20161225--国务院常务会议通过“十三五”卫生与健康规划点评：政策利好民营医院，控费下看好创新药

证券研究报告 医药行业|行业动态点评2016年12月25日 投资评级：推荐（维持） 分析师 赵浩然0755-83511405 Email:zhaohaoran@cgws.com 执业证书编号:S1070515110002 联系人（研究助理）：彭学龄0755-83515471 Email:pengxueling@cgws.com从业证书编号:S1070115090023陈晨010-88366060-8838 Email:chenchen@cgws.com 从业证书编号:S1070116100012 行业表现 15% 10% 5% 0% 医药沪深300 数据来源：贝格数据 相关报告 <<创新成为主旋律，第三方影像中心迎来发展机遇>>2016-12-20 <<细胞治疗产品将按药品管理，细胞治疗时代即将来临>>2016-12-19 <<血浆站审批和监管趋严，利好行业龙头企业>>2016-12-19 政策利好民营医院，控费下看好创新药 ——国务院常务会议通过“十三五”卫生与健康规划点评 投资建议 事件：近日，国务院常务会议通过“十三五”卫生与健康规划（以下简称“《规划》”），部署今后五年深化医药卫生体制改革工作，对此我们点评如下： 要点 1.政策持续放宽，利好民营医院 医改工作提出“创新综合监管，放宽社会力量举办医疗机构准入要求，加强事中事后监管。用更加优质、便利的医疗服务推进建设健康中国”。国内民营医院已占医院总数的52%，但仅占总诊疗人次的12%。 在政策环境利好而医疗服务供需又极不平衡的情况下，社会资本投资医院的热度仍将持续。借助资本的力量，民营医院有望实现医生资源的整合，提升医疗质量和服务内容，加速市场扩张，建议关注积极向医疗服务转型的益佰制药（600594）。 2.控费延续，关注创新药、高端仿制药和儿童药 “明年在各级各类公立医院全面推开综合改革，降低药品、医用耗材、检查检验等价格”，医保控费未来几年仍将会持续，与此同时政策提出“加快创新药和临床急需品种审批上市，扶持低价药、孤儿药和儿童用药等生产”，创新药和临床急需的高端仿制药有望享受优先审批和2016年医保目录调整的双重利好，上市周期大大缩短，同时借助医保实现销售放量；全面二孩放开，近几年新生儿数量将保持高位，国内儿童药迎来发展的春天，持续看好创新药、高端仿制药和儿童药，建议关注恒瑞医药（600276）、丽珠集团（000513）、信立泰（002294）和山大华特 （000915）。 3.分级诊疗推进，第三方服务机构受益 2015年国家印发《关于推进分级诊疗制度建设的指导意见》，目前已有 超过22个省份出台了关于分级诊疗的具体指导意见。明年医改重点任 务提出“在85%以上的地方开展多种形式的分级诊疗试点”，相较2016 年提高了15%，分级诊疗覆盖面更广。 目前基层医疗机构短板在于检验和诊断等医疗服务能力的不足，国家通过简化资质审批，建立标准和引导企业和医院共建等方式鼓励第三方医学检验和影像中心发展，以此弥补基层医疗机构短板。分级诊疗大背景下，第三方服务机构有望迎来快速发展，建议关注迪安诊断（300244）和万东医疗（600055）。 4.处方外流有望加速 行业动态点评 当前处方药市场的格局仍是由公立医院主导，2014年国内医院药占比约为38%，国家持续推动公立医院改革，破除“以药养医”，降低药占比，政策目标是到2017年试点城市公立医院药占比（不含中药饮片）总体降到30%左右，除减低药价外，处方外流也是降低药占比手段之一。 明年医改重点任务提出“加快推动医院门诊患者凭处方到零售药店购药”，此前国家发改委已发文明确“禁止医疗机构限制处方外流”，处方外流进程将提速，零售药店有望以“药房托管”等形式从公立医院中分一杯羹，后续可关注处方外流相关政策细则的出台。 行业周报 研究员介绍及承诺 赵浩然：南开大学理学学士，天津大学理学硕士，曾在医药化工行业工作四年，2011-2015年在中航证券金融研究所工作，2015年9月加入长城证 券，任医药行业研究员。 彭学龄：中山大学理学硕士，2011-2015年在深圳国家高技术产业创新中心工作，2015年9月加入长城证券，任医药行业研究员。 陈晨：首都医科大学理学学士，牛津大学理学硕士，剑桥大学工学博士，2015-2016年在新加坡科技研究局（A*STAR）工作，2016年8月加入长城证券，任医药行业研究员。 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。 长城证券投资评级说明 公司评级：强烈推荐——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上; 推荐——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间;中性——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间;回避——预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上. 行业评级：推荐——预期未来6个月内行业整体表现战胜市场; 中性——预期未来6个月内行业整体表现与市场同步; 回避——预期未来6个月内行业整体表现弱于市场. 长城证券销售交易部 深圳联系人 黄永泉:0755-83699629,13544440001,huangyq@cgws.com 李双红:0755-83699629,18017465727,lishuanghong@cgws.com 北京联系人 赵东: 010-88366060-8730, 13701166983, zhaodong@cgws.com 王媛: 010-88366060-8807, 18600345118, wyuan@cgws.com 李珊珊: 010-88366060-1133, 18616891195, liss@cgws.com 张羲子: 010-88366060-8013, 18511539880, zhangxizi@cgws.com 申涛: 010-88366060-8777, 15801188620, shentao@cgws.com 杨徐超: 010-88366060-8795, 18611594300, yangxuchao@cgws.com 上海联系人 谢彦蔚: 021-61680314, 18602109861, xieyw@cgws.com 徐佳琳: 021-61680673, 13795367644, xujl@cgws.com 王一: 021-61683504, 13761867866, wangy@cgws.com 长城证券研究所 深圳办公地址：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦17层邮编：518034传真：86-755-83516207 北京办公地址：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层邮编：100044传真：86-10-88366686 上海办公地址：上海市民生路1399号太平大厦3楼邮编：200135传真：021-61680357 网址：http://www.cgws.com