聚氯乙烯市场周报

「2024.08.02」 聚氯乙烯市场周报 瑞达期货研究院 研究员：黄青青 期货从业资格号F3004212 期货投资咨询从业证书号Z0012250 助理研究员： 徐天泽期货从业资格号F03133092 业务咨询 添加客服 关注我们获 取更多资讯 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 价格：截至2024年8月2日收盘，V2409合约报5700元/吨，较上周收盘-0.68%。受政治局会议政策宏观利用好 影响，周三期价出现反弹。然基本面未改善，周四、周五价格回归弱现实。整体来看本周期价震荡下跌。 基本面：供应端，本周中盐内蒙古40万吨装置停车检修，伊东东兴30万吨、内蒙宜化30万吨等装置回归，产能利用率环比-0.13%至73.20%。其中，电石法环比+0.61%至76.31%，乙烯法环比-2.27%至64.31%。供应端，本周青岛海湾100万吨、唐山三友40万吨装置回归，PVC产能利用率环比+2.93%至73.33%，同期低需求端，现货市场需求平淡，PVC下游开工率延续低位维稳行情。库存方面，截至8月2日，国内PVC社会库存环比-0.82%至59.32万吨。淡季现货成交惨淡，下游刚需消耗库存小幅去化，当前库存压力仍偏高。成本端，截至8月1日，受电石供应充足、价格走低影响，电石法成本-24.47元/吨至5344.31元/吨；乙烯法原料涨跌互现，平均成本-31.08元/吨至6072.19元/吨。本周乙烯法、电石法利润环比下降。 展望：下周内蒙君正32万吨、陕西北元75万吨等装置检修，中盐内蒙古40万吨、烟台化学40万吨装置回归。考虑到部分装置可能因利润收缩降负运行，预计产量、开工率小幅下降。下游淡季，预计下游开工难有较大提升，市场需求偏弱。预计库存去化缓慢，库存压力仍偏高。综合考虑，V2409后市预计在5600-5800区间偏弱震荡。 氯碱产业链价格表现 品类 品种 2024/8/1 2024/7/25 周环比 能源 布油：期货结算价美元/桶 79.52 82.37 -3.5% 即期汇率：美元兑人民币 7.1323 7.1321 0.0% 动力煤：秦皇岛港Q5500K元/吨 849 854 -0.6% 动力煤：榆林坑口Q6000K元/吨 780 780 0.0% 动力煤：内蒙车板Q5000K元/吨 654 654 0.0% 中间品 乙烯：CFR东北亚美元/吨 861 858 0.3% 乙烯：中国完税价元/吨 7009 6984 0.4% EDC：远东美元/吨 312 312 0.0% VCM：远东美元/吨 679 679 0.0% 原盐：西北元/吨 200 200 0.0% 兰炭：陕西元/吨 950 950 0.0% 电石：乌海元/吨 2740 2790 -1.8% 电石：河南元/吨 2950 2990 -1.3% 电石：山东元/吨 3040 3040 0.0% 工业品 V电石法：华东 5665 5665 0.0% V电石法：华南 5725 5725 0.0% V乙烯法：华东 5740 5775 -0.6% V乙烯法：华南 5800 5835 -0.6% V主力 5683 5727 -0.8% V01 5866 5904 -0.6% V05 6150 6210 -1.0% V09 5683 5727 -0.8% SH32%山东 775 775 0.0% 液氯山东 120 280 -57.1% SH主力 2431 2412 0.8% PP主力 7643 7573 0.9% L主力 8271 8280 -0.1% EB主力 9322 8852 5.3% RB主力 3355 3329 0.8% AO主力 3661 3702 -1.1% 氯碱产业链估值表现 品类 品种 2024/8/1 2024/7/25 周环比 估值水平 V综合成本：西北 4834 4904 -1.4% V综合成本：华中 5392 5448 -1.0% V综合成本：山东 5764 5764 0.0% V综合利润：西北 481 411 17.0% V综合利润：华中 273 217 25.8% V综合利润：山东 -99 -99 0.0% V乙烯法成本：华北 5642 5734 -1.6% V乙烯法利润：华北 23 -39 -158.2% VVCM法成本 6927 6927 0.0% VVCM法利润 -1187 -1152 3.1% 基差：华东 -18 -62 -71.0% 基差：华南 42 -2 -2200.0% V1-5 -284 -306 -7.2% V5-9 467 483 -3.3% V9-1 -183 -177 3.4% 外盘价格 FOB天津电石法$ 700 710 -1.4% CFR中国台湾$ 775 775 0.0% FOB西北欧$ 780 795 -1.9% CFR印度$ 870 910 -4.4% CIF东南亚$ 800 820 -2.4% FAS休斯顿$ 770 810 -4.9% CFR中国$ 790 790 0.0% 中国进口折算￥ 6931 6931 0.0% 中国出口折算￥ 5492 5572 -1.4% 期货价格持续偏弱，仓单高位上行 图1、聚氯乙烯主力合约价格走势图2、聚氯乙烯仓单走势 V主力 14000 12000 10000 8000 6000 4000 1/12/13/14/15/1 2020 2021 6/17/1 2022 8/19/110/111/112/1 2023 2024 PVC:注册仓单量 120001 100001 80001 60001 40001 20001 1 1/1 2/13/1 