塑料：塑料震荡运行

【冠通研究】 塑料：塑料震荡运行 制作日期：2024年08月02日 【策略分析】逢高做空 塑料逐步退出检修季，中天合创LDPE、榆林化工全密度、燕山石化HDPE1线等检修装置重启开车， 本周其周度开工率环比上涨6个百分点，升至中性偏低水平，较去年同期低了1个百分点。6月份PE进口继续环比减少。下游开工继续小幅回落，农膜订单增加，棚膜开始备货，但原料库存相较往年仍处于较低水平，包装膜订单继续小幅下降，整体PE下游开工率仍处于近年同期最低位水平。7月份制造业PMI环比下降0.1个百分点至49.4%，仍在收缩区间，略高于预期的49.3%。超长期国债陆续发行，房地产不断出台利好政策，但需求预期刺激降温，三中全会暂未出台超预期的政策刺激，8月初石化整体去库缓慢，石化库存仍处于近年同期偏高水平。原油反弹后，塑料成本支撑增强，但下游需求淡季，订单跟进有限，抵触高价原料，中天合创全厂、宁夏宝丰等检修装置即将重启开车，关注棚膜原料备货情况，预计塑料震荡下行。 【期现行情】期货方面： 塑料2409合约减仓震荡运行，最低价8247元/吨，最高价8305元/吨，最终收盘于8303元/吨，在60日均线下方，涨幅0.12%。持仓量减少8118手至301070手。 现货方面： PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-50至+0元/吨之间，LLDPE报8300-8550元/吨，LDPE报9850-9950元/吨，HDPE报7850-8200元/吨。 基本面上看，供应端，燕山石化HDPE1线、大庆石化LDPE1线等检修装置重启开车，塑料开工率上 涨至86左右，较去年同期高了2百分点，目前开工率升至中性偏低水平。 需求方面，截至8月2日当周，PE下游开工率环比继续下降0.09个百分点至40.32%，农膜订单增加， 棚膜开始备货，但原料库存相较往年仍处于较低水平，包装膜订单继续小幅下降，整体PE下游开工率仍处于近年同期最低位水平。 周五石化早库环比持平于76万吨，较去年同期高了18.5万吨，在需求疲软下，石化去库缓慢，石 化库存仍处于近年同期偏高水平。 原料端原油：布伦特原油10合约下跌至80美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于925美元/吨，东南 亚乙烯价格环比持平于860美元/吨。 塑料日度开工率 石化日库存 100 % 95 180万吨 160 140 90 85 120 100 80 80 75 60 40 20 70 0 65 60 22/05/18 22/11/18 23/05/18 23/11/18 24/05/18 2024年2023年 2022年 2021年2020年2019年2018年 数据来源：博易大师冠通研究 【基本面跟踪】 数据来源:Wind冠通研究 冠通期货研究咨询部苏妙达 执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。