电力需求放缓背景下,中国发电企业加速能源转型。预计到2025年,中国风电和光伏累计装机将超过30亿千瓦,较原计划提前五年实现。受评国有发电企业有能力应对大规模投资需求,信用状况预计保持稳定。煤电企业将从基荷电源转向系统调节性电源,通过灵活调整发电量支持可再生能源并网。电力需求放缓为能源转型提供了空间,预计至2025年全国电力需求将放缓,但新增装机容量足以满足需求。可再生能源装机规模加速扩大,预计2025年累计装机将超30亿千瓦,主要驱动为风光大基地和分布式项目。煤电企业面临转型挑战,但预计利用小时数将逐年下降,至2025年降至约5000小时。煤电收入模式有望改善,通过提供辅助服务获得补偿。市场化交易增加,量价波动加剧,对可再生能源运营商构成挑战,但多数发电企业具有足够的财务空间应对风险。绿电交易激励政策将助力提高可再生能源项目的盈利能力。总体而言,受评发电企业有能力应对大规模投资需求,信用状况预计稳定,但需关注政策、技术、宏观经济等多方面风险。