20230818-商业银行业观察：优等生，下滑的烦恼

优等生，下滑的烦恼 ——商业银行观察 2022年商业银行资产规模稳步增长，在社会投资与消费偏好边际下降的背景下存款规 模出现了显著增长，这也延续到了2023年的上半年。资产质量下降、净息差压缩、同业竞争加剧、资本充足压力增加等是银行业面临的共同问题，但也应看到，商业银行作为优等生的行业代表，具有其他行业不可比拟的经营优势，曾经作为补充资本的二级资本债与永续债如今也成为信用债二级市场交易的热门品种，探寻商业银行的行业变化与主体风险具有较强的实际意义。 本文就从行业出发，以监管指标为主线，探寻行业的基本面；然后，以中国人民银行对商业银行的压力测试成果为载体，理清在未来变化的环境中商业银行可能面临的风险压力；再次，本文则回归区域以及银行主体，区域层面以省市为单位，窥探各省市的不良贷款率、资本充足率以及平均净资产收益率等状况，主体层面则通过营业收入、净利润、不良贷款率、资本充足率以及与房地产有关的贷款概况等角度来分析各银行的信用资质，梳理存在潜在信用风险的银行主体；最后，我们以目前有存续次级债券的商业银行为载体，通过相关模型分析，梳理出次级债存在可能不赎回风险的银行主体名单。 梳理全文，我们发现银行行业的信用风险指标与流动性指标总体表现平稳，效益性指标中资本利润率、净息差等均出现了较大的下滑，相关的资本充足指标也呈现了一定的边际恶化；银行类型层面，农村商业银行、城市商业银行仍是不良率最高的银行机构，资产质量有待改善；压力测试中，当面对相对极端的压力场景时，非重要性系统性银行面临风险显著较高，这也会给行业带来较大的冲击；从区域角度来看，东三省与江浙沪形成两极“割据”，江西省内银行不良贷款率同比上升最大；与房地产有关的贷款方面，城商行、农商行在建筑业与房地产业的贷款占比显著偏高，而国有大型商业银行和股份制银行在个人贷款上占比居前；次级债可能不赎回的商业银行数量仍旧不低，其中农商行的风险最高。 最后，银行业作为金融业最重要的子行业，其经营状况的好坏也是宏观经济的晴雨表，在“金融让利实体”的行业政策指导下，行业分化愈演愈烈，曾经的优等生们如今也面临下滑的不利环境。特别是对于城商行、农商行等区域银行而言，在开拓业务提高收入来源的同时，如何提高资产的质量水平仍是迫切需要权衡的命题。 目录 一、行业状况3 1.1行业概览3 1.2行业监管指标概况4 1.3各类型银行监管指标表现5 二、压力测试8 2.1偿付能力敏感性压力测试8 2.1.1整体信贷资产风险8 2.1.2其他压力测试场景9 2.2流动性风险压力测试10 2.3传染性风险压力测试11 三、区域与主体视角12 3.1省份视角12 3.1.1不良贷款率12 3.1.2资本充足率13 3.1.3净资产收益率（平均）14 3.2银行主体视角15 3.2.1营业收入15 3.2.2净利润20 3.2.3不良贷款率22 3.2.4资本充足率24 3.2.5涉房贷款26 四、商业银行次级债券31 4.1“不赎回”案例回顾31 4.2潜在“不赎回”主体32 一、行业状况 1.1行业概览 资产规模平稳增长。国家金融监督管理总局披露数据显示，截至2023年3月末我国商业银行总资产337.12万亿元，同比增长11.68%，占银行业金融机构比例为84.86%；总负债310.89万亿元，同比增长12.09%，占银行业金融机构比例为85.21%。从各类银行业金融机构总资产来看，国有大型商业银行总资产规模（166.42万亿元）占据绝对优势地位，占比41.89%，股份制商业银行次之（68.92万亿元，占比17.35%），城市商业银行、农村金融机构与其他类金融机构资产规模总体较为接近，均在50-60万亿元的区间。 图2023年3月末各类银行机构总资产（万亿元）1 数据来源：国家金融监督管理总局、胜遇研究团队整理 存贷款规模保持平稳增长。截至2023年5月末，金融机构本外币存款余额280.94亿元，较去年年末增长6.24%；同期金融机构本外币贷款余额232.64亿元，较去年年末增长6.18%，整体稳步增长。 