铁矿石日评

报告类型 铁矿石日评 日期 2024年8月6日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：8月5日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2410 3379 3382 3397 3336 3367 0.42% 1,470,364 2,140,088 -36,852 -1.05 HC2410 3525 3520 3552 3486 3526 0.74% 610,519 1,134,027 -43,684 -1.07 SS2409 14115 14115 14160 14015 14065 0.11% 128,003 77,119 -4,935 -0.26 I2501 779 773 788.5 759.5 776.5 1.97% 463,247 367,597 14,407 1.55 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 表2：8月5日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 8月5日，铁矿石期货主力2501合约震荡上行，开盘后震荡走高，午盘有所回落，收报776.5元/吨，涨1.97%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2410 1,199,933 1,350,357 -22,049 -4,429 -17,620 -1.38% HC2410 828,410 748,069 -16,253 -31,445 15,192 1.93% SS2409 49,835 53,799 -3,453 -2,778 -675 -1.30% J2409 16,521 17,997 160 254 -94 -0.54% JM2409 72,197 89,084 -1,607 -1,569 -38 -0.05% I2501 220,039 244,389 9,032 13,001 -3,969 -1.71% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：8月5日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格有所上涨，环比前一交易日早间+6至+13元/吨。具体来看，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差收窄（环比-2元/吨），62.5%PB块与PB粉价差收窄（环比-5元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差收窄（环比+2元/吨），56.5%超特粉与PB粉价差走扩（环比-1元/吨）。 技术面：铁矿石2501合约日线KDJ指标继续上行；铁矿石2501日线MACD指标金叉。 1.2后市展望： 需求方面，247家钢铁企业日均铁水产量明显下滑，一方面部分钢厂因新旧 国标转换将进行高炉检修，另一方面，钢铁企业盈利率显著下滑，创下2016年以来新低，钢厂控亏减产意愿不断提升，铁矿需求预计仍有回落空间。供应方面，从高频的发运到港数据来看，最新一周到港量显著回升，发运量（19个港口，下同）再度上涨，铁矿供应整体依然较为宽松。港口进口矿库存持续高位，虽然近期或有所去库，但预计幅度不大。而钢厂库存可用天数维持在19天，在钢厂预期减产的背景之下，预计依然维持按需采购策略，补库端难有增量。 整体来看，在新旧国标转换阶段，钢厂不论是为保证新旧国标钢材资源的顺利过渡，还是为自身亏损情况考虑，都带来了较强的减产检修预期，铁矿需求预计仍有回落的空间，叠加港口库存持续高位，矿价上方压力依然较大。 二、行业要闻 工业企业利润增速有所加快。上半年，全国规模以上工业企业利润同比增长3.5%，增速比1—5月份加快0.1个百分点。其中，6月份规上工业企业利润增长3.6%，增速比5月份加快2.9个百分点。分行业看，在41个工业大类行业中，有32个行业上半年利润同比增长，增长面为78.0%，与1—5月份持平。采矿业、原材料制造业利润降幅明显收窄。上半年，上游行业效益持续恢复，采矿业、原材料制造业利润同比降幅比1—5月份分别收窄5.4个和 6.6个百分点。分行业看，随着“迎峰度夏”和下游行业煤炭需求增加，煤炭行业利润降幅比1—5月份收窄7.0个百分点；受房地产新开工面积降幅收窄、大规模设备更新政策效果显现等因素推动，钢铁需求有所回升，二季度钢铁行业利润实现较快增长，扭转了钢铁行业一季度全行业净亏损的局面；有色冶炼行业受产品价格持续上涨等因素推动，上半年利润增长78.2%，保持高速增长态势。 根据克拉克森8月5日发布的数据，今年7月，全球新船订单成交量为59艘、237万修正总吨（CGT），以CGT计同比下降46%，环比下降2.47%。其中，韩国承接了18艘、96万CGT，以40%的市场占有率占据榜首；中国承接了30艘、57万CGT，市场占有率为24%，位居第二。2024年1-7月，全球累计新船订单成交量为1234艘、3559万CGT，而去年同期为1302艘、2916万CGT，以CGT计同比增长22%。其中，中国承接了823艘、2254万CGT，以CGT计同比增长42%，市场占有率为63%，位居第一；韩国承接了176艘、811万CGT，以CGT计同比增长17%，市场占有率为23%，排名第二。 8月2日，国际货币基金组织（IMF）预计2024年和2025年，中国经济将分别增长5%、4.5%，较今年4月时的预测相比均上调0.4个百分点。IMF指出，2024年中国经济持续复苏，一季度GDP增速5.3%，私人部门消费快速反弹， 增速达9%，拉动经济增长3.2个百分点。私人部门投资基本持平，制造业投资快速增长抵消了房地产投资下滑的影响。公共部门消费和投资有力支撑了经济增长。通货膨胀方面，IMF提到，2024年中国通胀下行压力持续，消费者物价指数（CPI）小幅反弹至正区间，但仍处于低位。失业率稳中有降，但劳动力市场仍整体疲软。净出口有所回升，重新成为拉动经济增长的因素之一。经常帐户顺差占GDP的比重下降，资本外流压力有所缓解，外汇储备规模充足。对外部门和人民币汇率总体符合基本面和理想政策水平。IMF认为，中方自2020年起推动房地产行业去杠杆，引导房企适应逐渐下降的住房市场需求，这些措施对于房地产行业实现可持续发展十分必要，应当继续实施。2024年以来，中国央行采取降息和下调存款准备金率等宽松货币政策值得肯定。在当前低通胀和负产出缺口持续的情况下，进一步适度降息有助于支持私人部门投资和消费复苏。此外，IMF还提到，中国在解决全球债务问题、促进绿色转型等方面发挥了日益重要的建设性、领导性作用。 美国劳工部公布的数据显示，美国7月非农就业人口仅增长11.4万人，大幅低于预期的17.5万人，且较前值20.6万人大幅下滑，创下2024年4月以来的最小增幅。此外，7月平均每小时工资年率降至3.6%，为2021年5月以来的最低水平，而失业率则升至4.3%，为2021年10月以来的新高。 三、数据概览 图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨 图2：青岛港高品矿与PB粉价差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨 图4：青岛港铁矿石现货与9月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨 图6：45个港口铁矿石到货量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：国内矿山产能利用率：% 图8：主要港口铁矿石成交量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天 图10：进口矿烧结粉矿库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨 图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图14：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：全国日均铁水产量：万吨/天 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：钢材五大品种周产量：万吨 图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五