17.7) 1-Sep-20 北控城市資源 3718 HK 1,778 0.50 0.0 長倉 1.80 260.0 6.3 5.3 4.3 7.4% 0.0 0.0 2.0 30-Mar-21 濱江服務 3316 HK 4,284 15.50 (0.3) 長倉 23.50 51.6 7.9 11.0 9.3 10.7% (2.5) (11.9) (12.0) N/A 比亞迪電子 285 HK 62,414 27.70 (5.5) 中性 17.60 (36.5) 14.2 11.4 8.7 2.7% (9.2) (24.1) (3.5) N/A 中國利郎 1234 HK 4,838 4.04 (3.8) 長倉 5.32 31.7 8.3 7.3 6.5 10.1% (3.6) (7.1) (12.2) N/A 中國軟件國際 354 HK 9,746 3.52 (3.8) 長倉 12.80 263.6 12.4 10.8 8.5 2.7% (6.6) (13.1) (25.7) 27-Oct-20 天倫燃氣 1600 HK 3,348 3.41 (0.3) 長倉 8.70 155.1 6.3 5.4 4.9 6.2% (1.4) (5.3) (29.5) 26-Feb-20 兌吧集團 1753 HK 269 0.25 (3.8) 長倉 5.55 2120.0 7.9 N/A** N/A** N/A** (7.4) (10.7) (29.6) N/A 中滙集團 382 HK 2,502 2.19 (1.8) 長倉 4.50 105.5 3.4 3.2 3.0 9.8% (2.2) (4.4) (13.4) 3-May-22 訓修實業 1962 HK 400 0.61 (10.3) 長倉 1.75 186.9 7.7 N/A** N/A** N/A** (1.6) 32.6 19.6 26-Jan-21 華虹半導體 1347 HK 39,283 18.70 (3.3) 中性 26.30 40.6 22.0 32.0 17.3 0.0% (6.7) (9.4) 15.9 29-Jul-21 金蝶國際 268 HK 21,013 5.86 (1.0) 中性 17.62 200.7 N/A** N/A** 77.8 0.0% 0.0 (21.2) (37.4) 20-Aug-20 美東汽車 1268 HK 2,477 1.84 (3.2) 長倉 19.76 973.9 16.2 7.3 4.5 7.4% (9.4) (10.7) (34.8) 3-Apr-23 明源雲 909 HK 3,103 1.59 (4.8) 中性 28.00 1661.0 N/A** N/A** N/A** 1.9% (10.2) (21.3) (44.4) N/A 珩灣科技 1523 HK 4,193 3.81 (5.5) 長倉 1.70 (55.4) 15.4 14.8 12.2 0.9% (9.5) 4.1 34.6 6-Aug-20 寶勝國際 3813 HK 3,036 0.57 (5.0) 長倉 2.80 391.2 5.5 4.5 3.7 7.0% (5.0) (8.1) (13.6) 16-Nov-20 丘鈦科技 968 HK 31,185 3.50 0.3 長倉 7.20 105.7 6.6 7.1 5.8 7.8% (3.6) (2.2) (39.2)