图金融机构本外币项存贷款变动（万亿元）2 1大型商业银行包括农业银行、工商银行、中国银行、建设银行、邮储银行、交通银行等6家国有银行；股份制银行包括中信银行、招商银行、光大银行、浦发银行、兴业银行、民生银行、华夏银行、平安银行、广发银行、渤海银行、浙商银行、恒丰银行等12家银行；城市商业银行包括北京银行、天津银行、上海银行等125家银行；农村金融机构包括农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和新型农村金融机构；其他类金融机构包括政策性银行及国家开发银行、民营银行、外资银行、非银行金融机构、金融资产投资公司、理财公司。 2大型商业银行包括农业银行、工商银行、中国银行、建设银行、邮储银行、交通银行等6家国有银行；股份制银行包括中信银行、招商银行、光大银行、浦发银行、兴业银行、民生银行、华夏银行、平安银行、广发银行、渤海银行、浙商银行、恒丰银行等12家银行；城市商业银行包括北京银行、天津银行、上海银行等125家银行；农村金融机构包括农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和新型农村金融机构；其他类金融机构包括政策性银行及国家开发银行、民营银行、外资银行、非银行 数据来源：国家金融监督管理总局、胜遇研究团队整理 1.2行业监管指标概况 银行业监管指标中，信用风险指标与流动性指标总体表现平稳，效益性指标中资本利润率、净息差等均出现了较大的下滑，相关的资本充足指标也呈现了一定的边际恶化。信用风险指标方面，2023年3月末银行业关注类贷款占比、不良贷款率分别为2.16%、1.62%，同比下降0.15个百分点、0.07个百分点，较年初下降0.09个百分点、0.01个百分点，资产质量整体有所转好；另一方面，拨备覆盖率与贷款拨备率在2022年有所提升的背景下，2023年一季度均有所下降，分别下降0.61个百分点、0.04个百分点，总体下降幅度有限。流动性指标方面，银行业流动性比例有所改善，存贷比2023年一季度虽有所下滑但总体维持在较好水平。效益性指标方面，受整体宏观经济状况下滑影响，银行业2022年资本利润率（9.33%）出现了显著下降，但在2023年一季度回升至10.32%；净息差则由于央行降息以及“金融让利实体”的大政策指导等影响出现了显著下降，2023年3月末净息差仅为1.74%，同比下降0.23个百分点，较年初下降0.17个百分点，这也间接提高了银行对非息收入增长的动力，2023年3月末非息收入占比22.41%，是近几年以来的最高水平；成本收入比虽然2023年一季度较年初下降4.92个百分点，但总体仍处于较高水平，经营成本控制仍有待加强。资本充足指标方面，资本充足率与核心一级资本充足率虽然2022年均有所提高，但2023年一季度出现了显著下降，分别下降0.31个百分点、 金融机构、金融资产投资公司、理财公司。 0.24个百分点，下降幅度较大；银行业的杠杆率也出现了显著下降，2023年3月末回落至 6.74%，较年初下降0.13个百分点。 图银行业部分监管指标 信用风险指标 指标 2022年3月末 2022年末 2023年3月末 关注类贷款占比 2.31% 2.25% 2.16% 不良贷款率 1.69% 1.63% 1.62% 拨备覆盖率 200.70% 205.85% 205.24% 贷款拨备率 3.39% 3.36% 3.32% 流动性指标 流动性比例 61.22% 62.85% 62.97% 存贷比 78.70% 78.76% 77.57% 效益性指标 资本利润率 10.92% 9.33% 10.32% 净息差 1.97% 1.91% 1.74% 非利息收入占比 21.81% 18.80% 22.41% 成本收入比 27.72% 33.97% 29.05% 资本充足指标 核心一级资本充足率 10.70% 10.74% 10.50% 资本充足率 15.02% 15.17% 14.86% 杠杆率 6.99% 6.87% 6.74% 数据来源：国家金融监督管理总局、胜遇研究团队整理 1.3各类型银行监管指标表现 为了进一步探究各类型银行机构的状况，我们从不良贷款率、拨备覆盖率、资本充足率、净息差以及资产利润率等角度加以观察。