2020 4/1 5/1 2021 6/1 7/1 2022 8/19/110/111/112/1 2023 2024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 持仓净空，买单跌幅高于卖单 9-1价差低位震荡 图3、聚氯乙烯前二十名持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图4、品种价差走势图 V9-1 1000 600 200 -2001/1 -600 -1000 -1400 -1800 -2200 2/13/14/15/16/17/1 8/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：进出口」 CFR中国报价790美元(+0)； CFR中国台湾台塑报价820美元(+25) PVC:CFR中国($/t) 2000 1600 1200 800 400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 图5、PVC价格走势图6、PVC价格走势 1800 1600 PVC:台湾台塑:CFR中国($/t) 1400 1200 1000 800 600 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 东南亚报价800美元(-20)；印度报价870美元(-40) PVC:CIF东南亚($/t) 2000 1600 1200 800 400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 图7、PVC国际价格走势图8、PVC国际价格走势 2000 PVC:CFR印度($/t) 1600 1200 800 400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 西北欧报价780美元(-15)；休斯顿报价770美元(-40) PVC:FOB西北欧($/t) 2400 2000 1600 1200 800 400 1/12/13/14/15/16/17/1 2020 2021 8/19/110/111/112/1 202220232024 图9、PVC国际价格走势图10、PVC国际价格走势 PVC:FAS休斯顿($/t) 2400 2000 1600 1200 800 400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 现货价格震荡走跌 图11、PVC现货价格走势图12、PVC现货价格走势 PVC电石法：华东 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 1/12/13/14/15/1 6/17/1 2022 8/19/110/111/112/1 2020 2021 2023 2024 PVC乙烯法：华东 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 1/12/13/14/15/1 6/17/1 2022 8/19/110/111/112/1 2020 2021 2023 2024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 基差[-103,-18]区间运行，现货疲软 图13、PVC基差走势图14、PVC基差走势 V基差：华东（主力合约） 2000 1600 1200 800 400 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 -400 2020 2021 2022 2023 2024 PVC电石法区域价差：华东-华南 300 200 100 0 -1001/1 -200 -300 -400 -500 2/1 3/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 兰炭、电石价格维稳 图15、国内兰炭市场价图16、国内电石价格 兰炭：陕西 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1/12/13/14/15/16/17/18/1 2022 2023 9/110/111/112/1 2024 电石：西北 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 兰炭开工低位上升，41.02%（+5.3%）；电石开工低位维稳，59.95%（+0.13%） 图17、兰炭开工率图18、电石开工率 兰炭：开工率（隆众） 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 电石：开工率（隆众） 95.00% 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 1/12/13/14/15/16/17/18/1 2020202120222023 9/110/1 2024 11/112/1 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 EDC、VCM价格维稳 图19、国际VCM价格走势图20、国际EDC价格走势 VCM：CFR远东 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 EDC：CFR远东 1