不良贷款率方面，农村商业银行、城市商业银行仍是不良率最高的银行机构，而外资银行、大型商业银行整体不良状况较好；边际变化方面，民营银行与外资银行的不良率整体有所恶化，其他类型银行机构整体较为平稳。 图各类型银行机构不良贷款率 2022年3月末2022年末2023年3月末 大型商业银行 1.35% 1.31% 1.27% 股份制商业银行 1.35% 1.32% 1.31% 城市商业银行 1.96% 1.85% 1.90% 民营银行 1.43% 1.52% 1.61% 农村商业银行 3.37% 3.22% 3.24% 外资银行 0.65% 0.72% 0.82% 数据来源：国家金融监督管理总局、胜遇研究团队整理 拨备覆盖率方面，外资银行、民营银行和大型商业银行等仍是拨备覆盖最充足的银行机构，而农村商业银行与城市商业银行则有较大的拨备补足压力；另一方面，民营银行、外资银行2023年一季度以来拨备覆盖率下滑严重，分别较年初下降25.85个百分点、28.61个百分点，下降幅度较大。 图各类型银行机构拨备覆盖率 2022年3月末2022年末2023年3月末 大型商业银行 245.11% 245.04% 250.63% 股份制商业银行 210.17% 214.18% 215.06% 城市商业银行 182.49% 191.62% 186.05% 民营银行 295.14% 282.54% 256.69% 农村商业银行 133.74% 143.23% 138.39% 外资银行 320.00% 301.97% 273.36% 数据来源：国家金融监督管理总局、胜遇研究团队整理 资本充足率方面，外资银行、大型商业银行资本充足水平较高，资本充足率均超过17.00%，外资银行2023年3月末更是一举超过了20.00%，抵御风险能力较强；另一方面，农村商业银行、民营银行和城市商业银行资本充足率均低于13.00%，面临较大的资本补充压力。 图各类型银行机构资本充足率 2022年3月末2022年末2023年3月末 大型商业银行 17.34% 17.76% 17.35% 股份制商业银行 13.59% 13.57% 13.36% 城市商业银行 12.82% 12.61% 12.39% 民营银行 12.65% 12.40% 12.24% 农村商业银行 12.33% 12.37% 11.94% 外资银行 18.17% 19.29% 20.05% 数据来源：国家金融监督管理总局、胜遇研究团队整理 净息差方面，各大银行机构净息差下行是最主要的趋势，以2023年3月末为例，净息差同比下降最大的是大型商业银行（-0.29%），其次是农村商业银行（-0.21%）、股份制商业银行（-0.20%），以大型商业银行、股份制商业银行等为代表的大型银行在降息以及“金融让利实体”的背景下面临更多的息差压力。从净息差总量来看，民营银行的净息差一骑绝尘，2023年3月末高达4.11%，远高于其他类型银行机构，这主要与其相对较高的贷款风险偏好有一定关系 图各类型银行机构净息差 2022年3月末2022年末2023年3月末 大型商业银行 1.98% 1.90% 1.69% 股份制商业银行 2.03% 1.99% 1.83% 城市商业银行 1.73% 1.67% 1.63% 民营银行 3.69% 3.94% 4.11% 农村商业银行 2.06% 2.10% 1.85% 外资银行 1.62% 1.58% 1.66% 数据来源：国家金融监督管理总局、胜遇研究团队整理 从资产利润率来看，以2022年为例，民营银行的资产利润率仍是最高，达到了1.03%，其次是大型商业银行（0.88%）和